2016年的政府工作报告：未提注册制改革和进出口增速目标

今天上午，国务院总理李克强在十二届全国人大四次会议上作了政府工作报告。跟去年相比，今年的报告只字未提“实施股票发行注册制改革”。

对此，全国政协委员贾康接受中国网财经记者采访时表示，股票发行注册制改革未写入政府工作报告，那就说明要缓一缓嘛，再斟酌斟酌。

“凡是写入报告的都是要抓住的，没写的是再要重新考量的。”贾康表示。

李克强在报告中还指出，要推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重，适时启动“深港通”。

**除了注册制，今年的政府工作报告也没有提外贸增速目标。**李克强总理表示，16年进出口目标为“回稳向好”，但未给出具体目标数字。

去年的政府工作报告提出，全年进出口增速在6%左右，但受到国际经济低迷、大宗商品价格暴跌等因素影响，去年实际进出口总额萎缩了7%。其中，出口14.14万亿元，下降1.8%；进口10.45万亿元，下降13.2%。

2016年1月我国进出口继续下滑，据海关总署统计，今年1月份我国进口同比下降14.4%、出口同比下降6.6%。对此，商务部部长高虎城表示，2016年开局全球贸易仍然呈现下行趋势，但对外贸趋稳向好有信心。

争议注册制：西方的成熟模式适用于中国吗？

注册制改革一直牵动着中国股市脆弱的神经。就在上月25日，大盘毫无征兆地突然跳水，沪指暴跌逾6%击穿2800点；深证成指和创业板指均暴跌逾7%。后来才发现，导致暴跌的元凶是一则”创业板3月起停止审核，按注册制实施“的谣言。

3月3日，全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰对媒体表示”上交所战略新兴板包括人员、技术等在内的准备都很好、很顺利”。但此后有媒体转发这则报道时，冠上了“上交所桂敏杰：注册制和战略新兴板都没有推迟”的标题。这则乌龙随即引发沪指下挫。桂敏杰本人也紧急辟谣称，并未对注册制改革作任何回应。

注册制的“威力”由此可见一斑。那么，到底什么是注册制？为什么市场对它如此敏感？

股票发行制度主要有三种，即审批制、核准制和注册制，目前我国采用的是核准制，是指发行人发行证券，不仅要公开全部的，可以供投资人判断的材料，还要符合证券发行的实质性条件，证券主管机关有权依照公司法、证券交易法的规定，对发行人提出的申请以及有关材料，进行实质性审查，发行人得到批准以后，才可以发行证券。

而注册制是指是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

在注册制下，证券发行审核机构（证监会）只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。如果公开方式适当，证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。

注册制是欧美等成熟的西方资本市场所普遍采用的一种制度。可是，这一制度适合中国吗？

日前，复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三致信证监会主席刘士余，劝其勿像肖钢那样乱抄乱搬国外“洋经验”，立即停止新股发行，宣布注册制无限期推迟。不过，私募界众多专业人士对此表示反对。

谢百三认为，中国股市与世界各国发达市场都不同，有严重的制度性缺陷，是个受尽创伤年仅27岁的青年股市。注册制完全不符合中国国情，中国市场不能照搬照抄国外。“试想，中国注册的公司、企业、经济实体7014万家，7千家中出一家，就可以上一万家新股(又都是冲着上市圈钱来的)，中国股市岂不暴跌，一泻千里！注册制会重蹈熔断机制覆辙，何时实行，股市就会何时大跌，而且极可能像熔断机制一样被迫很快停止。”

企巢新三板学院院长程晓明对此坚决反对，“中国股市大幅波动，原因正是股票供求失衡，不放开公司上市节奏。人为制造股价泡沫，中国股市的问题就解决不了！”

程晓明称，A股的逻辑是控制股票供给量，却不控制入市资金量；股价虚高，为了支撑虚高股价，限制新股供给，上市公司现金分红难以支撑股价；所有投资者收益主要靠炒股、投机、高抛底吸，股市成为零和游戏，股市周期性涨跌，涨不可持续，涨多高，跌多深，而散户赔最多。“要打破上述循环，必须放开新股发行，否则，谁来都一样！”

青岛汇邦资本董事长寇顺表示，人为控制上市公司数量不符合市场机制规律，也不符合中央的“大众创业、万众创新”的精神，更不符合中央两个一百年的战略决策。政府现在要反思的是：是不是管了不该管的事，无形的手、有形的手到底该在哪下手。

那么，对于这个问题，新任证监会主席刘士余怎么看呢？

刘士余参加湖南代表团全体会议

今天下午，刘士余表示，新主席的首要任务就是监管，而他的监管思路很明确：依法监管 ，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。

刘士余今天到访湖南团驻地参加全团第二次全体会议，审议政府工作报告。会议开始前，他在接受央视财经频道记者采访时提到了上述表态。这也是他就任证监会主席两周多来的首次公开发声。

在回应媒体“有什么话想对股民说”时，他还表示，“我将尽我的努力，忠于中华人民共和国的法律，保护广大股民的合法权益。