特朗普的大挑战：在没有资金的情况下完成事情 - 彭博社

M. Scott Brauer 为彭博商业周刊赢得选举后，唐纳德·特朗普面临着完成某些事情的艰巨挑战。他最大的障碍之一不是政治，而是资金。特朗普承诺大幅减税，同时让政府不干预社会保障和医疗保险——这些自动化项目正在消耗越来越多的预算份额。根据华盛顿两个非营利组织的11月4日报告，负责任联邦预算委员会和城市-布鲁金斯税收政策中心，“在特朗普的计划下，新支出将是新收入的10倍以上”。报告称，特朗普政府中最大的新支出类别将是国家债务的利息。

预算数学为特朗普指明了一个问题。他可能已经战胜了希拉里·克林顿和自己党内的怀疑者，但他的政府无法违背经济规律。减税将增加赤字是一个简单的事实。而像美国这样的成熟经济体不会突然开始以每年5%或6%的速度增长，正如特朗普所承诺的——尤其是在他的承诺下，工作年龄人口因驱逐无证移民而减少的情况下。11月9日，随着债券投资者消化选举结果，利率飙升。

彭博商业周刊没有被监禁的人。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们不过，特朗普可能并不执着于自己的税收计划。他似乎除了决心让美国再次伟大之外，几乎没有固定的想法。他的风格，经过数十年的房地产磨练，是保持灵活，将细节留给员工。“我从不对一笔交易或一种方法过于依恋，”他在 交易的艺术 中写道。“甚至很难知道他打算做什么，”阿伯丁资产管理公司的投资经理詹姆斯·阿西说。

在竞选期间，特朗普强调减税、减少监管、达成更好的贸易协议、开放更多土地进行钻探和采矿、保护枪支拥有权、任命保守派最高法院法官、废除和替代平价医疗法案、敦促盟友增加自我防卫支出、打击非法移民，当然还有在墨西哥边境修建一堵墨西哥会为之支付的不可穿透的墙。

特朗普议程的初步审视

除了贸易和移民，特朗普的商业议程还有很多值得喜欢的地方。对高管们来说，问题不在于平台，而在于特朗普论证自己观点的疯狂方式——夸大其词、疏远的语言。（例如：墨西哥已经明确表示不会为任何边境墙买单。）那些奢华的承诺也是他在度假村和赌场世界背景下的遗产。再次引用 交易的艺术： “我的交易风格非常简单明了。我目标很高，然后我不断推动，推动，再推动，以获得我想要的东西。”

他的税收方案是一个高瞻远瞩的例子。乍一看，这是一项预算破坏者，但从艰难谈判中的极端开盘报价来看，这是一种为国会山的茶党核心小组争取额外谈判空间的方法。“你可以通过巨大的经典供给侧内容，”金融服务公司Cowen Group的高级政策分析师克里斯·克鲁格说。

特朗普将以共和党在国会两院的多数优势入主白宫。奥巴马总统在他的头两年中拥有民主党在两院的多数，这段时间他推动了许多标志性成就，包括《平价医疗法案》、《多德-弗兰克法案》和对通用汽车和克莱斯勒的救助。对特朗普来说，基础设施可能是一个快速而简单的胜利。两党都在流传将其与降低35%的联邦企业税率的交易结合起来的计划。公司可能被迫以暂时较低的税率（可能低于10%）将海外利润汇回国内。由此产生的税收的一部分将用于基础设施。

新一期的 彭博商业周刊，2016年11月14日至20日，封面上有关于 特朗普的美国革命 的两个封面。立即订阅。

(L) M. Scott Brauer 为《彭博商业周刊》; (R) Jonno Rattman 为《彭博商业周刊》其他问题将更加棘手。众议院议长保罗·瑞安和参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔对特朗普态度冷淡，尽管瑞安迅速承认他在保住国会中的共和党控制方面的贡献。在参议院，伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯可以预期会通过议会手段，包括冗长发言，阻挠特朗普的每一个举动。减税、医疗保健和移民只是国会有发言权的三个领域。而且，参议院的民主党人可能会抵制特朗普提名的最高法院法官，特别是在共和党阻止了奥巴马的选择梅里克·加兰之后。

特朗普并不需要国会来实施他的所有议程。他承诺通过撤销奥巴马用来推动其倡议的许多行政命令和行动来抹去奥巴马的遗产。这些包括保护无证移民免于被驱逐出境的政策措施，以及承诺美国参与全球应对气候变化的努力。

但在撤销奥巴马政府实施的法规方面，特朗普不会有那么大的自由。两党政策中心的主席杰森·格鲁梅特表示：“没有总统可以单方面撤销法规。他可以开始提出规则制定的通知，但那不会有他所期望的辉煌。”

自由贸易倡导者在接下来的四年里肯定会处于防守状态。特朗普在竞选中反对12国跨太平洋伙伴关系——克林顿也是如此。国家外贸委员会主席鲁弗斯·耶克萨表示，像TPP这样的贸易协议的支持者需要更有效地传达其优势。“我们不能忘记，4000万美国人的工作与贸易息息相关，”美国商会执行副总裁迈伦·布里利安特说。

因为特朗普贬低了华盛顿的建制派，他不能指望在关键时刻获得太多支持。经典的民粹主义者策略是将自己的诉求直接带给人民，而特朗普在这方面是个高手。尚不清楚的是，激励他的基本盘是否会带来政策胜利。他的核心选民是白人男性，特别是那些没有大学教育的人。他们的游离愤怒很难建立一个治理联盟。“特朗普的选民感到沮丧和失望，”保守派传统基金会的研究负责人詹姆斯·沃尔纳说。“问题是，如何将这个人带入关于未来道路的更大讨论中？”