华尔街的下一个前沿是破解交易者的情感 - 彭博社

交易员陷入了深深的麻烦。作为一名刚刚被允许踏上华尔街交易大厅的千禧一代，他做出了错误的赌注，并在试图弥补损失的恐慌中，突破了风险限制，在一个下午损失了490万美元。

照片插图：731；摄影师：Alamy这并不是一个职业生涯结束的日子。交易员正在参加由麻省理工学院金融教授安德鲁·洛主持的模拟实验。目标是：找出顶尖表现者是否可以根据他们对市场波动的反应来识别。洛在给某家纽约的全球投资银行高管做完演讲后，被邀请进入该银行——他不愿透露是哪一家。因此在2014年，外界并不知情的情况下，他在一个会议室里安装了监视器，创建了一个实验室，让57名股票和债券交易员为科学献身。

彭博商业周刊私募股权潮人正在争夺你最喜欢的应用梅格·惠特曼在非洲的使命：美国科技胜过中国科技没有人是隐士。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱银行已经建立了大数据团队，以从他们拥有的数TB客户信息中提取洞察。现在，他们正在向内部寻求改善运营和限制损失的方法，尤其是在他们最大的成本中心：员工。包括摩根大通和美国银行在内的公司与科技公司讨论了监控员工情绪以提升表现和合规性的系统，银行高管表示，他们不愿意透露身份。

随着机器逐渐侵占人类在市场中的角色，技术提供了一种平衡斗争的方式。洛使用的设备——测量脉搏和汗水的腕表传感器——可以在交易者情绪失控时警告他们离开办公桌。它们还可以用于筛选雇员，以找到那些生理上最适合冒险的人——这正是允许麻省理工学院进行研究的银行所感兴趣的。

“想象一下，如果所有交易者都被要求佩戴监测其生理状态的腕表，而你有一个仪表板可以实时告诉你谁在崩溃。” —安德鲁·洛，麻省理工学院金融教授

照片：丹尼尔·阿克尔/彭博社洛说，最有前景的应用，以及最深刻的隐私问题，将是监控员工。风险管理者可以利用它来发现特定交易台上潜在的问题，例如未经授权的交易，以便在造成过多损害之前采取措施。“想象一下，如果所有交易者都被要求佩戴监测其生理状态的腕表，而你有一个仪表板可以实时告诉你谁在崩溃，”洛说。“技术是存在的，动机也是存在的——一次糟糕的交易可能会损失1亿美元——但这涉及到重大的隐私侵犯。”

情感监控无疑带有反乌托邦的氛围，像是乔治·奥威尔的 1984 的金融版，但这并不是科幻小说。银行已经开始签约将其纳入行为分析的服务。一家由麻省理工学院毕业生创办的初创公司Humanyze创建了一种传感器装载的徽章，可以传输关于语音、活动和压力模式的数据。

麦克风和设备上的接近传感器帮助雇主了解高绩效团队与落后者的不同之处。根据首席执行官本·瓦伯的说法，这家总部位于波士顿的公司即将宣布与一家银行达成协议，该银行正在将一些员工迁移到新办公室。该银行希望使用Humanyze徽章来确定交易员、资产经理和支持人员的座位位置，以提高生产力。

另一家初创公司Behavox使用机器学习程序扫描员工的沟通和交易记录。根据创始人埃尔金·阿迪洛夫（前高盛研究分析师）的说法，电话交谈的情感分析是工人整体行为图景的一部分。当工人偏离既定模式——在与交易对象交谈时大喊大叫，而之前的对话则很平静——这可能是需要进一步审查的迹象。“情感识别和电话交谈中的情感映射越来越成为银行真正希望我们提供的东西，”阿迪洛夫说，他的公司总部位于伦敦。“作为人类所做的一切都是由情感驱动的。”

科学家表示，情感是为了驱动行为而发展的反应，改善我们抓住机会和生存风险的前景。它们伴随着可测量的生理变化，如血压升高、出汗和心跳加速。自经济学家本杰明·格雷厄姆（价值投资之父）时代以来，它们在投资中的作用就已确立。最近，剑桥大学的神经科学家和前衍生品交易员约翰·科茨研究了金融风险承担者的决策如何受到生物学的影响。他的实验在2012年的书籍《狗与狼之间的时刻》中有详细记录，显示睾酮和皮质醇等激素在加剧经济繁荣和萧条中发挥了作用。

洛的研究中的志愿者被给予300万美元的风险限制，并被告知在包括石油、黄金、股票、货币和国债在内的市场中赚钱。他们来自银行的固定收益和股票交易部门，从初级员工到拥有15年经验的老手不等。洛表示，顶级交易员对波动性有一种标志性的反应，他计划在明年发布他的研究结果。与没有情感不同，他们是情感运动员。他们的身体迅速对压力情况做出反应，并在平静恢复时放松，使他们为下一个挑战做好准备。表现最好的交易员在几个小时的交易中赚了110万美元。

那些表现不佳的人，比如那位损失近500万美元的交易员，被他们的错误所困扰，并保持情绪紧张，心率和其他指标如皮质醇水平显示，即使在波动性减弱后也是如此。洛的研究结果表明，情感参与有一个最佳点：过多，你会过于激进或恐惧；过少，你则不够投入而不在乎。老练的交易员反应更为控制，这表明训练和经验是重要的。

还有其他方法可以推断情感状态。由凯洛格管理学院教授布莱恩·乌兹领导的研究人员仔细研究了日间交易员在两年内发送的120万条即时消息。他们发现，与洛的研究一样，情感过多或过少都会导致糟糕的交易。乌兹表示，他正在与两家对冲基金合作，设计基于该研究的产品。

随着习惯于使用生物识别设备（如 Fitbit）的年轻交易者进入行业，旨在提升表现和监控员工的应用程序将变得普遍，洛表示，他预计在不到 10 年的时间里，这将变得广泛。“我们拥有的数据越多，就越能描述个体的情绪状态，”他说。“每个人都必须拥有这些分析工具。” —与 劳拉·J·凯勒

底线： 银行正在探索利用来自身体传感器、电子邮件和电话通话的数据，以识别顶尖交易者并限制损失。