高利率毁掉马拉维的2015

2014年11月，为进一步遏制通货膨胀，马拉维央行宣布将基准利率从22.5%提高至25%，引发多方质疑。高通胀是马经济的沉疴痼疾，特别是2012年乔伊斯·班达继任总统后，遵照IMF“旨意”，实施汇率自由化政策，通胀率当年就从个位数飙升至双位数，2013年达到巅峰的28.6%，2014年稍有缓和，降至23.77%。2014年12月，马本币克瓦查不断升值，各界盼望政府继续拉低通胀率，下调基准利率。可结果，一切都事与愿违。

一、2015年1月的水灾不啻当头一棒

2015年1月，马遭受多年不遇水灾，南部和中部大面积玉米地被冲毁，造成4月份开始的收获季粮食严重歉收。由于食品占据马消费者物价指数权重的50%，随之而来的便是通胀的节节攀升。

二、政府大幅增加国内借债将利率逼上绝路

由于2013年9月发生的“现金门”事件，西方援助国随即停止向马提供预算援助，马最重要的一条“粮路”被断。政府千方百计地寻找可替代资金来源，以维持预算支出，结果却发现无路可寻。无奈之下，政府采取大幅提高国内借债的方式摆脱困境，也给市场利率增加巨大压力。

三、月供难偿，大量房产被收回

2015年第一季度通胀率仍旧居高不下，央行也无力拉低基准利率，导致大批房贷者无力偿付月供，房产被收回。瞬时间，报纸上充斥商业银行拍卖被收回房产的广告。粗略计算，仅是2016年3月，商业银行登报拍卖的房产总价格超过160亿克瓦查，约合4000万美元。

四、央行出台降低储备金率的大败笔

2015年上半年，马利率高企，房产的银行回收继续蔓延，通胀率也似脱缰野马，马拉维央行货币政策委员会苦苦思索如何在不削减基准利率的条件下拉低利率。

7月底，货币政策委员会宣布从8月1日起将银行储备金率下调800个基点，即从原来的15.5%降至7.5%，降幅达到52%。此举为这个世界上最贫穷的国家注入大量流动性，使商业银行有更多的资金贷出，商业银行贷款基准利率从38%降至33%。

五、通胀升级，基准利率再涨

接下来的几个月时间，通胀继续节节攀升，剑指基准利率。别无办法，货币政策委员会10月决定将基准利率上调200个基点，即从25%升至27%。此举使得刚刚享受不足三个月较低利率的借款者的头上阴云重现。央行行长查尔斯·舒卡辩解称，国家正处困难时期，牺牲在所难免。

六、商业银行欲哭无泪

利率高居不下，绝大多数马拉维人都认为商业能从未偿还贷款中赚得盆满钵满。但结果是，大部分商业银行的主管，包括马拉维银行家协会都抱怨连天，称高利率将助长不法行为，遏制放贷增长。

七、商界出离愤怒

货币政策委员会的升息之举立即遭到商界人士集中火力炮轰，称其是对私营企业为主导的经济发展莫大讽刺。马拉维工商联合会首席执行官钱瑟勒·卡费拉帕基拉抨击称，马拉维央行目光短浅，一门心思地只知道通过减轻通胀压力来降低通胀率，殊不知，解决通胀的最好办法就是增加货物和服务的生产，而现行的货币政策只能是将推动经济向前发展的努力化为乌有。货币政策制定者如果不能采取有利于经济长期发展成果的举措，就应该深深以此为耻。卡还建议，马拉维需要一个健康的货币政策环境，鼓励长期投资，例如制造业，助推经济腾飞。央行的昏招将扼杀马拉维经济的发展前景，因为它只适合生产要素得到充分利用的发达国家。这些政策不适合马拉维，不能帮助这个国家走出泥潭，奋力向前。这也就是为什么一直以来，马非但没有取得进步，反而一步步后退的原因所在。

八、融资困难成为头等障碍

借贷成本高昂不出所料的成为马拉维2015年经商难排行榜的“状元”。根据马拉维工商联合会组织完成的商业气候调查报告显示，融资难位列经商障碍之首，其后才是不稳定的电力供应和昂贵的通讯费用。报告还显示，苛刻的借贷条件，超过35%的贷款利率，极大提高了商业和企业的融资费用。报告还称，增加投资和生产是缓解通胀压力最可持续的出路。

能否建立发展融资机构是关键所在，目前部委云集的“首都山”还在酝酿设立一家发展银行，但依照马政府目前的经济拮据状况和有限财力，道路必将漫长崎岖。

综上所述，一言以蔽之，2015年，高利率使马拉维经济几近瘫痪，就像将一只扳手插入行进中的车轮。

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