中国将以积极经济政策应对增长放缓

据英国《金融时报》22日报道,中国官方的新华社昨日报道，中国经济规划者承诺在新的一年里采取更加“积极”和“灵活”的财政和货币政策。中国看来将取得25年来最慢的年度经济增长率。一名熟悉规划事务的政策官员表示，政府将实行更加“宽松”的财政和货币政策，同时减少剩余产能，为企业降低成本，出售积压的房地产和工业产品库存。“将会有扩大政府开支和增加政府财政赤字的财政政策，”这位官员表示。他补充说，经济“保持‘L’型态势；不会是V型”。

中国今年竭力要实现“7%左右”的国内生产总值(GDP)增长目标，官方最近表示，预计未来五年年均增长率将下滑至6.5%。政府在一年一度的中央经济工作会议在北京结束后发表声明称：“积极的财政政策需要更加有力，财政赤字需要逐步提高。”

然而，以“供应侧”改革为焦点的规划，可能受到外国投资者的质疑，他们抱怨称，两年前承诺的大胆改革至今未能兑现。

虽然中国的总债务与GDP之比近年飙升至250%以上（主要是由于企业部门的杠杆率过高），但中央和地方政府可以增加借款以支持经济。前些年金融危机爆发后，地方政府通过专门设立的融资工具借款，然后大举投资于基础设施和房地产。

“（中央政府）将有更大的财政赤字，并允许地方政府发行更多债券，”龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)中国经济学家陈龙表示。“与此同时，地方政府融资工具将获准开足马力借款。”

中国官员辩称，即使传统的经济引擎（如房地产和基建投资）失去动力，消费也将弥补经济中的松弛。但他们承认，许多需求最大的产品和服务（特别是在教育和医疗保健领域）供不应求，这意味着需要推行“供应侧”改革。“经济中有很多尚未满足的需求，”上述官员说。“我们并非面临需求不足。”

就像罗纳德里根(Ronald Reagan)和玛格丽特撒切尔(Margaret Thatcher)30年前在美国和英国推行的“供应侧”改革那样，中国官员承诺削减繁文缛节和降低行政税费。许多在中国从事制造的企业提出，在某些地区，他们面临的成本与在美国和欧洲的同行不相上下，如果不是更高的话。然而，中国政府并未真正拥抱私有化，近期出台的国企改革方案专注于重组现有的国有企业。