中国加大金融体制改革力度 将多渠道推进直接融资发展

国际在线报道（记者 李晓萍）：23日召开的中国国务院常务会议决定，要加大金融体制改革力度，优化金融结构，积极发展直接融资。接受本台采访的专家认为，国务院政策出台很快，随着措施落实，将有助于拓宽投融资渠道，降低社会融资成本和杠杆率。

本次国务院常务会议提出了一整套积极发展直接融资的意见，这让接受采访的专家们感到振奋。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军、国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁都认为，举措非常高效、务实：“非常高效，非常快，表明了当前政府对通过证券市场推动企业兼并重组，推动企业转型和发展的事业有很高的期望。”“确实亮点不少，最大亮点是政府反应很快，因为刚刚中央工作会议提到了降低企业融资成本，去杠杆，降低债务负担比例，政府马上做出了安排，动作很快，很快能落地，见到实效。”

中国实体经济发展中的一个长期问题是融资难和融资成本高，这其中一个很重要的原因是融资渠道狭窄，企业更多依靠银行贷款，不论是从效率还是成本来说，对企业尤其是中小企业，都很不划算。而通过证券市场等进行直接融资的渠道并不畅通。上海证券交易所副总经理徐明此前曾表示，当前，中国直接融资比重很低，直接融资比重仅为17.8％，而美国则是80％。

此外，资本市场制度还存在很多不完善之处。国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁认为，一揽子的制度设计有助于改变这些状况：“许多制度不完善，时间不长，许多制度不完善。股市上半年疯涨而后暴跌，这显然不是一个成熟、健康、能够为经济服务的市场，包括股票发行制度，债券发行机制（改革）等等，要在根子上、制度上，做重大改革完善才能起到这样的作用。”

此外，按照当前上海和深圳证券市场的机制，对上市企业在盈利能力、营业规模或者是股权结构等方面提出了比较高的要求，而很多初创型的科技类中小企业并不具备直接上市融资的条件，这也使得此前包括搜狐、奇虎360等企业选择在海外上市。此次，国务院明确表示要建立上海证券交易所战略新兴板、推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，这将为快速成长的创新企业打开通道：“加快直接融资意见，在上海建立战略新兴板，以及资产证券化的安排，都是为了降低制度性交易成本，为企业更顺畅、高效、低成本获得金融资产支持打开了一个非常好的通道，随着这些政策落实能够提高金融配置资源的效率。”