股价一夜涨11% 百度三季报透露了什么信息？

继阿里巴巴公布最新一季财报后，BAT三巨头中的百度(NASDAQ：BIDU)也向投资者交出了成绩单，财报显示，在截至2015年9月30日的第三季度，百度总营收保持稳步增长，虽然运营利润延续了同比下滑趋势，但在10月30日的交易中公司股价大涨11%，看来华尔街对百度“舍弃利润求未来”的做法还是很买账，百度也因此在BAT三家中近期股价表现最为强势。现在我们就来具体分析下这张季报。

营收保持稳步增长

第三季度，百度总营收为183.83亿元人民币，同比增长36%;相比之下，阿里巴巴营收增长32%。从营收增速角度来看，百度在BAT中继续领先。

作为世界上最大的中文搜索引擎，百度的运营收入依旧主要体现在传统的百度搜索上。三季度，百度网络营销营收为人民币176.80亿元，同比增长31.7%。活跃网络营销客户数量约为62.3万家，同比增长20.7%。来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币2.83万元，比去年同期增长9.3%，比上一季度增长3.3%。

百度营收保持高速增长的一个重要原因是移动端收入的拉升。三季度，移动端收入占比达到百度总收入的54%，首次超越PC，而2014年同期，这一比例只有37%。

目前百度有2/3搜索流量来自移动端，作为移动互联网的第一大入口，百度移动搜索9月活跃用户(MAU)为6.43亿，同比增长26%;移动端百度地图9月MAU为3.26亿，同比增长34%。

基于移动业务的稳定增长，百度面向本地服务商家推出融合移动推广和本地服务交易的“本地直通车”，将手机百度、百度地图、百度糯米三大平台数据打通，为商户提供从营销推广到交易支付的全流程能力支持。 这将进一步完善移动货币化机制，充分发挥整合优势，成为百度转型服务交易平台的新动力。

坚定转型投入加大

从数据上看，百度第三季度营收增速可观，但运营利润有所下滑，主要由于O2O(电商化交易)业务投入的加大。本季度，百度用于技术的研发支出为26.9亿元，同比增长46.9%，百度糯米、百度外卖、百度地图的技术架构布局已基本完成，效果初显;而在销售、总务和行政支出为57.02亿元，同比增幅更是高达111.2%，主要用于去哪儿、百度直达号、百度钱包等服务交易业务的营销支出以及爱奇艺业务的投入，这样的坚定也印证了百度董事长兼CEO李彦宏曾在2015年证监会上的讲话“在新公司新技术如过江之鲫的互联网领域，对一家上市公司来说，为了转型付出如此大的代价，是需要很大决心的，也正是因为有这种决心，百度才真正转型成功”。

看好10万亿O2O市场 转型初见成效

第三季度也是百度第二次单独公布O2O总交易额，数据显示，由百度糯米、百度外卖和去哪儿形成的O2O总额(GMV)为602亿元人民币，同比增长119%，增速进一步加快。 上一季度，GMV同比增长109%。百度转型服务交易平台的努力初现成效。

百度尚未单独公布O2O业务营收，但财报显示，百度“其它业务”营收增长迅猛，2015三季度为7.03亿远，去年同期这一数字只有0.93亿元。

当前，百度糯米、百度外卖、去哪儿正在进军包括餐饮、外卖、在线旅游等在内的本地生活服务市场，根据预估，这一市场规模可达10万亿人民币。

其中，百度糯米对消除百度用户账户和支付的短板，以及百度“连接人与服务”战略至关重要，因此未来三年，百度将对百度糯米追加200亿美元投资。在百度的有力支持下，百度糯米的市场份额增幅明显。易观智库的数据显示，2015年3季度，百度糯米在中国团购市场的份额为20.1%，美团和大众点评分别为47.9%和30%。

而近期推出的“百度直通车”，则为百度移动变现提供了完善机制，借助手机百度、百度糯米、百度地图三大平台，将本地生活服务商户的服务信息，精准展示给附近5~30公里的潜在消费者，也是百度“连接人与服务”战略的又一重要渠道。

本月百度最大的利好消息莫过于传闻已久的携程与去哪儿的合并终成现实。在近年来的发展中，百度一直落后于阿里和腾讯，在百度寄予厚望的餐饮O2O领域，百度糯米也一直落后于美团和大众点评。携程和去哪儿合并后，作为主导者的百度以部分去哪儿股份换取携程25%的投票权，成为此次交易的最大受益者。

易观智库数据显示，2015年第2季度，中国在线旅游市场交易规模达到1061.7亿元人民币，环比增长12.0%，同比增长56.7%。合并后，携程和去哪儿两者将占中国在线旅游市场份额的58.5%，远超第三名的阿里去啊(29.1%)，这也使得在旅游O2O领域，百度有了制衡腾讯和阿里的力量。

通过此次交易，百度也将加速实现与百度糯米、百度外卖等其他O2O业务领域的协同。在营收持续稳定增长、移动货币化能力不断提升的基础上，百度已进入向服务交易平台转型的加速期。

此外，重要的一点，携程于去哪儿的合并为百度钱包提供了更为广阔的支付场景。 现在百度钱包的支付场景已经出现在出行(uber)、餐饮(百度糯米)、外卖(百度外卖)、旅游(去哪儿)等诸多O2O领域，相信不久之后，随着携程接入百度系应用，百度的移动支付将覆盖更多的用户。截至到9月底，百度钱包激活账户为4500万，同比增长520%。

股票回购显示百度对未来的信心

财报显示，百度在第三季已经完成了董事会于7月30日批准的股票回购计划，回购金额约10亿美金，而10月22日董事会又批准了一项回购综指约20美元的股票回购计划，4个月内启动了2次十亿美金级别的股票回购，凸显了百度对未来的信心。

第二季度财报发布后，由于宣布为糯米注资200亿，全力进军O2O领域，百度股价遭遇一路下跌，最低跌至132美元。但随着携程和去哪儿宣布合并，百度股价开始回升，过去十天里，涨幅达约28%，截至10月30日收盘，百度股价报187.2美元。