揭示苹果第四财季高增长背后的三个秘密

一个星期前，苹果CEO蒂姆·库克刚下飞机，就转道登上中国长城。这个故事契合着中国传统节日重阳节登高望远的习俗，库克深知在激烈竞争的市场，苹果毋庸置疑同样需要持续性再创新高。

北京时间10月29日凌晨，苹果发布截至9月26日的第四财季业绩报告。22%的收入同比增长，以及31%的净利润同比增长，使得外界相信苹果仍然是一个巨大的赚钱机器。

尽管财报发布当日苹果股价下跌0.63%，但在盘后交易中，截至腾讯科技发稿时，其上涨0.61%。

高增长的iPhone隐忧仍存

如果总结苹果业绩表现的话，或许可以总结一个“iPhone与股价正相关定律”。对市场和分析师而言，苹果的发展状况往往与iPhone的销量有直接的联系。

在该季度22%的销量增长影响下，苹果期望打消外界对iPhone增长的质疑。蒂姆·库克此前接受腾讯科技采访时亦表达了，在其他品牌销售下滑的情况下，iPhone依然有稳健增长的态势。

不过，iPhone的供应商却并没有分享到这一胜利果实。iPhone麦克风制造商Knowles其在周二预告本季度销售可能达不到华尔街预期，其股价跌幅超过15%。iPhone电源管理芯片的制造商Dialog在发布类似声明后，其在欧洲交易日内失去了约五分之一的市值。其他供应商如Skyworks Solutions、Avago和Cirrus Logic ，也在本周内股价下降了4%以上。

事实上，相对于上一个季度的表现，iPhone的销量仅有1%的增长。如果从财务截止日期来看，新品的销量对整体的贡献仅有2天。这意味着，外界对苹果新品能否再次引领销售风暴仍有疑虑。由于下一个季度的财报将包括圣诞和新年销售季，所以其很难客观表现出新品的作用。

第三方机构IDC此前对苹果在2015年的销量预期显示，其将有23.0%的增长，尽管从绝对数量上远超Windows Phone，但从增长速度上却低于后者的34.1%。不仅如此，IDC对2019年的市场份额预期显示，Andorid市场的变动不大，而Windows Phone等操作系统将抢夺苹果2.2%的市场。

Apple Watch和Mac背后的新战场

苹果面临的竞争并不只是手机，至少从产品形态上，苹果已有太多的竞争对手伺机而动。

作为本财季官方报告的亮点之一，苹果肯定了Apple Watch的价值，以及对收入增长的贡献。但同样由于并不做具体的销量披露，外界依然无法得知其真实销量。不过，Apple Watch所属的产品类别来看，其增长速度异常迅猛，销售收入环比增长达15%，为本财季最高。

值得关注的是瑞士钟表业联合会的一组数据，其低端市场出货量以出现严重下滑，其中售价低于520美元手表的下滑最为严重。可以看到的是，Apple Watch的平均售价约为500美元左右。Swatch联合创始人Elmar Mock曾预测，Apple Watch的销量很快就会与瑞士手表的销量持平。

在PC市场，苹果也有逆势的增长，Mac的销量同比增长了3%。蒂姆·库克对其iPad Pro加入产品阵列表达了乐观的态度。

虽然目前并不知道该产品的引入是否会改变目前产品销量披露的结构，但可以肯定的是其将在接下来的圣诞季与微软Surface和谷歌Pixel C直面竞争，而传统PC厂商的产品业同样是这场比赛参赛选手。

产品的趋同性是接下来竞争难以预估的主要原因之一。可以看到的是触控笔和实体键盘已成为这类产品的标准配件。此外，微软提供了扩展坞，而谷歌暗示其与Chromebook的基因联系，都使得苹果需要新的亮点吸引用户对其产生兴趣。

供货策略成为中国市场增长推手？

在数个季度的苹果财报分析中，大中华区的市场表现总是以高速增长引人侧目。在本财季，虽同比增长99%，但环比下降5%，后者延续了上个季度的下滑。

一些表面的原因显示，中国智能手机市场增长乏力使得这一市场难以形成此前大批换机潮所带动的高速增长，与此同时本土厂商市场竞争能力的提升使得苹果不得不重新审视竞争对手的范围。

IDC分析师闫占孟表示，环比增长少、同比增长多背后的原因是，苹果加大了本财年对大中华区的供货，以此“制造了同比增长神速的表现”。

蒂姆·库克在随后的电话分析师会议上回应称，中国将成为会成为苹果在全球范围最大的一个市场。不过，对于这个事实的核心时间点，其答案往往是未来的某个时间点。

事实上，苹果在近期已发布了多个利好中国的消息。音乐、图书和视频等服务对中国的开放，以及对开发者的支持和门店的扩充，都将促进硬件产品的进一步销售。

苹果并未披露汇率的影响，但是已有多个跨国企业表示后者对其财务状况的影响日趋严重。此外，亦有华尔街分析师喊话苹果要保持高增长，必须摆脱对中国的依赖。