重回3000点 基民该怎么配置资产？

上周，A股市场出现剧烈震荡。8月24日至26日3个交易日，上证指数分别下跌8.49%、7.63%、1.27%，跌至2850.71点。27日及28日，上证指数分别上涨5.43%、4.82%，强势收于3232.35点。

指数在3000点关口大幅震荡，已经持有基金的投资者该如何决策，是离场还是继续坚守呢？对于此前空仓躲过大跌的投资者而言，目前该如何投资基金呢？

持有人：离场还是坚守？

濒临3000点关口，机构对市场后续走势的态度也有了更明显的分化。8月25日央行宣布降息降准后，部分基金经理表达了他们的乐观预期，认为这是经济下行过程中的合理货币政策，短期对股票市场参与者形成一定的正面情绪传导，或成为股票市场反弹的催化剂。

但也有个别基金经理认为，双降对市场的信心影响不大，下跌趋势确立后，反弹提供了新的离场机会。由于短期内看不到持续资金流入股市的迹象，因而很难出现大幅反弹。

对于在2014年底之前买入基金的投资者而言，基金今年年内收益已大幅被蚕食。即便持有绩优股基，收益也仅在20%左右，对于在5000点高位买入基金的持有人而言，账面出现明显浮亏。那么，此时持有人该怎么办？

对于不同的基金持有人，可一分为二考虑。一方面，目前市场仍处于震荡格局，存在极大的不确定性，短期市场出现持续的趋势性上涨的可能性较小，投资者可以对手上持有的基金做一个梳理，对于基金投资者持有的历史业绩较差、投资风格不稳定的基金，可进行适当减仓。基金经理盲目跟风投资可能加大交易成本，扩大损失，因此，应及时止损。

但是，另一方面，市场经过上周下跌后，风险及负面情绪均有所释放。相比4000点及5000点关口，目前已有部分个股跌出价值。对于基金投资者持有的历史业绩优异、基金经理投资纪律性较强、投资风格一致的基金，可考虑继续持有，等待反弹的机会。

实际上，有很多投资者同时持有五六只股票型基金，实际上这样并不能达到“分散投资、分散风险”的目的，不妨进行梳理，尽量把股票型基金持有数量控制在3只以内，而且最好这3只各有侧重，可以分别在蓝筹及成长中做选择，分别选择擅长投资蓝筹或成长股的基金经理。

空仓者：如何配置基金？

对于空仓的投资者来说，由于不存在历史负担，资产配置显得更为轻松。目前3000点显得较为尴尬，一方面一些股票已经较高点打了四折五折，初步出现筑底行情，另一方面由于市场悲观情绪仍然存在，且市场受情绪波动很明显，短期来看市场仍然有可能呈现大幅震荡。

在资产配置上，建议以固定收益类产品为主。目前债券市场相对温和，深圳一位债券基金经理分析认为，去年受股票市场拉动，可转债以及二级债基的收益率非常可观，但今年债券基金相对温和，债券基金的收益率可能不如去年。另一方面，由于IPO暂停，打新基金、保本基金、一级债基等品种的收益率也可能不如去年。但整体而言，债券基金安全性更高，适合目前市场。

偏于稳健的投资者可将债券基金作为主要配置品种，为切实规避股市波动带来的影响，投资者可将60%~70%的资产配置于纯债基金。纯债基金的好处是与股市隔绝，基本上与A股的涨跌无关，这样能够起到分散投资、规避系统性风险的作用。

另外，建议投资者将30%的资产用于灵活配置，在货币基金及权益类基金中切换。尽管货币基金收益率也出现下滑，但一年3%的收益率仍然可以帮助对冲通胀造成的资产贬值。此外，由于很多基金公司与电商合作，目前货币基金的赎回一般在1分钟内可以完成，当投资者对股票市场的判断转向乐观时， 可随时赎回货币基金，以申购权益类基金。

对于权益类资产配置，投资者可以观望、灵活操作。对于空仓的投资者而言，如果市场继续下跌，可以视情况逐步买入权益类基金。由于目前市场存在极大不确定性，如果市场出现上涨，并不建议投资者追涨。同时，市场出现巨幅波动，风险承受能力较弱的投资者，建议坚决回避分级B等杠杆基金。