低油价对冲产能过剩 五成物流企业净利润同比增长

油价的持续走低让物流运输企业有了喘息之机，但在2015年中报中，多数物流运输企业在财报中对油价却鲜有提及。《证券日报》记者梳理两市已经发布中报的物流运输企业情况发现，业绩向好的企业，大多将原因归功于压缩成本、开拓新的业务、加入互联网+概念等。

企业积极谋变

据Wind数据统计显示，截至目前，18家物流运输企业发布了中报，其中，有10家公司的净利润同比增长，其余公司净利润则有不同程度同比下滑的状况出现。

从这些公司的中报叙述情况来看，压缩成本、拓展其它业务线路、拥抱互联网是行业共同的选择。

例如，外运发展称，报告期内，公司整体实现业务收入同比增长4.62%；营业利润同比增长168.90%。对此，公司称，合营公司中外运敦豪国际航空快件有限公司的经营情况较好，净利润同比增长约32.76%，使得上半年投资收益同比同步增长；上年同期公司对所持有的中国东方航空股份有限公司股票计提了约2.03亿元的减值损失，而本报告期无该部分损失；上述因素致使本报告期内归属于母公司所有者的净利润同比增长134.15%。

同时，母公司国际航空货运代理业务实现代理总量比上年同期增长了17.39%，其中出口货量比上年同期增长了32.70%；进口货量比上年同期增长了8.41%。

因此，在外部市场出口需求不旺，汇率、运价和油价走低的市场环境下，公司调整经营结构，推动业务产品转型升级，紧抓跨境电商业务，其中部分口岸的电商业务的盈利开始增长，下一步将打造核心的产品和经营线，并力争在业务量方面有所突破。报告期内，公司综合物流业务经营情况较好，收入和利润均呈现同比增长态势，公司新中标了一些TFT-LCD行业的项目，保持了在该行业的较大竞争优势。同时，公司在供应链物流、赛事物流、会展物流、军事物资物流等方面的服务工作也取得了一定的成绩。

此外，普路通在中报中也称，报告期公司营业收入虽然同比下降1.49%，但综合毛利率为6.59%，同比增长1.76%。主要是公司加强成本管理及开发新客户，主要业务综合毛利率显著提高。还有不少公司在中报中表达了拥抱电商的思路。

三季度或成行业反转点

太平洋证券的研报认为，从历史趋势看，货运量增幅缓慢回落已多年，运输行业供大于求的局面仍是未来主要趋势，这种大趋势压制了运输企业的议价能力。2014年的油价走低，让运输企业有了喘气的机会，但进入2015 年后随着宏观经济触底，物流领域的竞争更加激烈，物流服务商提价意愿进一步受到压制。

不过，物流业绩将随着国家整体经济形势发展，或许在今年三季度触底，其将导致物流景气缓慢回升；物流企业在巨大业绩压力下，思变求突破，积极向上下游的业务链延伸可望带动公司盈利好转；在突破的过程中，带来一系列的并购增发，物流公司业务结构也将同步变化。

而Wind数据同时显示，有8家物流公司对三季报的业绩进行了预告，其中，仅有1家公司称净利润同比有所下滑，其它公司则不同程度地表示，净利润同比有不同程度的上升：“公司大力拓展资源行业供应链业务，积极实施行业并购，加强与银行等金融机构的紧密合作，不断丰富和优化服务模式，提高运营效率，从广度、深度方面拓展供应链业务，业务规模不断扩大，盈利水平持续增长。”