下周逢低加仓机会突出 可关注有国企改革预期的二线蓝筹

■一周操作指南

本周多空指数

古振华：★★★

苏海彦：★★★

行情回顾先抑后扬 A股探底回升

万联证券高级投资顾问古振华（S0270613050002）：受恐慌情绪影响，上周前半段A股大幅下挫，周二晚央行宣布降准降息，随后外围市场企稳反弹，周四周五A股探底回升。全周沪深两市分别下跌7.85%、9.26%，中小板创业板分别下跌8.93%、11.09%，两市成交量萎缩。板块上看，上周仅保险板块上涨，其余板块全部下跌，其中西藏、无人机、体育以及云计算概念股跌幅居前。近期管理层暖风频吹，本周只有三个交易日，预计市场以震荡回升为主。

科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）：上周沪深两市的表现跌宕起伏，前三个交易日上证综指创下了八个月以来的最低点，两市成交量也节节走低。国内市场的下跌甚至引发了欧美市场跟风下跌。周三周四银行股大幅上涨带动整个指数爆发性反弹，其余多个板块个股也跟风上涨。经历了大幅调整之后国企改革概念股再次呈现比较好的涨幅。两市的成交量在后半周逐步复苏。

大势展望“双降”稳定经济稳增长预期

古振华：7月规模以上工业企业实现利润总额同比降幅比6月份扩大，股市大跌后投资收益下降和出厂价格下滑是导致工业企业利润降幅扩大的主要原因，而内需不振、生产和销售增长放缓说明工业企稳基础尚不牢固，未来盈利不容乐观。

上周央行使用多种创新工具投放流动性，并再度实施降准降息，降准是全面降准叠加定向降准，降息则使得基准利率创下历史新低，“双降”有望缓解流动性紧张和大幅降低企业财务负担，起到防控风险的作用，有助于扭转国内外投资者对我国经济下行的担忧。

海外来看，上周全球多数股指、大宗商品期货价格先抑后扬。美国二季度GDP表现强劲，但7月通胀数据不及预期，以及中国经济放缓、全球通缩压力上升，投资者预期9月美联储加息概率下降，加息或推延至12月份，欧美股指大幅反弹，油价亦创六年多以来最大周涨幅。此前，海外投资者担忧人民币持续大幅贬值，李克强总理强调“中国经济向好的基本面没有改变”、“当前人民币汇率不存在持续贬值的基础”，上周人民币汇率呈现先贬后升的走势。

苏海彦：上周全球市场都经历了比较大的变化，国际油价在盘中下破40美元，但是周四晚间又急速上涨10%。与大宗商品相似的是欧美市场也经历了比较大的波动，在中国央行宣布下调存贷款利率和存款准备金率后欧洲股市率先做出积极反应，美股也创出近期以来最大的单日涨幅。

周二央行宣布“双降”之后，中国A股市场并没有立即做出积极的反应，随后在银行等大盘蓝筹的带动之下指数才开始展开报复性反弹。银行等低估值低市盈率板块在上周的走势当中起到了非常重要的作用。从上周的形态来看，低市盈率的蓝筹股比较受到资金的欢迎，这部分个股相对来说在目前的市场状态下估值比较安全，后期仍然会是市场当中比较好的中线布局标的。

从上周五的走势来看，银行股已经明显回落，那么下周市场主要的悬念还是在于银行股，如果银行能够继续走好，那么指数继续冲高的概率仍然较大。否则，大盘将会逐步走向个股分化为主的行情。

操作策略控制仓位 逢高降低仓位

古振华：操作策略上看，在新一轮杀跌后，阶段性底部正在形成，部分银行股已再次破净、上证50指数市盈率回落至9.4倍，一些大盘蓝筹股估值已具吸引力。上周前四个交易日，沪港通北向资金大额净买入A股，四天累计流入规模高达287.32亿元，创下沪港通推出以来最大单周净买入金额。

短期来看，仓轻者可逢低参与权重蓝筹股的超跌反弹，比如银行、保险、基建和国企改革板块等；另外，最近获得产业资产大幅增持的个股也可以重点关注。中期来看，市场属于存量博弈格局，去杠杆未结束，分级基金、股权质押仍然是达摩克里斯之剑。因此，投资者需要控制仓位，抄底要见好就收，不要盲目追高，仓重者和高杠杆者应该逢高降低仓位。

苏海彦：从周线图上看，上证综指和深成指都形成了下影响比较长的K线，而且KDJ值有望黄金交叉，在这种形态下市场短线再创新低的可能性微乎其微，个股操作的安全系数将会上升。未来周线图上60周均线将会对市场有比较强有力的支撑，个股方面尽量选择周线KDJ黄金交叉的品种进行布局。

操作上，我认为在周线图即将实现KDJ黄金交叉的情况下好行情，至少还会持续2至3周，因此下周逢低加仓的机会比较突出。个股方面建议关注：1.两市当中市盈率比较低的品种，这部分品种安全系数较高。2.再次关注航运等有国企改革预期的二线蓝筹。3.对于前期跌幅较大的创业板和中小板个股，可当作短线抢反弹的标的。

南方日报记者 郭家轩

实习生 宋思