多头强势反攻 筑底加速突围不易

□本报记者 李波

受养老金入市、证金公司筹集资金、地方债置换扩大、油改总体方案形成等利好刺激，周五市场延续周四反弹，高开高走，沪综指重返3200点，成功弥补周二的跳空缺口。分析人士指出，随着市场情绪的回暖，短线超跌反弹强势启动，做多氛围显著升温；不过，鉴于3400点附近存在年线和跳空缺口等较强阻力，且市场整体信心仍未恢复，量能放大有限，因此大盘进一步向上突破该压力位的难度较大，抄底盘和解套盘回吐压力将伴随指数上行而再度积蓄。操作上仍建议多看少动，博反弹需控制仓位，精选品种，快进快出。

高开高走 沪综指收复3200点

昨日沪深两市延续周三尾盘升势，高开高走，尾盘涨幅进一步扩大，沪综指收复3200点整数关口，并成功弥补周二跳空缺口，创业板指也重返2000点上方。热点炒作氛围显著回升，国防军工股全线涨停。

截至收盘，上证综指收报3232.35点，上涨148.76点，涨幅为4.82%；深证成指收报10800.00点，上涨545.65点，涨幅为5.32%；中小板综指收报10788.10点，上涨5.40%；创业板指数收报2082.12点，上涨6.26%。沪深两市昨日分别成交4746.31亿元和4249.98亿元，环比小幅回升。

行业方面看，29个中信一级行业指数全面收红。其中，国防军工、机械、建筑、计算机指数涨幅居前，分别为10.00%、8.65%、8.63%、8.6%；相比之下，银行、食品饮料、非银行金融、家电指数涨幅较小，分别为0.49%、3.04%、4.07%、5.49%。

Wind概念板块也全线上扬，涨幅均超过了2%。其中，航母、通用航空、体育、充电桩指数涨幅居前，全日分别上涨9.05%、9.00%、8.66%、8.61%，油气改革、智能IC卡、上海本地重组、智慧农业、西藏振兴、移动支付、去IOE、卫星导航、智能穿戴等指数涨幅超过8%；相比之下，ST概念、网络游戏、美丽中国指数涨幅相对较小，分别上涨2.38%、3.88%、3.98%。

消息面上，养老金投资规模达万亿元、油改总体方案已形成并正在征求意见、地方债置换继续扩大，以及证金公司向银行再次申请同业拆借等利好进一步激活做多动能，隔夜美股和原油大涨营造良好外部环境，市场展开报复性反弹。指数成功补缺并站上3200点释放多头反攻的积极信号，个股普涨也显示市场氛围自前期冰点显著转暖。不过，相对指数的涨幅，两市量能放大幅度并不明显，表明投资者情绪并未完全反转，场外资金进场规模有限。

3400点一线面临强阻力

在经历两轮大跌的重创后，市场心态修复需要一定时日，加上股指前期破位下挫造就多重技术面压力和巨量套牢盘，因此，当前基于短线抄底和波段自救的谨慎做多心态仍占上风。与此同时，尽管维稳利好不断出台，但不论宏观经济还是改革力度尚未出现显著超预期因素，这也意味着市场难以快速反转，短期上涨更多是基于严重超卖后的技术性反弹。

从技术角度来看，指数进一步上行将很快面临3400点一线强阻力。该点位集合了10日线、年线以及8月24日跳空缺口，压力巨大，指数突围难度较大，成功与否取决于增量资金能否持续大举进场推升。而在当前风险偏好较低的背景下，面临3400点阻力，短线抄底获利盘和解套盘减仓压力很可能将重新开始积聚，市场将再度临近震荡窗口。

在连续大涨后，超跌反弹动能快速释放，后市个股也将再度面临分化。目前，蓝筹股估值已经降至历史低位，安全边际较高，投资价值显现，调整空间预计不大；与之相比，中小板创业板的整体估值偏高，上行压力更大，技术反弹动能释放后将面临显著分化。业内人士建议，连续大幅反弹后，投资者不宜再盲目追涨，操作上需多看少动，等待市场凭借自身力量探明底部。激进的投资者搏反弹需控制仓位，快进快出，同时结合基本面和改革红利精选品种。