A股蒸发掉金砖四国两倍市值 港媒:然而并没大事
参考消息网8月27日报道港媒称，将巴西、俄罗斯、印度和南非四国股市市值加总再乘以二，得出的数字可以帮助你直观感受内地股市开始暴跌以来蒸发掉的市值规模。
据香港《南华早报》网站8月27日报道，融资盘在股市下跌中遭强行平盘，以及经济前景疲弱令人们对估值不合理的担忧加深，受这些因素影响，沪市市值自6月触及7年高位以来横遭腰斩，蒸发5万亿美元。彭博汇集的数据显示，另外四个金砖国家股市市值合计为2.8万亿美元。
6月中旬以来内地股市缩水规模占到全球股市缩水规模的41%，而且超过了整个日本股市市值。 8月11日人民币意外贬值后，投资者认为这表明政府对经济减速的担忧甚于以往，更加剧了股市跌势。
这又进一步导致全球市场陷入动荡，经济极依赖对内地出口蔬菜、矿物和燃料的国家受到的打击格外沉重，例如巴西、俄罗斯和南非。上证综指过去12个月里仍然上涨了33%。
“内地多年来都是全球经济成长最重要的一个动力泉源，因此如此剧烈的减速对贸易产生了深远影响，”NN Investment Partners高级新兴市场股票经理Nathan Griffiths表示。 “对更为广泛的市场而言，下跌时的股市波动比上涨时的更加重要，”他说道。
报道称，内地股市市值在短短两个月内蒸发5万亿美元的确很糟糕。但是按照股价波动的强烈程度衡量，内地股市在过往的市场灾难中只能算是表现平平。
内地目前是全球波动第二剧烈的市场，仅次于希腊，但是其波动程度却比过去6次金融市场崩盘时的平均水平低30%。这6次市场崩盘包括1929年的美国、1990年代初的日本和1997年的泰国。相比于2000年网络泡沫破裂后美国市场从高峰到低谷78%的跌幅、俄罗斯市场在1998年违约后84%的下挫幅度，上证综合指数迄今43%的跌幅看上去似乎温和得多。
报道称，虽然股市下跌摧毁的财富相当于德国和意大利经济产出之和，迫使政府采取了空前的干预措施，但是它的影响可能并没有其他全球经济灾难那么严重。以前的股市暴跌大多是由银行业危机和债务违约造成的，而内地市场的下跌主要是之前上涨逾150%造成泡沫估值后发生的价格调整。
“重要的差别在于，内地出现的是市场调整，而不是金融危机，”曾在美国财政部负责内地事务、现任TCW Group Inc.驻洛杉矶分析师的洛文杰（David Loevinger）表示。
洛文杰认为，经济影响将是有限的，因为由散户投资者主导的内地股市在企业融资中发挥的作用很小。根据内地央行的数据，股票在今年融资总额中所占比例约为3%，而银行贷款占到67%。
报道称，上证综指过去五天下跌23%，创出1996年以来最陡峭的下跌走势，过去两个月的跌幅进一步加深。投资者担心，随着经济前景恶化，市场上的股票估值可能已经变得不合理。彭博汇总的数据显示，衡量这一基准股指价格波动程度的60日历史波动率已飙升至58%，创出18年新高。
报道称，虽然市场震荡还在延续，下跌速度一直很快，但其程度却比不上其他重大危机。 1998年10月，在叶利钦领导的政府宣布对400亿美元卢布债务违约两个月后，俄罗斯市场波动率飙升至154%，Micex指数走出了连续12个月的下挫走势。
2008年12月，随着雷曼兄弟破产导致全球金融危机加剧，标准普尔500指数的历史价格波动率上升至75%。截至2009年3月，该指数在不到两年的时间内下跌了57%。
Wilmington Trust的投资策略师Clem Miller表示，内地市场的动荡与互联网泡沫破裂后的情形相似——金融市场出现调整，但对经济的负面影响有限。
“我们相信内地经济不会受到严重的负面影响，”他说道。
2011年，在纳斯达克综合指数大幅下挫后，美国经济短暂陷入衰退，但仅仅持续了8个月。到当年年底，经济就出现了反弹。
上证综指自1990年以来的历史一直伴随着价格的极度波动。从2005年底到2007年10月见顶，该指数上涨了四倍，然后到2008年11月下跌72%，又用了不到一年的时间从2008年低点上涨一倍，随后是到2013年6月下跌超过40%。到现在为止，该指数过去一年仍然上涨了33%。
“尽管A股大跌，但是未必会在全球产生广泛影响，”Wells Fargo Advantage Funds首席投资策略师Brian Jacobsen表示。
【延伸阅读】高盛：抄底中国股市的机会来了！
新浪美股讯 北京时间27日上午消息，在连续恐慌性大跌之后，高盛(Goldman Sachs)认为中国股市已经很便宜了，随着中国政府加大刺激力度，年底中国股市可能从当前位置上涨36%。
当然，前提是不会出现严重的金融危机。
中国股市的回升关键在刺激政策，也是投资者的主要着眼点。
高盛指出，现在投资者不再关注股票本身的基本面，而是根据宏观经济趋势来进行交易，比如增长预测和工业产出。这意味着部分股票看起来比较便宜了，市盈率处于低位。
高盛称大部分糟糕经济数据已经反映在市场定价当中，而整体投资者对中国股市的悲观情绪已经脱离现实。
高盛对MSCI中国指数估值回升路径的分析
高盛分析师在报告中写道：
“我们完全承认中国目前所面临的周期性和广为人知的结构性逆风，然而，从我们谈到的各种估值手段来看，这些担忧已经完全反映在中国股市的定价当中了。另外，考虑到亚洲地区和全球经济与中国之间盘根错节的宏观和市场联系，我们认为当前中国相对于全球其他股市估值的大幅折让将有利于中国股市实现较高的相对回报。”
在周三中国股市对此前一天中国央行降息降准政策投出不信任票之后，周四上证综指大幅高开，截至北京时间9点57分，指数上涨2.3%，反弹至3000点附近。(Tony 编译)
（2015-08-27 10:53:01）
【延伸阅读】外媒:中国股市暴跌引发恐慌 投资者过度反应不可取
参考消息网8月27日报道外媒称，在8月24日“黑色星期一”的第二天，继中国央行宣布降准降息之后，欧美股市风暴趋于平息。许多分析人士认为，造成“黑色星期一”的市场恐慌是一种夸张的过度反应。
法国《论坛报》网站8月25日报道，8月25日上午北京宣布的措施让欧洲市场安心。中国人民银行宣布再次降息，同时下调银行存款准备金率。当天开盘后不久，巴黎股市上涨1.42%，法兰克福股市和伦敦股市分别上涨1.74%和1.49%。大西洋另一边的美国亦回归平静。
美国《基督教科学箴言报》网站8月25日报道，虽然上海股市8月25日又继续下跌，但一些经济学家说，中国股市的混乱没有反映出世界第二大经济体的宏观情况。
凯投国际宏观经济咨询公司亚洲首席经济学家马克·威廉斯今天在一份题为《对中国的恐慌夸大了》的研究报告中说：“股市泡沫的破裂说明不了中国的经济状况。”
“实际上，近期数据比这些大字标题暗示的情况积极，中国经济基本面仍然表现强劲。”
威廉斯说：“从一年前开始的股价上涨属于投机性上涨，不是由基本面改善驱动的。现在的股市下跌也许是糟糕的数据与政策不作为叠加造成的，不过从宏观来看，这是股市泡沫不可避免的破裂。”他还说：“同样，中国整体经济与其他国家经济的麻烦不应归咎于中国股价的下跌。”（下转第2版）
威廉斯说，中国近期的经济数据并非像许多新闻标题千篇一律暗示的那样负面，而是喜忧参半。
威廉斯不是强调中国资本市场与宏观经济没有关联的唯一经济学家。
《中国褐皮书》国际研究公司董事长利兰·米勒说：“（周一的）恐慌属于交易事件，不是经济事件。”《中国褐皮书》每季度发布一期经济调查报告。
他说：“股市没有与实体经济的表现捆绑。《中国褐皮书》显示，一季度经济放缓，股市却大涨。”
美国《华盛顿邮报》网站8月25日报道，中国股市近日暴跌，导致全球对世界第二大经济体的状况产生恐慌。尽管中国股市24日和25日的大跌预示着大麻烦，但并不意味着将会崩溃。
问题在于，投资者似乎认为，中国高度动荡的股市中所发生的一切是整体经济状况的一个信号——专家们说，这种看法不对。
无疑，两者存在联系，但似乎并不像国外人士认为的那样紧密。而且，尽管整体经济正奋力挣扎，但仍显示出一些活力迹象。
凯投国际宏观经济咨询公司的全球首席经济学家朱利安·杰索普24日在一篇研究报告中写道：“投资者对中国的经济风险反应过度。股市泡沫的破裂几乎不能告诉我们关于中国经济状况的任何信息。其他各大经济体最近的数据普遍良好，几乎没有任何理由担心会出现全球大衰退。”
中国股市与实体经济间的联系相对较弱，尤其是与美国相比。
中国股市近日暴跌，导致全球对世界第二大经济体的状况产生恐慌。（资料图片）
（2015-08-27 09:42:00）
【延伸阅读】外媒称股市下跌未影响中国人购物：生活如常
参考消息网8月27日报道外媒称，全球市场可能正在将其震荡归咎于中国经济放缓，但上海和北京街头几乎未表现出对“黑色星期一”市场暴跌的任何恐慌迹象。
据英国《金融时报》网站8月26日报道，在位于上海最繁华购物街区之一的最大苹果店里，在午饭时间进店人群和往常一样水泄不通，人们翘首期待最新苹果智能手机iPhone6s上市。
21岁的学生于昕缘（音）正在店内和男友购物，她说：“我还是想买iPhone6s。经济放缓不会改变我的计划。”
报道称，她似乎与苹果公司总裁蒂姆·库克的想法相契合。库克日前以电邮接受美国CNBC电视台主持人采访时透露消息说，其公司在华销售仍保持强劲。他说：“我可以告诉你，从7月至8月，我公司在华业务持续强劲增长。”他还说，“实际上，iPhone激活增速在过去几周有所加快”。
位于上海高端购物中心香港广场苹果店对面的星巴克店内，午饭时间在服务台周围像往常一样排起蛇形长队，尽管买一杯拿铁咖啡就可能花上某些上海白领1%的月薪。
在香港广场外的街头，几名路人在接受采访时都一致表示，股市震动或经济疲软都还未使他们拮据度日。
在一家热门餐厅外排队等位时，白领弗兰克·顾说：“我觉得经济放缓不会影响我的生活。”他马上接着说：“我还是打算买新款iPhone。”
正在和人群一起等待穿过繁华的淮海路吃午饭的投资新户蒂纳·唐表示并不担心。“我最近和一些同事一起开始炒股，但我们都没受太大影响。我们预料到股市会有涨跌，我们也习惯了。”
报道称，当被问及实体经济衰退是否会让她变更任何消费计划时，她看起来一头雾水：“我甚至从没考虑过这点。”
股市长线投资者王楠平（音）也持乐观态度，但提醒称判断经济放缓是否会影响到自己还为时过早。他说：“这会像是波浪，始于（中国）制造业地区，还未波及上海。所以我们现在毫无感觉。我们现在还感觉不到危机。”
上海晋江别克经销公司销售主管戴肖然（音）说，最近在沪售车愈加困难，但他认为，车牌管制和摇号激烈竞争是主要原因。
他说：“经济不济、股市不振，但这些都对售车没有太大影响。车需是刚性的：对很多人来说，买车是必需的。”
报道称，北京居民不会在意股市震荡。23日，他们欣赏了纪念二战胜利70周年阅兵式演练。
报道称，全球其他国家或许已相信中国经济即将停滞，但中国大城市的购物者似乎还未准备停止消费。（编译/王宾）
图片来源于英国《金融时报》网站
（2015-08-27 00:11:00）
【延伸阅读】美媒称中国股市未反映经济全景:大部分仍表现强劲
参考消息网8月27日报道外媒称，虽然上海股市25日又继续下跌，但一些经济学家与分析家说，中国股市的混乱没有反映出世界第二大经济体的宏观情况。
据美国《基督教科学箴言报》网站8月25日报道，凯投国际宏观经济咨询公司亚洲首席经济学家马克·威廉斯25日在一份题为《对中国的恐慌夸大了》的研究报告中说：“股市泡沫的破裂说明不了中国的经济状况。”“实际上，近期数据比这些大字标题暗示的情况积极，中国经济大部分仍然表现强劲。必要时，中国的决策者仍然完全可以继续放松政策。”
报道称，继24日令人震惊地大跌8.5%创下2007年以来单日最大跌幅后，基准的上证综指25日一开盘就暴跌6.4%。该市场在1月到6月中曾上涨近60%，目前已将2015年全部涨幅回吐，现在与今年初的数字相比也已下跌逾6%。
威廉斯说：“股价从一年前开始的上涨属于投机性上涨，不是由基本面改善驱动的。现在的股市下跌也许是糟糕的数据与政策不作为叠加造成的，不过从宏观来看，这是股市泡沫不可避免的破裂。”
他还说：“同样，中国整体经济与其它国家经济的麻烦不应归咎于中国股价的下跌。”
威廉斯说，中国近期的经济数据并非像许多新闻标题暗示的那样呈现千篇一律的负面，而是喜忧参半。
报道称，这次股票抛售在很大程度上是由财新制造业采购经理人指数（PMI）令人失望的8月份预览值触发的，但是威廉斯说，这个数值应当谨慎看待。
他说：“第一，制造业PMI过去一年左右对工业形势的指引作用变小。第二，经济的其它部分似乎表现好得多。”他表示，财新7月份服务业PMI创11个月新高。
他说：“近期房地产建筑业与重工业疲软、服务业强劲，这种模式在一定程度上是一种积极的迹象，表明经济正向可持续增长模式调整。”
报道称，此外，威廉斯说，中国当局有大量可以选择的工具，仍然有进一步大幅放松政策的空间，为经济增长提供后盾。
他说：“结论是，我们看到增长将很快加速。也许不会转化为中国股市的掉头上涨，但是，鉴于股市与经济的脱节再加上全球不怎么受到中国市场的影响，因此不清楚多数投资者关切的理由在哪里。”
报道称，威廉斯不是强调中国资本市场与宏观经济没有关联的唯一一位经济学家。《中国褐皮书》国际研究公司董事长利兰·米勒说：“（24日的）恐慌属于交易事件，不是经济事件。”《中国褐皮书》国际研究公司根据美联储《褐皮书》调整后的一套方法每季度发布一期经济调查报告。
他说：“正如《中国褐皮书》全年所显示的那样，股市没有与实体经济的表现捆绑。上季度，《中国褐皮书》显示，其二季度的抬升与股市无关。一季度，经济放缓，股市却大涨。”
在第二季度中，《中国褐皮书》发现中国经济有抬头迹象，将其归因于零售业与房地产业的复苏，而不是股市的红火。
报道称，根据凯投国际宏观经济咨询公司的数据，股市红火产生的促进作用有限，一个可能的解释是，在中国每30人中只有1个人持有股票。（编译/于晓华）
（资料图片）
（2015-08-27 00:11:01）