受累油价暴跌 “三桶油”利润大幅缩水

中报业绩

新华网北京8月27日电 (记者 安蓓)截至27日，三大国有上市石油公司——中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油有限公司上半年业绩均已出炉。按照国际财务报告准则，上半年中石油实现净利润254亿元，同比大幅降低62.7%；中石化实现净利润254亿元，同比下降22%；中海油实现净利润147.3亿元，同比下降56.1%。

利空勘探生产业务

利好炼油业务

国际原油价格同比大幅下跌无疑是上半年影响“三桶油”利润的主要因素。

根据中期业绩报告，上半年中石油勘探与生产板块实现经营利润329亿元，同比降低近68%；中石化油气勘探开发业务实现经营亏损18亿元，同比减少收益301亿元；专注于油气上游开发生产的中海油上半年净利润则大幅下降逾五成。

国际油价在去年上半年依然在每桶100美元上下波动，自去年年中开始出现断崖式下跌。今年以来，虽一度略有上升，但进入6月以来，在供需层面一系列利空因素影响下，再度进入下跌通道。

原油价格暴跌对勘探生产业务是巨大利空，但另一方面也意味着炼油和化工业务成本的下降。特别是对于进口原油近八成、炼化业务占比较大的中石化来说，利好更为明显。上半年中石化炼油业务实现经营收益同比大幅增长57%，化工业务由亏转盈，经营收益同比增加141亿元；中石油炼化业务也实现自2011年以来首次整体盈利，同比扭亏增利近81亿元。

集中换帅后：

“三桶油”未来发展战略将逐步明晰

今年上半年，“三桶油”母公司均迎来换帅，王宜林、王玉普和杨华分别接任中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司董事长。在油气行业经历一轮反腐后，此轮集中换帅意味着中国油气行业一个新时代的开始。

“虽然风格各不相同，但‘稳中求进’应该说是目前三位新任‘掌门’的总基调。”董秀成说，预计等待国家油气体制改革整体方案明确后，“三桶油”未来一段时间的发展战略也将逐步明晰。

中石油董事长王宜林在27日召开的中期业绩发布会上致辞称，一段时间以来，中国油气行业面临着严峻的形势：国际油价大幅下跌、国内经济下行压力加大、油气需求低迷。“对中国石油而言，更面临着结构调整、安全环保、发展思路、体制机制、效益下滑等方面的挑战。公司经历了一段困难的时期。”

低油价和反腐无疑是影响“三桶油”未来发展的主要因素。在三大石油公司年中工作会议上，中石油提出“振奋精神、重塑形象、稳健发展”，中石化提出要牢牢把握保增长、谋发展、强基础、抓党建等工作主线，中海油则强调认清全面从严治党新形势，建设有中国特色的国际一流能源公司。

王宜林在中期业绩发布会上称，“中国石油正在开创稳健发展的新的局面”，这句话也适用于整个中国油气行业。

相关新闻：

中石化集团董事长否认石化油服裁员和减产

针对坊间关于中石化集团旗下上市子公司——石化油服正在裁员的消息，中石化集团董事长王玉普27日下午在中国石化中期业绩发布会上表示，自他上任以来从未提过裁员，旗下公司也从未有裁员行动。对石化油服来说只是减少用工总量，其中包括正常退休的人员，这和裁员完全是两个概念。

此外，针对公司减产的传闻，王玉普表示，公司产量结构正在进行再调整，减的是无效和低效产量，但会增加有效和高效产量。 (证券时报网)

聚焦：油气改革总体方案正在征求意见

中国石油总裁汪东进27日在中期业绩发布会期间透露，国家能源局进行的油气体制总体改革方案制定工作，目前正在征求意见、修改完善阶段。

据中国证券网消息，其中，油气管网分离改革，符合油气体制行业改革的大方向，也是重点内容之一。改革也会结合中国的油气管网当前所处的实际情况，分步实施。目标是完全实现管道的独立和市场化。

机构：相关概念股或受益

油气改革对于相关产业链上市公司来说，涉及诸多的方面，也包括有竞争力的民营企业以及效率有待提高的国有企业。

国金证券：今年是我国油气改革的窗口期，油气改革总体方案有望出台。总体看，油气改革核心是解决“市场、政府、企业和消费者”四者的关系。重点推进四大领域改革：价格改革(形成市场化定价机制)、进出口改革(逐步放开原油、成品油、LNG贸易权)；企业改革(鼓励市场主体多元化，加快国企改革，推进合资合作)、环保改革(加快油品质量升级，大力发展天然气)。同时，天然气价格改革、管网改革也有望加速推进。

国海证券：可以从民营企业和国有企业两条主线去挖掘投资价值。一方面，对于民营企业来说，通过市场化的改革，鼓励民营企业进入油气勘探、开发及管道建设等高利润垄断行业，一些优质的民企可以从中分到一块大蛋糕；另一方面，对于国有企业来说，通过混合所有制改革，可以提升国企效率，提高估值。可关注产业链受益直接的民企：广汇能源、杰瑞股份、恒泰艾普、潜能恒信、金鸿能源、准油股份；还可关注业绩弹性大且受益于国企改革的公司：上海石化、江钻股份。

欲可持续发展：

需确保上游勘探开发一定规模的投资

国际石油市场供需格局逆转、国际油价大幅下跌，国内炼油产能过剩，天然气需求低迷超出预期……市场的转变，对于国有石油企业为抢占市场份额上项目“铺摊子”、海外市场扩张以及高度集权的内部管理体制等无疑是巨大挑战。“高油价掩盖了企业存在的很多问题。”中国石油大学中国油气产业发展研究中心主任董秀成说，低油价让石油公司面临比较困难的环境，但也给企业加强投资决策科学性、改革内部管理体制、强化成本控制提供了前所未有的机遇。

在“三桶油”中期业绩报告中，降本增效、开源节流、加强管理、深化改革等也成为高频词。低油价下，石油公司远期投资无疑会缩减。但对于石油对外依存度接近60%的中国来说，国有石油公司如何保持资源的可持续性成为重要课题。

董秀成认为，对于以资源为核心和基础的石油公司来说，确保上游勘探开发一定规模的投资是未来可持续发展的基础。

根据中期业绩，上半年中石油和中海油油气产量继续保持一定程度的增长。中石化油气产量均出现小幅下降，但公司勘探及开发板块资本支出超过上半年资本支出的一半以上，体现出夯实资源基础的考虑。