养老金可供投资约2万亿 入市规模地方定、入市时间市场定

养老金入市的规模和时间表是备受市场关注的两大问题。

《第一财经日报》记者从国务院新闻办28日上午举办的国务院政策例行吹风会上得知，入市资金规模由各省确定，而入市的时间表由市场投资机构决定。中央政府部门要做的是抓紧时间制定包括资金归集办法在内的配套措施，以保证养老金尽快进行投资运营。

本周市场曾传言，江苏将成为《投资办法》正式出台之后，第一个养老金入市的省份，山东省此前委托全国社保基金理事会的资金也将到位。游钧回答第一财经记者提问时表示，山东已经有部分资金委托全国社保基金理事会进行投资，江苏没有这方面的消息。

额度需地方自定 首保资金安全

虽然人社部测算的养老金入市的总规模可能超过2万亿，但实际入市情况比测算要复杂得多。

参会的人力资源社会保障部副部长游钧透露，截至2014年底，基本养老基金的累计结余是3.5万亿，人社部测算，可能能够用于投资的资金量是2万亿左右。游钧一方面认为这个数字不一定准，而且如果未来基金规模能够持续增长，这块投资资金量还会有一定的涨幅，另一方面也认为，这笔资金存在地区结构性差异，同时还有分批、分步到位的问题。

财政部副部长余蔚平认为，用于投资的资金总额可能还需要各省根据他们的情况和意愿来确定。

省一级政府在入市养老基金投资数量上很大的自主权。《投资办法》规定，由省级政府根据当地养老基金的结余情况预留一定的支付费用以后，具体确定委托投资的额度。

截至2014年，全国共有九个省养老金超过1000亿。其中，其中，广东省累计结余高达5128亿元，为累计结余最多的省份，占到全国总量的六分之一。超过2000亿元的省份为江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)。累计结余量在1000亿~2000亿之间的为山东(1933亿元)、四川(1927亿元)、辽宁(1289亿元)、上海(1262亿元)、山西(1169亿元)。

除了广东、山东等前期已经试点入市的省份，江苏、浙江、北京等累计结余超千亿元的七省市也将成为养老金入市的热门，超过两千亿的江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)更是热门中的热门。

本周市场传言，江苏将成为《投资办法》正式出台之后，第一个养老金入市的省份，山东省此前委托全国社保基金理事会的资金也将到位。游钧回答第一财经记者提问时表示，山东已经有部分资金委托全国社保基金理事会进行投资，江苏没有这方面的消息。

清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥在接受本报记者采访时表示，累计结余的资金量是各省是否愿意养老金尽快投资运营的考虑因素之一，老龄化程度也是重要的考量因素，老龄化程度比较深的省份实际上会有比较大的支付压力，累计结余较多的江苏、浙江都面临这种情况。

财政部副部长余蔚平表示，财政部将采取多种措施提高养老金投资运营的收益以提高地方的入市意愿，其中包括对养老基金投资要提供税收优惠政策，择优选取养老基金受托机构和市场化的投资机构，以及加强风险的控制和监管。

“投资收益从整体上来讲是有保证的。我相信，各地认清了这一点，是有意愿将养老基金交到中央来统一投资运营”， 余蔚平说。

市场机构决定入市时间

在入市时间表上，游钧称，可供投资的养老基金到了托管机构、投资机构之后，完全由这些市场管理机构根据市场情况自行来确定规模和时点的，政府不能确定。

游钧明确表示，养老金入市不是为了救市，人社部最关心的是基金保值增值问题。

他说：“股市的波动也好，还是大家所说基金进入市场是不是为了所谓的托市或者救市，这都不是基金的功能和责任。我们的职责就是保证基金的安全、保值增值。”

余蔚平表示，资金从从地方逐级归集肯定要有一个时间过程。目前他们正在根据《投资办法》的有关规定，研究制定养老基金委托投资资金的归集办法，确定中央、省、市县之间，还有受托机构之间，资金划入划出的具体流程。制定这个规范化流程的目的，一是要提高归集的效率，二是要保证资金的安全。

同时，相关部门还要按照国务院的统一部署，抓紧研究制定《投资办法》的相关文件和配套政策，积极做好前期的组织实施工作，在资金上划到中央以后尽快正式开展投资运营工作。

“大家都关心到底什么时候入市，但因为这是完全由市场管理机构根据市场情况自行来确定规模和时点的，所以政府并不能确定”，游钧说。