专家：股市调整不影响中国实体经济发展目标

中国经济网北京8月27日讯（记者关婧）近日，央行推出“降息降准”组合拳，在稳定实体经济外，也极大提振了资本市场信心。多位专家表示，此次双降有利于缓解A股市场的悲观情绪，而海外市场的应声上涨也表示世界范围投资者对央行此举的认可。

此次央行决定自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，其中，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是继2月28日、5月10日、6月27日之后的第四次降息。

在央行宣布双降之后，全球股市大涨：新加坡富时A50飙涨5.8%，标普500指数期货扩大涨幅至3.6%，德国DAX指数一度上涨4.1%；美元指数微涨0.55%，黄金微跌0.5%，显示风险情绪略有平复。

对于此次“双降”的原因，中国人民银行研究局局长陆磊给出了四点解释：首先，币值稳定的决定因素是以通货膨胀体现的货币购买力。其次，金融机构流动性合理充裕是支持实体经济健康发展的必要条件。再次，此次降息同步放开一年期以上定期存款利率上限，货币政策调整与金融改革并举，标志着货币政策从数量型为主转向价格型为主又迈出关键性步伐，为金融机构自主定价及高效配置金融资源提供了制度基础。最后，“双降”也体现了央行政策调整的连续性。

事实上，受国内外多种因素共振影响，A股在最近6个交易日内下跌1028点。除了国际市场对中国实体经济缺乏信心外，前期上涨过多的A股也需要调整周期。国泰君安在研报中指出，本次（8月25日）双降之后，市场过度悲观情绪会有所改善，市场进一步加速下跌的可能性在降低。

中信证券首席经济学家彭文生在接受中国经济网记者采访时指出，央行此举降低融资成本，特别是对三农、小微企业的定向降准，目的是为更进一步改善流动性，扩大内需消费。而A股市场表现与实体经济尚难一一对应，更多是市场化的选择。

海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷对中国经济网记者表示，A股市场近期的大幅波动同其他新兴市场一样，具有明显的“资金市”特点，自2012年开始，与实体经济投资相比，投资者更愿意配置金融资产，这也进一步推高了A股的估值水平，形成了前期的牛市。

而现在的股市调整，是市场对前期高杠杆的场外配资、融资融券违规的一次 “交学费”过程。李迅雷指出，股市下跌在去杠杆化的过程中不可避免，但其影响会逐渐减小。另外，中国实体经济的发展目标并未受到过多影响，“我认为达到7%的增长目标是没有问题的。”李迅雷对记者说到。

从7月份经济数据也可以看到，经济运行虽有波动，但积极因素也在不断积聚，多数传统产业增速有所下滑，战略性新兴产业和高技术产业继续保持较快发展，制造业投资结构不断优化，消费保持平稳增长。