银行股回破净时代 百亿资金抢筹估值向上空间打开

中国网财经8月27日讯(记者 刘小菲) 尽管8月25日晚间央行送来了“降准+降息”两大红包，但依然没有阻止A股下跌的步伐。昨日午后大盘冲上4%后再度回落，并以1.27%的跌幅收盘，再次浇灭了反弹的曙光。不过，让投资者感到惊喜的是，以前一直低迷的银行股一骑绝尘，以5.09%稳居行业涨幅榜榜首，其中招商银行、北京银行涨幅均超过了8%。从资金流向看，昨日有118.66亿资金流入银行股，成为两市最大的做多动能。

降准降息提振银行股估值

周二晚间，央行宣布下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点，同时自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。信达证券认为，此次降准将释放6000亿元左右的市场流动性，不仅可以缓解银行资金压力，更有利于加大其对实体经济的支持力度，对于银行业来说可谓是实质性利好。国泰君安分析师则直言：“本次降准或提升2015年上市银行净利润0.7个百分点。”

至于降息给银行业带来的影响，爱建证券分析称，这在一定程度上缓解了银行资产质量方面压力。来自银监会最新数据显示，2015年二季度末，商业银行不良贷款余额为10919亿元，较上季度末增加1094亿元，本次降息如期而至，不仅缓释了宏观经济下行风险，利于经济复苏，同时降低企业财务成本，降低银行坏账率。

另外，据中国网财经了解，这是央行年内第三次“双降”，对于未来，中信建投称，在单顺差时代来临、汇率波动引起的资金外流和N万亿地方政府债置换的基础上，未来未来2-3年存准率将降至10%左右的常态化水平，年内还有至少2次的降准，二级市场上银行股的估值也将会进一步提升。

上市银行上半年业绩报喜

截至昨日，两市共有7家上市银行公布了2015年中报业绩，其报告期内净利润全部实现了同比上涨，其中南京银行领涨，涨幅高达24.45%。平安银行、北京银行紧随其后，净利涨幅分别为15.02%和13.43%，招商银行、华夏银行、浦发银行的涨幅也纷纷超过了5%。

业内人士普遍认为，下半年银行业主题事件驱动较多，基本面将继续改善，首先国企改革进程将进一步加快，银行业的运营效率将得到极大的提高，从而释放出了较大的业绩空间，交通银行、浦发银行、建设银行可重点关注；其次，混业经营将迎来实质性进展，此前交通银行已经收购了华英证券33%的股权，兴业等其他银行也有望持续跟进。另外，传统银行也纷纷开始布局互联网金融，以中信银行为例，上半年公司净利润实现225亿，其中快捷支付、B2C网上支付业务贡献了1.12亿，同比涨幅90.22%。

13只银行股集体破净 反弹空间极大

尽管银行股迎来降准降息、基本面继续改善等利好，但在近期股市接连大跌，动辄千股跌停的背景下，银行股成了“破净”重灾区。据wind数据显示，截至昨日收盘，剔除8家负资产公司，两市共有46只个股市净率低于1；其中银行股有13只，占比近30%。股价方面，银行股依然是“白菜股”的集中营，据统计，截至昨日收盘，两市5元以下的个股共85只，银行股达到5只，其中农业银行仅2.83元，光大银行、中国银行、工商银行、建设银行分别为3.48元、3.66元、4.05元和4.84元。

对于银行股的大面积“破净”，国金证券分析师认为“很正常”，并表示这种股票的走势和大盘的相关性很强，投资者没有不要恐慌，若大盘强势上扬，这些股票估值也会随之上扬，目前正是中长线资金开始布局银行股等大盘蓝筹的最佳窗口。齐鲁证券业认为银行股“破净”主要是受市场情绪影响，与基本面无关，同时表示银行股流动性强、估值存在较大安全边际、反弹空间极大，是优质的防守标的。

长江证券认为，在估值未达到2倍PB以前，银行股是被低估、最安全的投资板块之一，建议大胆建仓银行股。华泰证券分析师罗毅则认为银行股估值近期再度回到了相对底部，下半年绝对收益预计会达到30%。

至于具体的操作方面，齐鲁证券建议投资者关注低于定增价43.35%的平安银行、低于定增价39.4%的南京银行以及股息率高达6%的招商银行。平安银行则为投资者推荐了受益混业金控、资管私行业务弹性较大的低估值品种以及混改的主题性投资机会，如兴业银行、招商银行及浦发浦发银行。