证券保证金结束连续四周净流出 汇率贬值预期有望缓解

近日，汇率贬值导致的资本外流预期及悲观情绪在移动互联网时代被放大，引发市场对金融危机的担忧，并再度引发A股大幅下跌。然而数据显示，上周保证金及新增投资者数量等数据并不那么糟糕，A股投资者的交易活跃度也较此前继续改善。主流券商研究机构认为，人民币中间价基本一步调整到位并将保持稳定，本周出台的“双降”等政策组合拳有助缓解汇率贬值的预期，改善市场过度悲观的情绪。

投保基金最新数据显示，上周（8月17日至8月21日）证券保证金净流入40亿元，结束了连续四周的净流出；新增投资者数量也环比第二周回升，上周新增投资者数量32.97万人，环比前一周小幅增长2.5%；投资者交易活跃度也连续第二周上扬，上周参与交易A股的投资者数量为3368万人，占已开立A股账户投资者数量的36.27%，较前一周的30.22%大幅增长。

本周，市场展开恐慌式下跌，沪指周一跌破年线，且暴跌8.49%创逾8年最大单日跌幅；周二沪指继续大幅下挫失守3000点；周三在双降消息刺激下，大盘终于收敛下跌趋势。多家券商研究机构认为，汇率贬值的预期在最近市场调整过程中影响较大，而对于汇率、经济等的悲观预期在移动互联网时代又被放大，新兴市场上周上演资本集体出逃，A股也被拖累出现连续暴跌。

EPFR资金流向数据显示，流出中国市场的全球资金环比大幅增加。8月13日-19日，中国市场录得24.56亿美元净流出，前一周为净流出8.27亿美元。申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，人民币贬值余波仍在，导致了全球资金持续扩大流出。兴业证券首席策略分析师张忆东也认为，8月下旬A股开始的这轮暴跌症结或在于对汇率、经济等大事件的悲观预期在移动互联网“自媒体”时代被放大，进而引发对金融危机的担忧，形成“羊群踩踏”效应。

不过央行25日晚间宣布实施降息、降准等一系列政策组合拳。国家领导人也于近日表态当前人民币汇率不存在持续贬值的基础，能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。国泰君安证券认为，“双降”之后，市场中汇率贬值的预期有望缓解，也必将改善市场的过度悲观情绪。