明星公司遇股价尴尬：光线传媒与华策影视寄望下半年

随着2015年中报披露进入尾声，上市公司的半年业绩成果也逐渐展现在投资者面前。不少创业板明星公司公布了靓丽的财报，但股市的低迷却让这些公司倍感“尴尬”。本月，传媒娱乐板块中光线传媒市值缩水141亿元，华策影视缩水139亿元，双双损失惨重。

市值缩水严重

昨日收盘，光线传媒收报18.52元/股，比7月31日28.19元/股的收盘价下跌了34%，市值缩水达141亿元。而华策影视方面，昨日收盘报21元/股，比7月31日34.2元/股的收盘价下跌了41%，市值缩水139亿元。

而从业绩来看，8月25日，华策影视公布了2015年的半年报，显示业绩稳步增长。数据显示，上半年华策影视实现营业收入 9.26亿元，比上年同期增长 20.45%；归属上市公司股东净利润2.18亿元，比上年同期增长 7.55%。

华策影视表示，2015 年上半年，公司在成功确立华语影视娱乐全内容供应商地位的基础上，稳步升级基于海量运营内容和强势爆款产品的华语全娱乐内容运营商，剧、电影、节目三大影视娱乐内容板块齐头并进，搭载全媒体覆盖、定位全球化拓展的文化娱乐母舰已浮出水面。

相比之下，同行光线传媒的业绩表现则稍欠人意。受益于电影市场的持续火爆，以电影为主业的光线传媒，营收水平持续提高，公司上半年营业收入同比增长38%。但受累于财务费用和成本压力，公司净利润出现下滑。半年报显示，上半年光线传媒实现营业收入4.14亿元，比上年同期增加37.57%；归属于母公司所有者的净利润为8218万元，比上年同期降低19.78%。

对于净利大幅降低的原因，光纤传媒方面解释称主要原因为上半年委托贷款和短期融资券金额较大，财务费用大幅增加以及影视剧项目较少，电影成本增长，电影毛利较上年同期减少。

重头戏在下半年

事实上，对于两家影视公司来说，下半年或许才是拼业绩的重点时机。

今年上半年，光线传媒上映了《前目的地》、《甜蜜蜜》、《钟馗伏魔之雪妖魔灵》、《冲上云霄》、《左耳》、《横冲直撞好莱坞》等六部电影，实现电影票房约12.87亿元，与院线等各方分账之后，通过电影项目实现的收入为3亿元，较上年增长了54.8%。

根据光线传媒下半年的规划，公司仍有超过10部预计投资、发行的影片上映，同时还将参与国际影片的投资、发行。2015年预计制作网络剧包括知名作家刘同的随笔《谁的青春不迷茫》和《冷宫传》等，上述网络剧以知名网络小说改编，具有较广的网络影响力。另外，下半年公司研发的2D卡牌游戏和3D动作扮演类游戏《圣龙战纪》也将上线测试。

华策影视也表示，公司重头戏在下半年，目标是进军国内民营一线电影公司之列。据半年报所言，华策影视上半年拿到了多部电影的独家发行权，下半年将迎来产品集中上映期，其中不乏近期热门影片，如《太平轮下》、《破风》、《刺客聂隐娘》等。

值得注意的是，在影视公司的资本运作方面，据记者了解，去年10月，华策影视推出20亿元的定增预案，引入百度、小米等投资者认购，其中百度认购10亿元。而随着今年8月份再融资重启，华策影视的这项定增预案将有望在三季度上会审批。

华泰证券分析师王禹媚认为，再融资正常推进，资本将助推华策影视全产业链布局加速兑现，20 亿元再融资将为华策影视注入最重要的资本活水。

同样的，光线传媒的定增计划也于今年上半年获得了证监会的批准，并引入了阿里巴巴作为投资者。据光线传媒的定增公告显示，本次增发总金额为28亿元人民币，杭州阿里创业投资有限公司和上海光线投资控股有限公司，认购金额分别为24亿元和4亿元。业内分析认为，巨资入局彰显阿里巴巴对于光线传媒公司管理、经营能力及发展前景的认可，同时，引入阿里投资后阿里与光线传媒的协同效应值得期待。(黄荣)