多空博弈引巨震 信心恢复仍需时

周二晚间央行宣布了降息、降准的消息，宽松的政策面对于市场构成利好，但盘中多空激烈博弈，股指出现超过200点的巨震，尾盘更是再度跳水，未能成功止跌。值得注意的是，沪深两市昨日的成交额依然在万亿元之下，反弹缺乏量能支持也使得后市充满变数。建议投资者注意仓位控制，不要盲目追涨，等市场平稳后再进行布局。

多空激烈博弈

在连续四个交易日大幅下挫后，受益于央行降息、降准的利好消息，股指昨日小幅高开，不过短暂反弹后再度大幅回落，最低下探至2850.71点，下破2900点关口。触底后伴随资金涌入，沪综指一路上攻，午后涨幅显著扩大，最高上探至3092.04点。不过好景不长，尾盘指数再度回落，出现一波快速跳水，报收于2927.29点，下跌1.27%。从当日最高点3092.04点到最低点2850.71点，沪综指振幅超过200点，盘中大起大落玩起了“心跳游戏”。

与沪市相比，深市主要指数则表现更弱，深成指昨日盘中同样大幅波动，下跌2.92%，报收于9899.72点，万点大关失守。中小板指数下跌2.63%，报收于6676.21点。创业板指数更是大幅下跌5.06%，报收于1890.04点，依然是杀跌的重灾区。

行业板块来看，28个申万一级行业指数中仅有银行、食品饮料和家用电器3个行业指数翻红，分别上涨5.47%、0.95%和0.22%；在下跌的25个行业板块中，申万国防军工、计算机、钢铁和有色金属跌幅居前，均超过5%，分别为8.65%、6.26%、5.87%和5.16%。由此来看，除银行一枝独秀，支撑大盘外，其余行业板块仍未能止跌。

题材概念来看，热点的集体回落依然明显，124个Wind概念指数中，仅有次新股和沪股通50指数实现上涨，分别上涨4.88%和0.88%，其余122个题材概念均出现下跌，其中航母、通用航空和体育指数跌幅居前，分别下跌8.95%、8.63%和7.87%。

个股来看，昨日正常交易的2285只股票中，有601只股票实现上涨，其中同力水泥、齐星铁塔等45只股票涨停，161只股票涨幅超过5%，302只股票涨幅超过3%；在下跌的1666只股票中，有822只股票跌幅超过9%，1231只股票跌幅超过5%，1417只股票跌幅超过3%。由此来看，个股杀跌潮出现一定程度的缓解，但值得注意的是，上涨股票数量有限，场内赚钱效应依然低迷。

信心修复需时日 注意控制仓位

周二晚间中国人民银行发布通知，决定自8月26日起，下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点，同时自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。业内人士预计，此次降准将带来6000亿元左右的市场流动性，降息叠加降准也为市场提供了支撑，A股市场资金面理应较为宽松。但是，从近几个交易日的成交额来看，沪深两市成交额萎缩至6000亿元左右，昨日多空如此激烈博弈，成交额也仅为8940.23亿元，仍然在万亿元之下，底部承接力量依然有限。

其实，市场并不缺乏流动性，而是缺乏信心。而信心的恢复需要多因素的积累，包括宏观经济的稳定、流动性的宽松、改革政策的落地和企业盈利的改善等等，当市场大跌之后开始重新思考基本面的时候，单纯的流动性预期改善很难去支持市场的V型反转。

从目前来看，“双降”有利于悲观情绪的安抚，但并不足以在一时修复市场的情绪，短期受制于情绪的波动，市场料将延续震荡寻底的状态。在市场信心尚未修复、风险偏好快速下降的背景下，投资者不宜进行过于激进的操作，盲目的“抄底”和“追涨”均不适宜，注意仓位的把控才是关键。短线可波段参与“双降”直接利好的租赁、地产、金融等板块，但要注意快进快出和仓位把控。