全球暴跌A股失重 恐再现流动性危机

美联储的加息预期让全球金融市场正在遭受一场冲击。昨日，全球股市集体大跌，恐慌性抛盘也让A股承压，沪指大跌8.49%，击穿前期市场公认的3300点政策底。而被突如其来的大跌砸晕的投资者们，正在期待着来自管理层的维稳新举措。

A股断崖式下跌

昨日A股市场遭受重创，三大指数纷纷大幅下跌，其中沪指更是在下跌逾8%之后，重新回到了今年初上涨的起点。昨日早盘，上证综指、深证成指与创业板指数纷纷大幅低开。其中，上证综指盘中跌幅一度近9%，深证成指与创业板指数都在盘中出现实质性跌停的情况。下午开盘后，两市曾出现“国家队”护盘身影，中国石油、中国石化一度从跌停价位被拉升至翻红，沪指跌幅也一度收窄至约6%。不过，最终难以扭转大盘颓势。截至收盘，上证综指收于3209.91点，下跌8.49%，创近八年最大单日跌幅，并击穿了前一轮下跌的低点3373.54点，而3300点附近也是“国家队”的建仓反攻区域，一度被认为是政策底。深证成指与创业板指分别收于10970.29点和2152.61点，跌幅分别为7.83%和8.08%。

“多次冲击4000点未果，市场信心不足加剧了A股的恐慌性抛盘。”著名经济学家宋清辉称。而南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，上周末降准预期希望落空，严重打击了多头信心。宋清辉认为，虽然周末有养老金入市利好消息，但短期内养老金入市的可能性并不大，因而对于A股市场的利好提振效应并不大。“沪指跌破3300点，让不少趋势投资者开始反手做空。”北京一位私募人士称。

全球股市飘绿

事实上，昨日全球股市集体飘绿，且主要股指跌幅均在2%以上。以日经225指数为例，昨日下跌4.61%，收于18540.68点，近五个交易日累计下跌10.09%。此外，法国CAC40指数开盘下跌3.5%，英国富时100指数开盘下跌2.6%，德国DAX指数开盘下跌3.1%。此前一直坚挺的美股近期也开始出现下跌。继上周五，道·琼斯指数和标普500指数分别下跌3.12%和3.19%，纳斯达克指数更是下跌3.52%之后，美股周一大幅低开，早盘收复部分失地，道指跌幅3.87%，纳指跌幅4.45%，标普500跌幅4.11%。

在英大证券首席经济学家李大霄看来，全球股市的集体疲软源自对美联储的加息预期，导致资产价格进行重新定位。在股市集体大跌之后，已经有部分国家和地区传递出了拟出手救市维稳的信号。据外媒报道，昨日印度官员就股市下挫发表讲话，称印度股市下挫短期令人不安；而韩国金融服务委员会称，将于今日早上7点半在首尔开会，主题为评估股市；菲律宾股票交易所因技术原因暂停交易。

不过，在李大霄看来，本轮全球股票市场下跌已经超越了国家的范畴，仅仅靠单个国家救市不能切断悲观气氛的连环传染，需要多个国家一起救市才能达到稳定目的。

恐再现流动性危机

大跌过后，一个多月前市场曾出现的流动性枯竭危机再度引发了市场的担忧。

昨日，沪深两市合计成交金额约为6317亿元，较上周五的8694亿元大幅减少了2377亿元。而市场上再次出现千股跌停则是成交量骤降的主要原因。截至昨日收盘，共计2169只个股跌停，占两市个股总数的九成以上，上涨的个股仅有15只，涨停股票仅有5只。

尤其需要注意的是，创业板489只个股中，昨日仅南华仪器一只上涨，其余股票全部收跌。“2000股跌停让市场的买入意愿大大降低，而想卖出的投资者只能在跌停价排队等待出逃，连续多日恐再度引发流动性危机。”宋清辉称。而北京商报记者发现，昨日不少中小盘个股在跌停后成交量十分稀少，甚至不少个股在最终集合竞价过程中都没有成交。在杨德龙看来，这是市场出现流动性危机的征兆。

李大霄也表示，流动性枯竭的风险确实存在。不过，李大霄认为，证金公司会继续出手以防止再次出现流动性危机。宋清辉则认为，出现上一次大跌过程中流动性危机的可能性并不大。“上一次有不少杠杆资金强平，而本轮大跌则主要是恐慌性抛盘，且点位相对较低。”宋清辉称。北京商报记者发现，昨日有不少个股在跌停板频繁出现大单扫货迹象，疑似“国家队”已经出手防范流动性危机。

维稳措施亟须出台

在杨德龙看来，现在市场想要打破平衡需要外力，诸如大的政策利好、救市资金入场改变趋势，否则后市或将进一步下跌，投资者恐慌情绪很难消除。而徽商期货北京营业部分析师王盾也表达了类似的担忧，“全球市场共振，管理层不出手维稳的话，底部不好判断”。

实际上，目前管理层手中还有不少维稳的王牌值得投资者期待。“央行降息降准，向市场释放1万亿元的流动性可能对市场信心有一定提振。”杨德龙称。而东北证券策略研究经理沈正阳也表示，近期央行有降准的可能。同时，杨德龙认为，取消印花税也将极大地提振投资者的信心。

一位南方期货公司业内人士向北京商报记者表示，昨日盘中不少客户再次被中金所限制交易。该业内人士认为，中证500和上证50确实起到了助涨助跌的作用。而目前中金所的主要思路应该是减少股指期货的交易量。“被限制的主要是一些有一定资金量且裸卖空的客户，不过也有小资金量的客户遭到了监管。”上述业内人士称。由此可见，管理层的维稳组合拳或已开打。

“除A股自身开展维稳措施之外，还需要关注海外股市的变化。”在沈正阳看来，国际之间应该加强央行的协同效应，诸如美联储不加息以及竞争性贬值导致的资产波动达成默契等，然后再配合降准等注入流动性政策，这样才能让A股市场快速恢复稳定。