扭亏承压 超高管理费侵蚀广济药业业绩

昨日带着5.5亿元定增补血复牌的广济药业（000952）在几番翻红后最终还是以跌停收盘。公司拟定增募资5.5亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款，而公司大股东将全额认购，通过此次定增补血，广济药业可以暂时缓解高额债务带来的财务费用压力。但是，值得注意的是，公司的业绩扭亏还将继续承压，因为以管理层薪酬为主的管理费用仍旧很重。

截至6月30日，广济药业资产负债率为71.85%，负债合计达到12.28亿元。通过此次定增补血，公司资产负债率将下降至39.69%，接近行业平均水平，每年减少财务费用1950万元。但是公司还存在另一块成本较大的费用，那就是管理费用，而其中很大一部分就是给管理人员开的工资。

广济药业2014年亏损2.19亿元，2015年上半年继续亏损2209万元，而从半年报可以看到，公司各个产品的毛利率都是正的，营业收入1.85亿元是要大于1.39亿元营业成本的，只是公司3997万元的管理费用拖累了公司的业绩。管理费用明细中，工资薪酬占了1273万元，这也与去年基本持平，2014年年报显示，广济药业董事王专旭年薪最高为47.51万元。而市场人士也认为，在公司无法大幅增长业绩的情况下，适度地缩减高管薪酬减少管理费用上的成本也是可以的。（记者 马元月 彭梦飞）