全球“央妈”联合救市启示录：新一轮联合行动箭在弦上

2015-8-25 08:17:24

来源:一财网选稿:王昕晨

原标题: 全球“央妈”联合救市启示录：新一轮联合行动箭在弦上

面对昨日惨跌全球市场，有业内人士指出，当前金融风险或已全球蔓延，全球央行恐怕难以坐视不理，目前已有一些亚洲央行开始行动，但市场呼唤的是，全球央行的联合行动，倘若风险扩散，这种行动或将不久后便会推出。

近年来，每当全球市场遭遇“黑天鹅”持续影响时，各国央行都会挺身而出，也更愿意统一行动，以防止全球金融风险传递带来的溢出效应影响。当前，全球股市惨跌，全球央行是否会联合行动?

8月24日，全球市场惨遭“史上最黑星期一”，其中，全球股市全线重挫，中国A股创8年最大单日跌幅;欧洲Stoxx 600指数下跌5.3%，创2011年来最大单日跌幅;美国股指期货紧跟下滑，创下2011年以来最大单周跌幅。

同时，全球大宗商品市场价格创16年新低，亚洲市场的信用风险升至2014年3月以来最高水平。具体来看，纽约原油期货连续八周下跌，盘中六年来首次跌破40美元;布伦特原油自2009年3月以来首度跌破每桶45美元。伦敦期铜连续七周收低，时隔多年首次跌破5000美元。

面对昨日惨跌全球市场，有业内人士指出，当前金融风险或已全球蔓延，全球央行恐怕难以坐视不理，目前已有一些亚洲央行开始行动，但市场呼唤的是，全球央行的联合行动，倘若风险扩散，这种行动或将不久后便会推出。

亚洲“央妈”先行一步

在此轮全球市场大动荡之中，新兴市场成为了重灾区，因而亚太央妈们已经迫不及待地纷纷表态将加强干预。

“新兴市场当前存在的重大问题，即各大经济体纷纷步入货币贬值通道，要么是故意贬值，要么是在较大市场抛售压力下被迫贬值。这种现象已经持续9周，而最近2周的形势最为严峻。”德意志银行外汇策略师吉米(Jim Reid)说道。

在此背景下，昨日从印度到韩国，亚洲的央行们紧急表态，称将随时准备好采取行动。

其中，印度央行行长Raghuram Rajan昨日呼吁央行们避免给股市注入“强心剂”，称支撑股市并不是央行应该扮演的角色，但他也暗示将会通过干预支撑印度卢比。

Rajan称，印度拥有3800亿美元的外汇储备，在合适的时机印度央行将毫不犹豫动用外汇储备减少卢比的动荡，市场动荡消除之后，印度将会再次成为投资者偏好的投资目的地。

同时，韩国决策者也表示将采取行动稳定金融市场。韩国央行今日表示，采取行动稳定市场很重要，将密切跟踪外部市场风险，并在需要之时采取行动应对。同时韩国金融服务委员会将于25日早上7点半在首尔开会，主题为评估股市。

此外，印度尼西亚央行行长Agus Martowardojo周一也表示，印尼央行致力于保持金融稳定以及汇率稳定，不会立即仿效其他国家竞相贬值的做法;中国台湾当局讨论通过“国安基金”或四大基金进场护盘事宜。“行政院”24日中午将召开紧急会议，讨论四大基金及“国安基金”是否将进场护盘。

实际上，不仅亚洲央行已经在路上，欧美国家或许也在谋划之中，其中，法国总统奥朗德称，希望中国央行能有“意外之举”，相信法国国内也在做相应的准备。

此外，美国联邦利率期货显示美联储将于2016年1月首次加息。此前，该指数预期美联储在9月将首次上调基准利率的概率为28%，在7月份 货币政策会议上加息的概率为0%。而在12月政策会议上或该次会议之前首次加息的概率为62%。

对于如何解决当下全球市场难题，中国人民银行郑州培训学院教授王勇则指出，全球央行首脑们自难再坐视，治标之法是更多国家央行将被迫采取行动或调整货币政策，或入市干预。治本之法是构建多元化国际货币体系。他认为全球央行想要变被动适应和调整为主动约束与应对，就需通力合作。

全球“央妈”的四次联合行动

实际上，自2007年美国次贷危机爆发后，全球央行的联合行动便开始奏响号角，此后似乎形成惯例，每当全球市场出现危机信号时，全球央行便不约而同的走到了一起。

2007年8月，美国次贷危机全面爆发，对国际金融秩序造成了极大的冲击和破坏，国际金融体系长期积累的系统性金融风险得以暴露。

在此背景下，全球央行2007年9日和10日纷纷向金融系统注入巨资，上演一出联手救市的大戏。路透社统计显示，全球各地央行48小时内的注资总额已超过3262亿美元。

其中，仅美联储2007年10日便连续三次注资，总额达380亿美元。加上其9日已向金融市场注入了240亿美元资金，这样两天注入资金相加达到620亿美元。而欧洲央行2007年8月9日创纪录地向欧元区银行系统注资948亿欧元(约合1299亿美元)。

资深全球股市分析师亚特·霍根表示，面对日益联系紧密的全球经济，全球央行仍需采取正确措施来维持金融系统的稳定性，一直到金融市场不需要这种干预为止。这也是全球央行遏制信贷危机和金融市场震荡的程序之一，此举旨在提升投资者信心。

在次贷危机持续发酵，全球经济增长遇阻的背景下，全球央行第二次集体行动则是发生在2008年10月，此时，全球10家央行集体降息 以遏制全球金融海啸。具体而言，当月包括美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行、瑞士央行、阿联酋央行、中国央行、澳洲央行、韩国央行等。

值得注意的是，在美国金融危机蔓延背景下,中国对货币政策工具进行了重大调整，中国央行2008年10月8日决定,自15日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点;自9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次也相应调整。

第三次则是发生在2011年欧债危机升级期间。2011年，希腊、葡萄牙 、爱尔兰债务危机，扩散至意大利、西班牙等较大国家。欧债危机引爆全球市场新一轮大动荡。

为了稳定市场，全球市场推出了第三轮联合行动，全球六大央行2011年11月30日发表联合声明宣布采取联合措施向全球金融体系提供流动性，包括美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、瑞士央行、加拿大央行等，稍早中国央行也宣布了下调存款准备金率的决定。

最近一次则发生今年上半年，在全球经济放缓，大宗商品市场持续下跌的背景下，全球多个国家开启了新一轮的降息潮。不完全统计显示，2015年年初至今，开始实行降息或宽松政策的央行依次包括埃及央行、丹麦央行(共4次降息)、土耳其央行(共2次降息)、巴西央行等多达20余家。且根据美国最为知名的财经博客Zerohedge测算，这股“宽松潮”已覆盖全球50%人口。