A股再创地量 大盘反抽存五点希望

上周沪指继续寻底，沪指上攻4000点失败后向下破位，存量资金反复博弈导致盘中波动较为剧烈，缺乏场外资金驰援的A股市场最终在空方打压下节节败退。从上周9家券商集体看多到眼下几乎群体倒戈，如此疲弱的表现释放两大信号：一是投资者情绪依旧脆弱，做多信心修复尚需时间；二是沪指4000点一带压力之大超过预期。但是，股市往往就是这样,当大家都绝望的时候,行情已悄悄来临。这就是所谓的希望总在绝望中诞生，而让投资者可能看到的希望有以下几点。

第一，两市出现单日地量成交。上周沪指大跌11.54%，创6月15日以来第三大周跌幅；中小板指全周下跌11.44%，创出7月中旬以来单周最大跌幅；创业板指全周下跌12.42%，创出6月下旬以来单周最大跌幅。周内两市日成交额合计成交5.57万亿元，较前一周出现较大缩减，尤其后3个交易日逐日缩减，周五更是创出8月10日以来最低日成交金额，仅为8600亿元。沪市8月18日至21日日成交金额从7225亿降低至4506亿，单日成交额下降近40%。

第二，大盘仍在箱体内运行。目前来看，大盘仍处于3373点~4184点的箱体中震荡，但指数已运行在箱体下沿，短线能否企稳反弹决定了市场整体的运行方向。目前上证指数已经跌破了3373点~3537点的连线，后市有在3660点附近反抽确认的可能，如果能够站稳则市场的短期趋势依然向好。大盘反抽随时可能发生，建议关注反抽力度。

第三，大盘指标股跌无可跌。各板块龙头股如中国人寿、中信证券、工商银行、保利地产等股价创出年内新低。在连续下跌后，短线技术指标已经超卖，许多指标股如券商、银行、保险等短线随时可能会止跌反弹。考虑到上证指数在3400~3600点一线是券商两融生命线，也是前期国家队救市博弈的核心区间，政策支撑力度预期也会增强。市场上周出现如此大幅波动，以至于沪指再度逼近7月9日国家资金入场干预的低点，不排除国家队资金再度入场的可能性。

第四，公开市场操作不能替代降准。为对冲外汇占款下降带来的资金流出压力，上周央行通过逆回购、实施MLF等措施向市场进行资金净投放，然而在美联储加息时间点临近的背景下，国内外汇占款下降趋势仍将延续，虽然目前来看，央行更倾向于通过定向手段向市场注入流动性，但若市场整体流动性出现偏紧迹象，那么央行再次下调存款准备金率将是大概率事件。业界认为，公开市场操作不能替代降准，央行9月降准的预期依然强烈。

第五，空逼多极端化或遭绝地反击。投资者不必过于悲观，在管理层维稳决心不变、央行货币宽松预期强烈、指数接近前期支撑点位的情况下，随着连续调整做空动能的释放，企稳的可能性也在逐步增加。时间节点上，下周为8月份最后一个完整交易周，也是股指期货1509合约正式成为主力合约的第一个交易周。综上分析，在经历了本周的重挫之后，加之周末国务院批准养老金入市，空头占据优势的局面有望迎来逆转。