私募发行遭遇滑坡 券商发行私募产品节奏放缓

私募发行遭遇滑坡

随着市场走弱，近期私募产品的发行出现锐减，对于为私募机构提供代销平台的券商机构而言，行情震荡频繁给其业务造成明显影响。据中证协最新披露的证券公司场外业务数据显示，在柜台市场方面，7月证券公司通过柜台市场发行私募产品的规模整体放缓，新增发行(含代销)684只私募产品，发行金额455.07亿元；148只私募产品实现转让，转让金额16.14亿元；1家证券公司开展场外融资业务118笔，融出资金0.34亿元。

“之前曾给高净值客户推荐一些知名私募机构的产品，但这次调整下来，客户损失惨重，营业部几乎每天都在处理这类纠纷，近期不会再考虑权益类产品的发行。”据深圳某券商机构地方营业部反映，此前市场行情火爆时，券商积极向客户推介私募机构产品，但近期行情大幅下跌，令客户损失较多，私募发行也将被搁置。

不少市场人士反映，由于当前市场信心低迷，私募产品的销售存在困难，此前券商和私募机构合作进行产品发行的计划也被束之高阁。据格上理财不完全统计，7月共有812只阳光私募产品发行，与6月的1948只相比，大降58.32%，仅比今年2月春节期间的733只略高。截至8月19日，8月以来发行的阳光私募产品仅有79只。业内预计，8月私募产品发行数量会出现大幅滑坡。

探索私募服务业务

今年以来，为探索业务模式的创新和突破，不少大型券商开始尝试对接私募机构，为其提供相应的服务，形成私募孵化器，以支持其业务的开拓。据了解，广发证券、中信证券、中金公司等均陆续成立“私募工厂”，为初创期的私募基金提供产品和通道服务，而招商证券设立种子基金进行私募产品跟投，并提供网点销售支持。在券商人士看来，通过和私募机构的合作，可为后续新业务的挖掘提供亮点，同时也可以盘活券商内部高净值客户的存量。

而随着行情的逐渐走弱，这类私募服务的新模式可能面临考验。有券商机构人士表示，当前私募产品的发行速度随着市场行情的情况决定，而券商自身在布局私募服务方面仍属起步阶段，资源投入较多，盈利模式尚未形成。同时，券商自身也需要确保向其高净值客户负责，在风险控制方面做好把关，这意味着券商机构在挑选服务对象时，选择标准会更加严格和谨慎。

不过，仍有部分券商营业部选择挑选合适的私募机构进行合作，并重新开放渠道为私募产品发行等提供相关服务。据私募人士分析，由于市场调整的出现，实际上为机构渠道代销进行了又一次严格“删选”，许多风控不到位、投资能力较弱的私募产品风险已经充分暴露，机构便可以从中挑选一批优质、可靠的私募产品提供给客户。