两融余额三连降 融资交易转向净卖出

大盘的走势和两市两融余额之间正在呈现出正相关关系。自8月17日以来，两融余额再次连续回落。根据沪深交易所的最新数据，截至8月20日，两市两融余额回落至13573.34亿元，已经形成连续3天回落的迹象。

从衡量增长率的指标两融余额对数的走势来看，据《证券日报》记者观察，自8月3日两市两融余额规模走入转折点后，两融余额对数开始一路反转向上，表明两融余额规模开始增加，不过到了8月17日，两融余额对数又开始下行。若以7月21日为基点进行测算，8月17日两市两融余额对数为-3.06，而8月20日则降为-5.64。

在两融余额规模的缩水下，两融交易额也结束了连日上升的势头。根据中国证券金融股份有限公司的最新数据，8月19日，两市两融交易额为1271亿元，占A股交易额比重为11.1%，和前一个交易日相比，减少了317.3亿元。此外，从融资交易的角度来看，8月18日，两市融资结束了连续7个交易日的净买入格局，开始转向净卖出，当天净卖出205.06亿元，而8月19日和20日，两融融资净卖出分别为68.4亿元和80.71亿元。

“经过一个多月的场外配资调查和场内两融调整，此前风险较高的机构和个人都已经主动降杠杆。通过主动调整会释放流动性，同时也会降低风险底线，这是令指数承压的一个重要原因。”一位资深市场人士向《证券日报》记者表示。

与此同时，参与融资融券交易的投资者数量也有所下降。8月19日，两市参与两融交易的投资者为29.1万名，比前一交易日大幅减少了9.43万名，下降幅度达24.45%，这也意味着19日一天内有9万余名投资者撤出了两融交易。

另外，在近日股市震荡向上的作用下，两市两融担保品的市值也在震荡回升。截至8月19日，两市可两融担保品市值合计43188亿元，其中充抵保证金证券市值为38935亿元，担保资金市值为4253亿元。

从行业的角度来看，8月19日资金净流入前五行业板块分别为商业贸易、钢铁、公用事业、房地产、纺织服装，分别净流入2.8亿元、2.3亿元、1.9亿元、1.6亿元、1.4亿元，资金净流出的前五个行业板块分别为银行、电子、有色金属、机械设备、化工，分别净流出12.5亿元、7.2亿元、6.7亿元、6.23亿元、5.97亿元。