美联储降息预期降低 半年金价或涨14%

美联储降息预期降低 金价、金股双大涨 穗千足金首饰每克两周涨14元

近一段时间，黄金产品受市民追捧。 （记者王燕摄）

由于美联储9月加息预期进一步减弱，国际金价刷新1个月高点，高至1141.8美元/盎司。8月中国售金旺季的到来也为金价后市增添了诸多利好，广州千足金首饰价格2周累计上升幅度为14元/克。昨日A股黄金股也逆市上涨。

业内人士预期，未来半年，金价仍有多次大幅反弹的机会，或升至1300美元上方（国内金价折合约270元/克），尚有约14%的空间；但美元的强势地位决定了国际金价未来1年半难重返“牛市”，其间仍有下破1050美元的机会。金条、金币等多数黄金理财产品，宜逢低买入做长线投资；纸黄金可高抛低吸多做几次区间投资；黄金股前景较好，未来半年可考虑价值投资。

昨日是中国情人节，黄金价格在北京时间11：30开始大幅上行。由于美联储9月加息预期进一步减弱，国际黄金价格乘胜追击刷新1个月高点，高至1141.8美元/盎司。而受益于金价反弹，昨日A股黄金股逆市齐齐上涨，山东黄金、中金黄金盘中涨幅均在8%上下。

基本面短中线利好金价

对比6月底，8月下旬的黄金市场基本面发生了比较大的向好变化。首先是由于人民币波动，美联储9月加息预期陡生变数，不利于美元后市，金价在短短两周时间里暴涨了56美元/盎司。再者，8月中旬后，传统黄金旺销期已到，从广东省内6~8月数据来看，黄金批发市场交投旺盛。最后，在人民币波动的背景下，全球大宗商品市场价格持续大跌、金融市场动荡，黄金的避险属性得以提高。但美联储加息是迟早的事，人民币波动带来的诸多利好影响偏重于短线与中线。

部分平价商场销售持续火

国内金价追随国际金价出现了较大幅度的上涨，而且，由于人民币波动，人民币计价的上海黄金交易所的同期价格涨幅超过了国际金价的同期变动。目前广东各大城市千足金首饰的价格重回300元/克关口前，两周累计上涨幅度为14元/克；现货金条的价格多在240~250元/克区间。

从7月底金价大跌至今，广州部分平价商场的销售持续红火，一度出现了市民排队抢购黄金的场面，东山百货、广东黄金（东风东与农林下路）贵金属超市、广百珠宝大厦正是其中的典型代表。但在越秀区、天河区的高档商场中，销售并没有受到大的促进，虽然很多商场也推出了七夕促销活动，本周三、四晚间的珠宝柜台依然门可罗雀。对比来看，黄金首饰依然是最为热销的产品，次之是实物金条，而金摆件、黄金工艺品与纪念型金条的销售起色不大。

国际金价走势预测

（根据金雅福集团分析师关思凡观点整理）

黄金股业绩止跌 紫金矿业半年预增20%

短线

或挑战1150~1180美元一线高位。今年“十一”前，有机会冲破1180美元的重要阻力位，上行至1250美元一线，距离7月低点反弹幅度超10%。

中线

2016年中国春节前，国际金价将有多次向上走高的机会，其间宽幅振荡，或能到达1300美元以上位置，有效破1400美元的可能性偏小。

长线

金价仍有多次机会下行至1050美元以下；2017年前，重返牛市的可能性较低。当美联储加息政策趋近尾声、美元强市结束后，金价才有返回牛市的转机。

投资建议

多操作几次纸黄金 逢低买入金条做长线

中国香港金银贸易场分析师认为：对于普通实物黄金产品（金条为主，还有金锭、元宝等），适宜于1150美元以下位置逐步买入、分批建仓，立足5年以上的长线投资。对于金币收藏品，而今二手市场价位仍在6年低位徘徊，可以逢低买入发行量小、题材佳的产品长线投资。

可频繁操作的唯独纸黄金，1100美元以下位置买入，1150~1180美元卖掉，多做几个来回，年化收益率有望达30%。以上所有产品的加总数额，在家庭流动资产中的占比不适宜超过15%；如果前期已在“山腰”上买入了大量的黄金，不必盲目补仓。家庭投资者要慎重操作T+D类产品，下半年投资应以逢低做多为主，间或高位做空。

中金黄金北京总部管理层对广州日报记者表示：目前国内的几家黄金采掘上市公司，黄金与相关产品的产销在营收中的占比超70%，国际金价与业绩关联度极高。

2015年业绩，黄金板块并无显著亮色。领头羊山东黄金、中金黄金一季度业绩暴跌，半年报同比下跌仍是大概率事件。但紫金矿业中报净利润预增20%，赤峰黄金一季报净利润大增38%。事实上，相对于直线下行的2014年，2015年的业绩至少没有进一步下行，比如湖南黄金，一季度报的净利润大幅减少了76%，但预期中报净利润减少30%~80%，并未预亏。

万联证券有色板块分析师认为：“金价2014年的均价为1266美元，相对于2013年下跌10.3%，对黄金上市公司的业绩有较大的影响力。而2015年至今的黄金均价为1197美元，相对于1266美元的差异不算大。为此，上市公司业绩相对于2014年的进一步下行可能性降低，2016年业绩较可能出现大幅反弹。”

业绩也并非决定股价的唯一原因。黄金采掘企业多是国有背景，国企改革预期较大，山东黄金已率先推行了员工持股为主的改革，为有色板块改革的先行者。（井楠）