嫁接优势产能满足当地需求 中企海外并购惠及全球经济

最近，商务部和国际有关机构的统计都显示，中国企业海外并购势头正猛。据国际知名会计师事务所普华永道20日发布研究报告称，2015年上半年中国大陆企业海外并购交易数量174起，环比增长17%；交易金额272亿美元，环比增加24%，创下历史新高。专家分析，随着中国与世界经济联系日益紧密，中国企业有需要也有能力“走出去”，参与到全球要素优化配置的竞争中，这不仅有利于企业自身的可持续发展，也将为全球经济复苏增添活力。

民企“领跑”再创新高

如今，中国企业“走出去”正在扮演着越来越重要的角色。商务部公布的数据表明，今年1-7月，我国境内投资者共对全球150个国家和地区的4482家境外企业进行了直接投资，累计实现对外非金融类投资3890亿元人民币，同比增长20.8%。其中，新加坡、美国、荷兰等发达国家以及俄罗斯、哈萨克斯坦、泰国等“一带一路”相关国家均成为中资企业青睐的对象。

另外，普华永道最新发布的报告也显示，受益于行业整合、国企改制等因素，2015年上半年中国地区企业并购交易活动创历史新高。

值得一提的是，民营企业海外并购继续领跑的态势得以持续，交易数量增长50%，达105起；交易金额增长148%，达123亿美元。

普华永道中国企业融资部主管合伙人黄耀和介绍，中国的民营企业正积极在海外寻找产品、科技和产业升级机会，以期将其引入中国市场。同时，民营企业也积极在海外拓展新的市场，亚洲和澳大利亚往往成为中国企业全球布局的起始之选。

相互需要促成“牵手”

中企“海外并购潮”是否与近期关注度较高的汇率变动有关呢？分析人士表示，汇率只是中企海外并购过程中的一个因素，而行业本身的驱动因素是中企进行海外并购的主要原因，仅从企业层面来看，人民币贬值及美联储预期加息对中企海外并购影响有限。

中南财经政法大学金融学院文澜特聘教授孔东民在接受本报记者采访时表示，中企“出海”根本原因在于全球经济一体化与中国国力的提高。

“一方面，企业发展到一定阶段自身便会有国际化的需要；另一方面，随着中国经济转型升级加速，很多优质传统产业在国内发展不如国外的空间大。”孔东民分析。

对于中企海外并购过程中“民企领跑”这一现象，孔东民认为有以下三方面原因：一是从经营机制上来看，民企相较于国企而言生产效率较高、机制灵活、自身活力较强，这些都有助于其迅速捕捉海外商机；二是从经营目标来说，民企企业家明确直接，而国企往往要兼顾一些政策上的要求；三是从经营环境上讲，民企积极赴海外寻找合作机会可以回避国内某些领域存在的行政壁垒。

在并购涉及的具体领域上，除了传统的能源、机械等行业，科技、媒体、通信、汽车、金融、地产等亦是今年以来中资企业参与海外并购的热门标的。

并非“转移落后产能”

中企海外并购行为有时被海外媒体解释为“转移落后产能”，对此，商务部有关专家指出，中国推进国际产能合作，不是向国际市场输出落后产能，而是优势产能，以及当地需求的产能，同时，属地化发展理念也将帮助当地提升经济和产业发展水平，让有关项目更多地惠及当地民生。

“并购是经济中非常正常的现象，企业进行跨国并购往往比单独设企业更有利于融入当地社会，发挥经济细胞的作用。”孔东民在谈及中资企业“走出去”对世界经济的影响时说，目前全球各地经济发展差别很大，对发展中国家而言，中资企业到来将为其带来很多急需的产业，助力其实现经济起飞；对欧美等发达国家而言，中资企业可以丰富其市场供给，增加当地消费者的选择范围，并且价格合适。

不过，世界经济弱复苏的态势，以及部分国家和地区的复杂局势为中企海外合作增添了风险。中国出口信用保险公司在其日前发布的《国家风险分析报告》中指出，一些国家政府换届带来的项目执行风险、经济政策调整的不确定性预期、区域争端引发摩擦冲突等都是相关企业不能忽视的决策变量。