国企财税金融三大领域改革将提速
近日召开的中央全面深化改革领导小组第十五次会议强调，要在国企、财税、金融、司法、民生、党建等领域，集中推出一批力度大、措施实、接地气的改革方案。分析人士认为，这是下半年改革提速的又一个明确信号。在当前复杂的A股环境中，关于改革转型的相对合理稳定的预期有利于市场稳定健康运行。下一阶段市场机会很多都与推进改革有关，包括国企改革、财税改革和金融改革等。
国企改革预期强烈
国泰君安首席策略分析师任泽平表示，有望在近期发布的国企改革顶层设计方案可能在六大方面取得突破，具体包括：国企分类监管，国资管理变国资委、国有资本运营公司和经营性国企三级，经营性国企是混合所有制改革载体，股权激励和员工持股取得突破，国企资产证券化和混合所有制深度嵌合，资本市场成为支撑国企改革的重要力量。
宏信证券认为，市场存在国企改革顶层设计方案近期发布的预期，叠加众多央企、国企背景上市公司停牌，国企改革主题受到关注，有利于凝聚市场人气并进一步激活其他市场热点。
任泽平表示，通过资本市场发展股权直接融资是国企改革重点内容之一。多个省份已给出国有资产证券化率的具体目标，对于投资者选择投资标的有相当大的参考意义。
银河证券首席策略分析师孙建波认为，在国企改革投资主线中，要防范盲目炒作带来的风险。经营不佳、改革中实际受益不大的公司如果股价暴涨，则存在估值泡沫风险。
多项财税改革可期
财政部日前表示，下半年将抓紧推进营改增改革，推进消费税改革，抓紧完善资源税制度，积极推进落实税收法定原则。市场人士分析，对上市公司影响最大的是营改增和消费税、资源税改革。
财政部部长楼继伟近日表示，今年后几个月，受经济下行压力仍然较大等因素影响，预计要达到中央财政收入预算目标压力较大。下一步，在推进财税体制改革方面，力争全面完成营改增改革。
目前除建筑业、房地产业、金融业和生活服务业四个领域外，其他行业均已完成营改增改革。中国证券报记者获悉，金融业、生活服务业、房地产业营改增方案已基本完成，有望在近期发布。
中金公司分析师边泉水表示，预计下半年建筑业、房地产业、金融业和生活服务业的营改增将全面完成，总的原则是通过营改增使这些行业税负得到减轻。营改增全面完成后会带来减税的规模效应，预计今年减税达2000亿元。所有行业的营改增改革完成后，未来增值税改革将进一步减少税率档次甚至降低税率。
孙建波表示，营改增的本质是结构性减税、避免重复征税，促进服务业进一步发展，激发经济社会活力。今年将调整消费税的征收范围、环节、税率，把高耗能、高污染产品及部分高档消费品纳入征收范围。资源税改革注重改革产品的价格形成机制，有助于降低资源消耗、促进清洁能源的使用。短期内，由于上游资源行业普遍不景气，资源税改革应该不会加重行业负担；从长期看，资源税改革对节能环保产业相关公司构成利好。
金融改革多点开花
今年以来，金融改革成为A股市场的热点。业内人士表示，汇率、利率领域的改革以及商业银行等金融机构的改革将是下半年金融改革的重要内容。
业内人士表示，在央行完善人民币兑美元中间价报价之后，在外汇市场引入合格的境外投资者、放松交易限制、进一步开放资本账户等将根据市场的反应和宏观经济形势适时推出。利率市场化在进入收官阶段之后，如何制定灵活的管制措施和调控手段，让利率水平真实反映市场供求，是下一阶段金融改革的重头戏。
分析人士指出，在金融改革大战略的推进过程中，实体经济与虚拟经济之间、金融体系内部各领域之间的改革逻辑亟须厘清。资本项目开放的步伐应当慎重考量以规避潜在国际游资的冲击，利率和汇率市场化改革也应当基于客观条件稳健推进，从而使资本市场在发展中有效规避“非理性繁荣”，确保金融改革过程中宏观大局的稳定。
【延伸阅读】外媒:世行肯定中国金融改革努力 正式撤回“差评”
参考消息网7月19日报道外媒称，在世界银行行长于17日结束对北京为期3天的访问之际，该行对一份批评中国金融业的报告予以正式否定。
据英国《金融时报》网站7月17日报道，7月3日，世行从其关于中国经济的最新报告中删除了一个章节。这一名为《中国金融业改革的首要任务》的章节称，中国政府必须解决“遭到扭曲的激励机制与糟糕的治理结构”，以实现经济再平衡的目标，摆脱对债务驱动型投资的长期依赖。
报道称，17日，世行行长金墉更进一步，在北京对记者说：“那一特定章节并不反映世行观点。”
他是在与中国总理和财长等官员会面后发表上述言论的。“我相信，他们对改革的决心和承诺像以往一样坚定，”金墉说。
报道称，最近几周，中国实施艰巨的经济金融改革的意愿受到了质疑。此前，中国政府推出一系列“非常规措施”，以应对股市的大幅下跌。金墉为中国政府的行动进行了辩护，他说：“重要的是要记住，这是一个相对年轻的证券市场……世界各国遇到状况时，政府都采取了不同措施，来减小股市的波动性。”
另据日本共同社7月17日报道，世界银行行长金墉强调说，世行已准备好与中国领导的亚投行合作，他同时淡化了世行对中国金融改革努力的担忧。
报道称，在为期3天的对华访问结束之际，金墉还评价了中国的经济状况和改革措施，包括政府为稳定波动的股市所作的努力。他说：“我想强调的是，我们相信中国经济是强劲的，其基本面是良好的……中国领导人正在坚决推进他们雄心勃勃的经济和社会改革计划。”
在被问及中国在最近的股市波动发生后所采取的行动（包括通过购买股票来控制股价等努力）时，金墉说他确信北京“改革的决心和承诺一如既往地坚定”。
报道称，这番热忱的信任表态与世行7月早些时候对中国金融系统的评价截然不同。世行发表那次评价时正值中国股市暴跌期间。那份报告抨击了中国“扭曲的激励机制和糟糕的治理结构”，并要求中国进行“根本性改革”，包括减少国家在国企中所持的股份。
报道称，这份报告在发布数天后被从世行网站上撤下，取而代之的是更简短的删节版。金墉说，最初报告的发布“纯粹是一个错误”，“它没有走世界银行内部常规的批准程序”。他还说：“没有受到压力，也完全没有与中国政府进行沟通。”
中国政府干预股市消除社会不安情绪 资料图片
（2015-07-19 10:45:00）
【延伸阅读】为互联网金融立规意味中国金融改革的深化
国际在线报道（记者 卜卫军）：为鼓励金融创新，促进互联网金融健康发展，明确监管责任，规范市场秩序，历经近三年时间的酝酿，7月18日，备受关注的互联网金融监管规则出台，中国央行联合十个部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。该《意见》被誉为中国互联网金融发展的顶层设计，自此，互联网金融业务发展的快车有了可以参照的交通规则。
此前几年，Ｐ2Ｐ网贷在中国快速发展，由于门槛低、收益高等特点，深受借贷人和投资者的欢迎。姚先生是一家位于中国东北长春市的家具生产企业的负责人，为了解决近期的资金周转难题，他求助当地一家P2P网站。姚先生介绍说：“通过网上注册，包括对我们企业各种资质的实地考核，通知我今天过来签合同，三天时间，我就把这笔30万的贷款拿到手了。”
按照Ｐ2Ｐ网贷模式，姚先生拿到的贷款并非来自金融机构，而是出自于普通投资者，其中，长春市民赵女士就是投资者中的一员，“手机一点，然后就可以登录，可以登记信息，随后就有人联系我，确认我是不是有这笔贷款，确定一下利率和放款时间。”
在整个借贷过程中，Ｐ2Ｐ网站充当着中介的作用，一头连接着投资者，一头连接着借款人，其高效、透明的运作方式不仅缓解了中小企业融资难的问题，也极大地盘活了民间资本。长春市一家互联网金融公司的负责人王先生表示：“我们的互联网平台是不碰资金的，互联网可以清晰地反映出理财人投放资金的额度、投资方向，以及资金可使用时间，互联网也能清晰地体现出借款人的个人信用状况，企业信用状况、项目状况，总之，互联网金融能让我们三方前所未有地实现快速合作。”
数据显示，截至去年，中国网贷运营平台达1575家，全年累计成交金额为2528亿元，为2013年的2.39倍，去年网贷行业成交量以月均10.99％的速度增加。截至去年12月份，网贷行业总体贷款余额达1036亿元，是2013年的3.87倍。收益率方面，去年网贷总体综合收益率为17.86％。从参与人数来看，去年网贷行业投资人数与借款人数分别达116万人和63万人，较2013年分别增加364％和320％。
不过，在过去几年时间里，Ｐ2Ｐ网贷“野蛮”生长的同时，由于缺乏监管，也暴露出许多问题，例如，有不少Ｐ2Ｐ网贷停牌跑路，造成投资者极大地损失。《意见》的出台为规范包括Ｐ2Ｐ网贷的互联网金融行业，从而实现该领域的健康繁荣发展奠定基础。中国人民大学法学院副院长杨东表示：“这个时候，政府出台监管办法，提高准入门槛，是有利于老百姓（投资者）更好地认识哪些是好平台，哪些是差平台，老百姓（的利益）得到更好的保障。”
根据《意见》的要求，网络借贷要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务，进一步明确了Ｐ2Ｐ平台的中介性质，不得提供增信服务，不得非法集资。业内人士认为，随着政策的逐步落地，部分存在虚假交易、诈骗、自融等平台将面临压力，很多小平台，不规范运作的平台将被迫关停、倒闭，网贷行业的“野蛮”生长时代结束。互联网理财平台金信网首席运营官安丹方表示：“现在很多Ｐ2Ｐ企业对于借款主体没有明确的一个信息披露，这个是比较危险的，有监管总是比没有明确的监管，对于互联网金融企业和互联网金融的消费者来说更为踏实。”
另外，《意见》明确了各部门职责，央行负责监管互联网支付业务，银监会负责监管网络借贷业务、互联网信托业务、互联网消费金融业务，证监会负责股权众筹融资业务、互联网基金销售业务，保监会负责监管互联网保险业务。在监管者眼中，《意见》最大的亮点是明确了互联网金融监管思路，即依法监管、适度监管、分类监管、协作监管、创新监管等五个原则。互联网金融千人会俱乐部创始人黄震表示：“《意见》有比较大的弹性空间，今后到具体的实施办法可能会更具一些刚性，所以我觉得给大家创新的空间还是留得非常足的。”
2015年3月举行的十二届全国人大三次会议上，中国国务院总理李克强在政府工作报告中首次提出“互联网＋”行动计划。所谓“互联网＋”就是“互联网＋各个传统行业”，但二者不是简单地相加，而是利用信息通信技术以及互联网平台，让二者深度融合，创造新的发展生态。中美联泰大都会人寿保险首席执行官谭强表示：“国家特别鼓励创新，所以会在互联网金融和‘互联网+’上面做些文章，保险公司、银行、证券公司也分别在这上面关于客户体验创造一些新产品，利用互联网提高服务品质，这上面会有不少机会。”
互联网金融尽管是新生事物，但其迅猛的发展态势对整个金融生态产生了全方位的影响，对传统金融有着巨大的冲击。中国人民银行金融研究所所长姚余栋认为，未来随着金融改革的深入，传统金融机构与新兴互联网金融平台之间的合作、联姻也将层出不穷，“不能只允许一个通道，就是未来互联网金融公司通过上市获得大量现金来收购传统金融机构，应该允许传统金融机构也可以收购互联网金融机构，同时应该允许传统金融机构通过设立互联网金融子公司的方式来发展，因为只是在传统业务中加入互联网，还很难进行整个体系的改造。”
持类似观点的还有蚂蚁金服首席战略官陈龙，他认为，传统金融和互联网金融是互补的关系，不能相互取代，所以合作是最好的模式，“金融机构对金融产品的理解和认识，风控的能力，很长时间积累起来的声誉和信任度，很难被互联网所取代；倒过来说，互联网公司有互联网的优势，这个优势也很难被金融机构轻易地取代，所以我觉得他们之间的融合是一种最后的‘互联网+’的方式。”
（2015-07-21 17:22:00）
【延伸阅读】美财长：中国需进一步金融改革和利率自由化
美国财政部发布了财政部长雅各布-卢(Jacob J. Lew)周二在华盛顿出席美中战略与经济对话的经济对话开幕演讲稿。雅各布-卢表示，美中必须合作确保国际经济和金融环境有益于取得持续的、就业机会丰富的、包容性的经济增长。
雅各布-卢表示，自从上一次对话以来，中国的汇率干预已经显著减少，但在市场再度推动人民币兑美元升值的情况下将是真正的考验。重要的是中国继续迈向更加市场化汇率和更透明的汇率政策。
但他指出，虽然中国取得进展，“但需要进一步改革国内金融行业和利率自由化，以及采取审慎步骤放开中国的资本账户、推动与国际金融市场的进一步融合”。(彭博)
（2015-06-24 10:43:01）
【延伸阅读】日媒：人民币为加入SDR或加速中国金融改革
中国政府为了让人民币加入主要由美元、欧元等构成的国际货币基金组织（IMF）储备资产SDR（特别提款权）货币篮子，计划加速金融改革。IMF于5月26日发布了有关中国经济的年度报告，在提及人民币加入SDR时指出，这已不再是是否加入的问题，而是何时加入的问题，显示出从侧面给予支持的态度。
SDR篮子目前由美元、欧元、英镑和日元构成，外汇不足的国家可以与SDR交换美元等。2015年正值5年一次的调整构成货币的年份。中国政府为了确立人民币作为国际货币的地位，正在游说IMF将人民币加入SDR篮子。
为了向作为前提条件的“可自由交易货币”靠拢，中国人民银行[微博]行长周小川表示将彻底修改法律规定等，显示出放宽人民币资本限制的方针。中国媒体5月26日报道称，允许个人进行海外投资的制度将于近期在上海和天津等6个城市启动试点。
如果人民币加入SDR篮子，将有助于强化IMF财务基础，但以美国为中心，认为人民币加入SDR篮子“为时尚早”的意见仍然根深蒂固。此外，IMF在此次报告中也表示，“中国政府应力争在2、3年之内推行事实上的浮动汇率制”，敦促中国推进经济改革。
（2015-05-28 10:13:00）