今日财经观察：央行解释货币政策为何“失效”，称力度应更大
**1.**央行论文解释为何货币政策“失效”：力度应更大
**要点：**11月17日，央行网站刊登牛慕鸿、张黎娜、张翔、宋雪涛、马骏的文章《利率走廊、利率稳定性和调控成本》。
文章对 “利率工具无用论”进行了反驳：央行的政策对各种利率的作用方向一般都是正确的，如央行降息一般会降低企业的融资成本，从而起到刺激投资的作用。论文认为，考虑到政策部分传导会被风险溢价对冲，因此经济下行过程中货币政策调整的力度就应该比不考虑风险溢价时的更大。
论文称，对于降息未必能够降低企业的融资成本的观点，持有者往往没有分清体制性因素导致的货币政策传导阻滞(这种因素在周期的任何部位都起作用)与周期性因素(如在经济下行时风险溢价上升)导致的传导效果的弱化。（中国证券网） **2.**李克强：全面小康就能跨越中等收入陷阱
**要点：**11月17日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开“十三五”《规划纲要》编制工作会议并作重要讲话。李克强说，未来五年是我国全面建成小康社会的决胜阶段，也是实现升级发展的关键时期，我们面临着不同以往的国内外环境，一方面仍处于可以大有作为的战略机遇期，拥有较大的回旋余地；另一方面，世界经济复苏乏力、地缘政治和国际经贸格局变化使我国发展的外部环境更加错综复杂。国内经济在体量不断增大的高基数情况下，实现平稳运行并统筹好与转型、就业等的难度加大。走好夺取全面建成小康社会最后胜利的关键一步，我们就能基本跨越“中等收入陷阱”，把建设现代化国家的宏伟事业推向新高度。（中国政府网）
3.统计局公布31省份前三季度GDP 广东排第一
**要点：**国家统计局近日正式公布了31个省份2015年前三季度GDP。数据显示，广东前三季度GDP总量逾5.2万亿元，为全国最高。31个省份前三季度GDP总量之和超出全国约1.9万亿元。（中新网）
**4.**商务部：消费稳中有升
**要点：**商务部昨表示，近期消费增速稳中有升，今年外贸压力大于去年；钢贸问题不能作为对华歧视性贸易理由；中新自贸协定升级谈判力争明年结束；10月份全国实现社会消费品零售总额2.83万亿元，同比增长11.0%。（万得资讯）
**5.**路透：中国拟合并证监会、保监会与银监会
**要点：**路透社昨天报道，知情人士称，中国讨论合并证监会、保监会与银监会，设立统一的监管委员会。
消息人士称，由于各机构对之前股市大跌的政策回应缺乏协调，促使高层开始内部讨论，考虑整合三大金融监管机构，这也是中国市场改革目标的一部分。（新浪微博）
**6.**方星海：完善沪港通 扩大交易额度与标的物范围
**要点：**上海证券交易所昨日举办沪港通开通一周年总结暨研讨座谈会，中国证监会副主席方星海出席并致辞，上交所理事长桂敏杰发表讲话。方星海在会上表示，在现有实践经验的基础上，下一步证监会将着力完善沪港通、扩大交易额度与标的物范围，进一步加强跨境监管合作，加大跨境执法力度。同时，要开展好内地与香港基金互认工作，继续推进深港通，进一步促进内地与香港两个资本市场的融合。桂敏杰在讲话中指出，上交所将积极推进内地资本市场双向开放新进程，包括优化和完善沪港通机制，推进中欧交易所顺利开业和平稳运行，全力推出上海自贸区国际金融资产交易平台以及研究推出沪伦通。（上海证券报）
7.沪股通连续21个交易日净流出
**要点：**截至11月17日，沪股通已经连续21个交易日处于资金净流出状态，打破了沪港通自2014年11月17日开通以来的最长资金连续净流出纪录。同时，外资借助沪股通累计撤出资金已高达248.81亿元。（万得资讯）
8.最新IPO征求意见稿全扫瞄：投资者缴款不足七成可中止
**要点：**首次明确了直接定价发行只针对网上投资者；投资者缴款认购不足首发规模70%的可中止发行。（证券时报）
9.隔夜外盘：欧股大涨美股持稳 油价跌2.6% **金价创5**年半新低
**要点：**美股收盘涨跌不一，欧股大涨2.6%；金价跌1.4%破1070，创5年半新低，油价大跌2.6%，美元强劲豪气万丈。道琼斯工业平均指数上涨6.49点，报17，489.50点，涨幅为0.04%；标准普尔500指数下跌2.75点，报2，050.44点，跌幅为0.13%；纳斯达克综合指数上涨1.40点，报4，986.02点，涨幅为0.03%。
FTSEurofirst 300指数涨2.6%，连续第二日上涨。希腊与债权人达成协议后，希腊ATG股指急升2.2%。各区域指数中，英国富时100指数上涨1.99%，收报6268.76点。德国DAX指数收升2.41%，报10971.04点。法国CAC指数上涨2.77%，报4937.31点。
纽约商业交易所12月交割的黄金期货价格下跌15美元或1.4%，收于每盎司1068.60美元，为2010年2月8日以来最低收盘价。
纽约商业交易所12月交割的西德州中质原油期货价格（WTI）下跌1.07美元或2.6%，收于每桶40.67美元，回吐了昨日2.5%的涨幅。每桶40.67美元的收盘价是8月26日之后主力合约的最低收盘价。（和讯网）