今日财经观察：中德并购基金规模达10亿欧元 前9月大中型钢企严重亏损 美联储维持利率不变
10月29日，大众汽车CEO缪勒随默克尔访华，将会见大众在中国的两家合资企业高管，探讨战略问题。中国是大众最大的市场，这两家合资企业是大众关键的利润来源。就在两天之前，中国并购公会与德国联邦并购协会签署《中国-德国企业并购合作沈阳宣言》，基金首期规模为10亿欧元，打造“中国制造2025”与“德国工业4.0”对接合作平台。
10月28日，中国钢铁工业协会发布数据显示，1-9月大中型钢铁企业亏损总额281.22亿元人民币，主营业务亏损552.71亿元。新闻稿指出，前三季度全国粗钢表观消费量大幅下降，虽然粗钢产量有所下降，但不足以抵消需求侧的下降，钢材供大于求的矛盾仍然十分突出，钢材价格持续创出有指数记录以来的新低。
1.大众CEO随默克尔访华
**要点：**10月29日，德国联邦总理默克尔正式访华，大众汽车CEO缪勒(Matthias Mueller)随其同行。知情人士表示，缪勒来华期间还将会见大众在中国的两家合资企业高管，探讨战略问题。中国是大众最大的市场，这两家合资企业是大众关键的利润来源。大众发言人证实了缪勒访华的消息，但没有透露更多的细节。（彭博社）
**点评：**汽车是中德合作的典范。今年3月中旬，大众汽车集团、宝马汽车集团先后在德国召开2014全球媒体大会和投资人大会，披露过去一年的业绩和财报，并展望新的一年发展前景。戴姆勒集团之前也公布了去年的全年业绩。这三家德国汽车巨头的年会和年报中，中国因素都占了很大分量。奥迪和宝马、奔驰，去年在中国的总销量达到131.6万辆，占中国豪华汽车市场总销量的80%左右。
中德投资并购论坛现场
2.中德企业并购合作宣言签署 首期规模达10亿欧元
**要点：**中国并购公会与德国联邦并购协会日前正式签署《中国-德国企业并购合作沈阳宣言》，宣言明确以中国东北地区作为重要的合作基地，支持双方企业参与中德(沈阳)装备制造产业园(简称中德装备园)建设，打造“中国制造2025”与“德国工业4.0”对接合作平台。与此同时，双方共同发起成立中德企业并购基金。基金首期规模为10亿欧元，重点服务领域涉及智能设备、消费品、医疗服务、金融服务等。
**点评：**德国是中国在欧洲最大的贸易伙伴，同时也是重要的资金及技术来源国。中德两国贸易额由建交之初1972年的2.75亿美元，增加到2014年的1777亿美元。截至2014年11月底，中国政府累计批准德国企业在华投资项目8541个，德方实际投入236.3亿美元。德国在华投资多为生产型项目，投资金额大，技术含量高。仅在汽车领域，就有上海大众汽车公司、一汽大众汽车公司、华晨宝马公司、北京奔驰公司等，还有一些德国投资的汽车零部件 企业。
3.两批国家级PPP示范项目总投资超8000亿元
**要点：**财政部金融司巡视员周成跃近日明确，近年来，财政部会同相关部门积极探索符合我国实际的PPP(政府和社会资本合作)模式，目前，评审已确定了两批223个、总投资8146亿元的示范项目。
周成跃在中国科学院大学政府和社会资本合作研究会上介绍，2013年底以来，按照党中央、国务院部署，财政部联合相关部门，为探索符合我国的PPP模式开展工作：初步构建了PPP制度框架，出台了PPP工作通知、操作指南、合同指南、财政承受能力论证指引等文件，完善了预算管理，政府采购等配套办法。经过2年的探索，我国PPP工作取得了实质性进展，各地一大批项目落地实施，工作成效初步显现。
周成跃表示，作为创新性工作，PPP在推进过程中仍面临不少困难和问题需要逐步探索和解决。仍有相当一部分地方政府仅将PPP视为融资平台的一种融资手段，工作协调上不到位、工作机制等问题频现；融资支持上不到位，信贷政策仍然沿用传统政府融资和企业融资的思路，缺乏专业的操作人员。（21世纪经济报道）
4.中钢协：前9月大中型钢企严重亏损
**要点：**10月28日，中国钢铁工业协会发布数据显示，1-9月大中型钢铁企业亏损总额281.22亿元人民币，主营业务亏损552.71亿元；亏损企业49户，占统计会员企业户数的48.51%。9月末重点钢企银行借款同比下降2.02%，财务费用同比增长2.69%。
中钢协新闻稿指出，前三季度全国粗钢表观消费量大幅下降，虽然粗钢产量有所下降，但不足以抵消需求侧的下降，钢材供大于求的矛盾仍然十分突出，钢材价格持续创出有指数记录以来的新低。（网易财经）
5.媒体：中国将下调上网电价刺激经济
**要点：**10月28日，彭博援引知情人士称，中国将于今年年底之前宣布下调上网电价，最快将于11月初宣布。此次下调幅度或平均约为每千瓦时0.03元人民币。发改委对此并未回复。
经济参考报此前提到，上网电价或在2015年年底迎来年内的二次下调，全国平均下调幅度或在0.03元/千瓦时，具体下调时间尚未最终确定。市场人士认为，此次上网电价下调，电企利润缩减恐超千亿元，但对于目前低迷的煤市影响有限。值得注意的是，顺应电力市场化改革的需要，煤电联动机制正在酝酿重大变革。（彭博社）
**点评：**中国下调上网电价将对电力成本较高的行业形成利好，尤其是对电力成本占40%的电解铝生产企业。据《证券时报》分析，电解铝的生产成本构成中，电力成本约占40%，以生产一吨电解铝平均1.38万度电简单测算，3分电费成本的下降将直接降低电解铝企业414元/吨的生产成本。
二胎政策放开预期强烈
6.媒体：卫计委研究生育政策调整后社会抚养费征收问题
**要点：**10月28日，21世纪经济报道记者从多个消息源证实，国家卫计委已于近日召开内部座谈会，议题涉及生育政策调整后社会抚养费征收如何衔接等问题。但对于上述议题中的“生育政策调整”是否就是社会热议的“全面放开二胎”，目前并未有确切答案。（21世纪经济报道）
7.美联储：维持利率不变 撤销“全球形势限制增长”表述
**要点：**10月28日，美联储发布最新政策声明，维持0-0.25%基准利率不变，未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标及金融市场和国际形势的发展。同时，美联储撤销了“全球形势可能限制增长”的表述。
美联储理事布雷纳德、塔鲁洛均主张小心为上，认为海外经济成长放缓有可能拖累美国经济强度，使通胀率持续过低。从欧元区到中国，许多主要央行正在放松政策，令美元持续面临升值压力，而这损及美国出口业，也压抑美国通胀。（凤凰国际iMarkets）