孙涤：股市如酒吧，多数人只带了身子

英国有个笑匠，说过一句赵本山式的二人转，“这世界上，一些人有脑子没脖子，有些人有脖子没脑子；大多数人是既没脖子又没脑子，只有身子。”笑过后细想，股市里还真那么回事。

“长恨此身非我有，何时忘却营营？”是苏东坡在“临江仙”里的名句，或许是有脑子没脖子的一个例子，超级智者苏先生对自己的脑子连不到自己的身子显然不是很满意的。“若复不快饮，空负头上巾；但恨多谬误，君当恕醉人。”是陶渊明《饮酒诗》里的最末两句。渊明先生是个超级智者的典范，是既有脑子又有脖子且有身子，他的不如意又在哪里呢？据说他的儿子很笨，特别是数理不通，他深感沮丧。显然在陶令的眼里，儿子是既无脑子又无脖子之辈。

股市的博弈，或盈或亏，就像身子下半截得到的快乐，能不能够由脖子传到脑子？更准确一点，是脑子的幸福追求能不能通过脖子来节制身子，导致投资的成功？现代科技显示，人的一切欲念、情绪、行为，都来自脑子（mind, heart, soul）。用一句唯物主义的套话，所有这些的物质基础——生理和心理的根子，都在脑子里。脑子大致而言有三个层级，最低一级是所谓“爬行类脑”，在生存进化形成的时间最久远，与鳄鱼之类的脑没什么两样；中间的一级是所谓“哺乳类脑”，数亿年的进化而成的，同其他哺乳类的脑在本质上一般无二；最高的一级是我们智人的大脑新皮质，形成的时间最晚近，四百万年以来成长迅速。通常说的大脑，主要指的是这层新皮质，它决定着人之所以为人的智力和理性水平。

新生长的顶层皮质覆盖着初级脑、中级脑，是怎样一个概念，估计大多数人不甚了了。简单地说，把顶层新皮质展开来，像块餐巾布，大小相仿，厚度也差不多，差不多0.3-0.4毫米而已。它的独特功能不在于体积和重量，而在于其表面积。从表面看来，新皮质沟壑累累交错，就像一块皱成一团的餐巾布。沟壑多而深的顶层皮质，展开来面积就大，很有可能更智慧些。平时我们对大脑的印象，同阿加莎·克里斯蒂的系列侦探小说里的名探波洛差不多。波洛颇为自负，当人们对他破案神奇惊叹不止时，常会指着自己的头，说“不就是这三磅重的灰东西（grey matter）么？”其实，波洛的推理能力超乎寻常，乃得益于他沟壑纵深的新皮质，可新皮质的重量，怎么也到不了一磅，之所以呈浅灰色，是灰质的含水率高于其下的脑的白质部分的缘故。

新皮质的功能，以及和低级脑如何互动，非常之复杂，其复杂程度可能超过整个宇宙。本系列《市场博弈不对称》的前四十篇，多半是介绍脑在人们的理性行为和风险决策中所扮演的角色。人类大脑经过千百万年的演化，特别是在群体合作和文化氛围里的进化过程中，形成了固有的能力和固有的偏误，不是任何人想变就改变得了的。故而策略的制定、政策的推行，须顺应这个“人性”，否则自尝苦果，是早晚的事。

脑神经科学以及行为认知学科近二十年来的神速进展，逐渐凝聚成一个共识，即人的理性选择及其管控能力，集中在新皮质的前额叶的左半页。笔者校译的一本书《大脑的情绪生活——大脑如何影响我们的思想、感受和生活》（王萌译，上海人民出版社 2015年），对此有详尽的分析描述，无妨一阅。而浙大的叶航团队在深入研究的也是基于同样的机理。

中外的先贤们再三告诫要“慎独”，因为缺了独立思考的功夫，审慎是难以做到的。我们先来讲一个小故事。

上海徐汇区的衡山路一带，环境优雅，是酒吧夜生活的好去处。我心存猎奇，曾去踩线过一次，走了几家吧，发觉都在演奏摇滚，杂声大、灯光暗，颇觉纳闷，谈情说爱这等浪漫事不是以雅静一点为佳么？问了一个男生，年龄估摸在八零后和九零后之间，他说，“孙总，你可能不是去拍拖的，不容易体会，其实这种‘混道道’（沪语中混沌、混乱之意）的局面就容易达到目的，要是你的目的是进一步行动的话。”他告诉我，两个认识不久的伙伴，彼此在揣摩，能不能有机会临门踢一脚（上床）？到灯光暗人嘈杂的酒吧最是相宜。“比如，我带了一个女友到吧里，心想快点成事，又恐怕太莽撞把事给搞砸，到了这种场合你一点不用担心冷场，找不到合适的话题，有一搭没一搭地，嘈杂声里你就不会觉得stupid。灯光暗处，大家的防线松松的，挨靠得近搂搂抱抱就变得稀疏平常啦，此刻双方的荷尔蒙都一定在上升。这会儿我就好意思建议了，说恰好带了一个（套子），我不用看她的反应，灯光这么暗，也看不清她到底脸红了没有，反正她也看不到我是不是脸在红，侬讲是哇…… ”

我们的股民大众，聚在一起或聚在网上闲聊胡侃，听自己想听的故事，说自己不了解的意见，相互忽悠，和衡山路的嘈杂暗吧，难道不就一回事？只是有忽悠的，有被忽悠的。你若是想要保持清醒，怕沦为被忽悠的人，那就得“独”，别去酒吧为上策。

“独自行”的又一层意思，是要保持自己的情绪中立。其主要一点，是保持自己“心理账户”（mental accounting）的平衡。同样的一块钱，在市场看起来都一样，不管你放在哪个银行账户里，然而对你来说，在什么场合、什么时候、以什么条件得到的这一块钱，价值可以很不相同。你的支出或储蓄的倾向也会大不一样，它给你带来的快乐或痛苦，意义也大有差别。  让我们下次来谈。

网民情绪随股市波动大起大落

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