牛熊战记三丨给7秒记忆的股民泼点冷水-旺财
一个月来最安静的周末刚过，周一，股市再次延续上周四、周五的涨势，股民的热情程度仿佛股灾发生在一年前。然而，旺财忍不住要为大家泼点冷水了，股灾中人们所担忧的A股顽疾并未离我们而去。
“二次入市抄底，从8日就开始了，10号电话咨询的人已经暴多。”一家配资平台内部人士在接受《第一财经日报》记者采访时明确表示，沉寂的配资客再次卷土重来，这一次的回归是伴随着大盘的高升而重返，并在近两天的极短时间内呈现了“暴涨”态势，且配资账户数据也用现实表明：9日入市的人确实赚到了。
散户为何如此着急？一家配资公司业务员一语道破：“只要是在股市里运用杠杆但是被强行平仓的，后面一旦行情有所反转，配资客后市还是会再运用杠杆进行回本的，因为只有运用杠杆工具，他们才能短时间内实现快速‘翻身’。”
就在前几天，江西南昌一位大妈借炒股亏了180万，在一次争吵中，她丈夫把她杀了。这样的人间惨剧当然是个例，但旺财想说的是，既然有人把股市当赌市，那就认赌服输，千万不要再冒险。
鉴于很多人已经忘了，旺财再提个醒。刚刚过去的股灾就是从证监会严打配资开始的。6月12日，证监会宣布下发《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，券商为场外配资提供接口服务的行为，被要求禁止。三天之后的15日，沪指站上5100点，暴跌也从此开始。短短两周跌去1600点，蒸发的市值超过英国一年的GDP。直到一行三会都加入了救市大军，大盘才总算企稳。
“人类从历史中学到的唯一教训就是，人类从不吸取历史教训。”那么，历史还会重演吗？
周一有366只个股集中复牌，目前还有1300多只股票处于停牌状态。周二又有250多家复牌。本周相当一批上市公司会在公布了稳定股价的方案之后陆续复牌。这个过程，就是风险释放的过程。
从结果来看，复牌股票绝大多数都飘红，下跌的只有暴风科技、莱茵置业、鱼跃医疗、常山药业、美盈森和豫光金铅六家。其中，“妖股”暴风科技一开盘便被封死跌停板。这只股票自6月11日开市起停牌。其停牌前，股价为307.56元。成功躲过了一劫。公司CEO冯鑫称：“人有时候完全是凭运气。”
冯鑫还说：“涨停后老不打开也挺别扭的，不打开就不让发言，很多事情都没办法做，还耽误事。”而对于后市，冯鑫说，如果股价太高确实有泡沫，绿绿挺健康的，有涨有跌很正常。
“绿绿挺健康”，你这是想把那些为了“躲灾”而停牌的公司老板给气死吗？你知道为了编个“正当的停牌理由”，有多少公司董秘哭晕在键盘上吗？
一家“乖乖牌”公司董秘的股灾停牌日记，道尽了不为人知的辛酸。“坦白说在7月7日，作为上市公司的我们绝望了。我们绝望地发现我们救不了自己的股票，我们绝望地发现国家救不了我们，我们同时承受着股民的绝望，那一声声通过电话线在谩骂指责和哭泣哀求中传递的绝望。我要求我的证券部，不论多难受都不能不接电话，因为人的悲伤需要出口，即便无辜，作为上市公司，我们也有义务和责任去承担这个出口。”
马云说，今天很艰难，明天更艰难，后天很美好，但绝大多数人会死在明天晚上。这话一点没错。哪怕再坚持一天，就能看到曙光。而这家“乖乖牌”公司现在的麻烦是，想复牌？排队！
西南证券首席策略分析师张刚预计，大量上市公司复牌，会增加股票卖出的供应量，但在大涨行情下，会促成投资者保持持股信心，影响也较为有限。
但如果行情出现反转呢？上市公司复牌是否会导致大量卖盘，从而制造新一轮的踩踏事件？经济观察网援引友达资产管理董事熊丽萍的话称，“目前看A股的救市措施限制已经有效果，但是逾1000家停牌的公司则是最大的风险所在，假如未来这些公司停牌没有出现大幅下跌，A股才算稳定下来。”
7**·17三大股指期货交割日**
股市本周还面临一大挑战。按照中金所约定，股指期货交割日为每周第三个周五，而7月合约交割日就是本周五(7月17日)，由于七月合约几乎完整的经历了本轮调整，因此此次期指交割备受关注。
从周一的盘面来看，中证500曾一度封死涨停，但尾盘三大股指期货均不同程度跳水。收盘主力合约IH1507跌2.68%，IF1507跌1.06%，IC1507涨5.03%，值得注意的是，今日收盘后三大期指集体重挫，中证500股指期货合约6分钟重挫12.86%。
截至收盘为止，期指三大主力合约全面贴水，显示市场对于今天的行情信心不足。由于本周是股指期货交割周，因此三大期指合约都开始移仓换月，7月合约投资者逐渐出场转战8月合约。
按照国际惯例，往往期指到期前存在着"交割日效应"，会出现与商品期货相似的期现价格趋近效应，市场波动将加大。
所谓的期限价格趋近效应，是指股指期货价格在这一天将强行按照现货价格结算盈亏，因此对于市场博弈来讲，交割日前后的争夺就将最后决定盈亏。
由于市场大调整以来，交易所已经出台多项措施，减少期货市场投机程度，因此目前股指期货交投并不活跃，依照IC1507合约(中证500合约)来看，当前的成交量仅相当月7月初的20%。
而且，监管层已经对空方重重设障。继对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手后，中金所还提升保证金以防蓄意做空。自7月8日结算时起，IC1507的卖出持仓交易 保证金，由目前合约价值的10%提高到20%(套保除外)；自7月9日结算时起，IC1507卖出持仓交易保证金进一步提高到合约价值的30%(套保除外)。
另外，公安部副部长已经到上海了，工作组现已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索，正在依法开展调查。于是旺财想起一个段子：
多头：一张三。
空头：要。
公安部：嗯？
空头：要不起……
多头：34689
空头：你这是违反规定的！
公安部：嗯？
空头：要不起…
另一个炸弹：大股东的股权质押
值得警惕的是，还有一个下跌引爆点的风险尚未解除，即大股东的股票质押。
德银分析师表示，上市公司大面积股票停牌的原因之一是，随着股价暴跌，如果不停牌，银行会把股票质押盘强行平仓。
多位私募、基金人士也向《中国经济周刊》记者表示，较多的股权质押发生在上市公司向银行等机构的融资环节中，即上市公司或者大股东将股权质押给银行、券商或者信托，再从这些机构中获得贷款或融资。如果上市公司到期不能归还贷款，那么银行等机构可以将股份售出、获得受偿。
举例来说，上市公司将10亿股权质押给某金融机构获得5亿的贷款，机构对于质押的股权会设置警戒线和平仓线，分别是融资规模的150%（7.5亿）和130%（6.5亿）。如果股价下跌触碰到150%的警戒线，即10亿的股权下跌至7.5亿，那么上市公司就需要补仓；如果股权价值进一步下降到6.5亿，那么机构就会强制平仓，股权从上市公司手中转移至金融机构手中。
野村证券估计，A股股权质押的总体规模为5000亿~6000亿元。《界面》报道称，今年上半年发生股权质押的891家公司中，已经有79家公司在30%质押率、160%预警线的假设情景下出现了急需补仓的情况。另外有50家公司如果再度跌停的话也需要补仓。
如果这些公司股价下跌超过50%，就面临强制平仓风险。而强平无疑将引爆又一轮股票暴跌的噩梦。
最后，旺财想说的是，对散户来说，还是不要用杠杆，乖乖做股市安静美男子。假如你股灾中忍痛割肉，这几天头脑发热，又冲进去抄底了，建议你控制好了仓位，对杠杆敬而远之。等过一阵如果股市再跌，你可以坐看云卷云舒，要多淡定有多淡定，这样也不枉在2015股灾中历练过一回。