央行降息又降准 这五大影响你要知道-旺财

过去两周，中国股市经历了自1996年以来的最大跌幅。在这样的背景下，央行昨天宣布降息降准，这是央行自2008年经济危机以来首次祭出“双降”组合重拳。因为这一举动，央行行长周小川也被戏称为“周对策（Zhou Put）”。在上世纪80年代，原美联储主席格林斯潘也曾采取降息策略应对市场大幅持续下滑，因而被市场称为“格林斯潘对策”。

不过，在央行负责人对此次降息降准的解读中，并未提及股市，而是多次提出要“促进经济平稳健康发展”。所以，股民先别急着欢呼，事实已经证明，胡乱猜测中央的政策，杜撰“改革牛”等词汇吹涨指数的后果很严重。而无论你有没有入市，央行此次“双降”，这几点你都需要知道。

1.银行存款利息少了，但房贷更便宜了

降息是指降低存款利率和贷款利率。当银行降息时，资金存入银行的收益减少，导致资金从银行流失，存款变为投资。因此它调节的是银行系统外的流动性。降准是指降低存款准备金率，即降低商业银行存款中不能用于放贷部分的比例。这样银行就有更多的钱用来放贷。因此它调节的是银行系统内的流动性。

降息会导致我们的存款利息减少。以一年定期存款10万元为例，之前利率是2.25%，每年利息2250元。调整后利率为2%，利息为2000元。算下来，“损失”了250元。

不过，降息也会让房贷更便宜。以以商贷贷款额100万，贷款年限30年为例，之前基准利率为5.65%，月供为5772元，总利息107.8万。调整后基准利率为5.40%，月供为5615元，总利息102.1万。算下来，平均每月少还款157元，30年少付利息5.7万。

2.一二线城市房价恐怕又要涨了

此前出台的一系列利好政策已经切实推动了楼市的发展。统计局数据显示，70城房价环比综合平均涨幅由四月份开始由跌转涨，五月份环比上涨了0.7%，出现上涨的城市个数也由年初的2个增加到了20个。对于房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。央行的“双降”组合拳可谓是一场及时雨。一方面，降息让消费者购房的意愿增强，推涨楼市成交量，加快楼市复苏进程。

另一方面，降准又可能使银行增加贷款额度，首套房利率折扣将明显增加。亚豪机构市场总监郭毅表示，银行贷款是房地产企业资金的主要来源，降准降息有利于房企降低融资成本。

3.下周一股市必大涨？不一定

从历史上看，央行2007年5月以来共进行21次降息，次日沪指表现有涨有降。最高的涨幅达到了3.81%，最大降幅是3.27%。

民生证券研究院执行院长管清友表示，短期来看，降杠杆引发的市场恐慌情绪已经形成，降准降息的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引发大规模平仓的风险，监管层仍不可大意。而且如果降息降准再度引发市场资金尤其是杠杆资金的非理性追捧，反而可能使监管层再度趋严，对市场不见得是好事。

不过可以肯定的是，股市“躺着都能赚钱”的时代过去了，未来行情分化将更加明显，一些被市场狂热追捧的纯概念股或将在分化的行情中熄火。

4.高层重视股市风险，长远来看“杠杆牛”将一去不返

有观点认为，此次降息降准表明股市已经绑架了政策，未来政策将保持对股市的友好态度，以呵护股市牛市，防止股市大跌引发金融风险。从“双降”的时点来看，确实容易让人产生这样的联想。

不过，光大证券首席经济学家徐高认为，此次降息降准表明，股市风险在高层那里得到了前所未有的重视。考虑到股市中数万亿规模的融资盘存在，一个正常的市场调整都有可能引发融资盘强制平仓的连锁反应，从而造成不可收拾的后果。再加上股市中还存在规模庞大的银行资金，股市大跌势必给银行带来大量坏账，从而影响金融体系的整体稳定。正是出于对这种巨大风险的担忧，才有昨天那样降息降准的救市行为出台。

但让我们站在政府的立场上来思考。面对这样的局面，是应该继续吹大股市泡沫而让风险度进一步上升呢，还是对其加以控制，以逐步拆除这个定时炸弹？相信大多数人都会选择后者。

因此，尽管短期内可能还有其他利好股市的政策出台，但他们都只是股市急跌背景下的权益之计，绝不代表未来政策的常态。相反，待市场稳住之后，政策对股市的态度将会变得更为审慎。化解股市中融资盘风险将成为政策的首要目标。

在化解风险的过程中，股市急跌固然是政策会极力避免的，但像过去几个月那样的“疯牛”行情也将是监管者极不愿见的。从缓释融资盘风险、调控股市软着陆的角度来看，震荡是最为有利、也最容易实现的市场形态。

再次提醒大家，股市有风险，投资需谨慎。

5.“宝宝”类产品和银行理财产品收益率将下行

央行降息降准之后，资金变得更加便宜，市场上的流动性也会比较充足，因此货币基金为主要投资方向的余额宝等“宝宝”类产品收益率将进一步下降。同理，银行理财产品的收益率也会下滑。

不过，随着股市进入调整期，对风险承受能力较差的投资人或放弃股市、投资银行。在这种情况下，银行下调理财产品收益率也不一定会导致资金大幅外流。