张小宝：油价暴跌，“脱衣舞娘”最心塞？

“我们再也看不到油价回到100美元了。”沙特王子、全球第30名富豪阿尔瓦利德·本·塔拉尔（Prince Alwaleed Bin Talal Alsaud）的一句话，不知让多少石油生产商心塞。

你“沙特信不过其他国家”不要紧，欧佩克与俄美有嫌隙也很正常，但死不减产，想过身价一路往下滚的原油的感受么？！

根据知名能源咨询公司伍德·麦肯兹（Wood Mackenzie）的分析——注意，麦当劳不是麦当娜，麦肯兹也不是麦肯锡（McKinsey）——你们别瞎操心了，石油生产商利润肥着呢，离破产远远不是“一步之遥”，绝对可以让油价再滚一会儿。

麦肯兹分析了全球2222个油田的生产数据，居然发现，当布伦特油价降至50美元/桶时，只有0.2%的油是亏本生产出来的（cash negative），哪怕降至40美元/桶，也只有1.6%。

这回要换全球有车族们心塞了，原来先前掏出这么多辛苦赚的“New Money”，只是养肥了那些石油“Old Money”。

麦记认为~~最有良心、~~成本最高的是美国的“脱衣舞娘”（stripper well）。这只是字面意思，实际指低产井。名字取得倒还真贴切，脱衣舞娘一般脱到“上空”，下面只剩一条T-back。那些油井也一样，都是旧井，只剩最后T-back般的一点点，有的小作坊甚至每天只产几桶油。

小作坊的成本有低至20美元的，也有高到50美元的，油价再跌，后者估计要先扛不住。

娜塔莉·波特曼在《Closer》中饰演脱衣舞娘

同此凉热的还有一些英国“老贵妇”——50美元对于一些快要耗尽的北海老油田来说，也是大限。

当油价跌至40美元/桶以下，就轮到另一波盎格鲁撒克逊人悲剧了。加拿大的几个油沙项目将成为冤大头。

麦记最后总结说：价格在50美元时，17个国家会亏本生产，最多的是英国和美国油田；在45美元时，0.4%的油会亏本生产，其中一半来自美国传统在岸生产商，应该包括不少“脱衣舞娘”吧。

等等，这和之前说好的不一样啊！

油价一路跌，“狼”可是一波波来，各种“生死线”划了一道又一道，到底何时是个头？

以最受关注的页岩油为例，根据麦记此前的分析，油价在100美元时，所有页岩油生产商都能在2-3年内达到收支平衡；90美元时，30%-60%的生产商将入不敷出。

高盛则曾表示，85美元/桶是美国页岩油生产成本的底线。“只要价格在实际成本曲线之上，页岩油就可盈利……产量每天可以达到1100万桶，这对于OPEC国家来讲是一根警戒红线。”

高盛图表，黑线表示页岩油

Natixis的具体分解像是为高盛背书：美国页岩油的边际成本是73美元，再加上12美元运输成本，正好是85美元。

Natixis的表格，美国页岩油在倒数第五行

彭博社给出的“盈亏平衡阈值”则是80美元，比较有良心的是，给出了一些主要页岩项目的具体数值。

彭博社的红线

英国《金融时报》进一步“放水”，把美国页岩油的成本定在75美元左右。

《金融时报》认为，非欧佩克国家的平均成本是60美元左右，全球平均则是50美元左右

摩根斯坦利2014年5月时则说，北美页岩油的平均生产成本约为65美元。

从左至右依次为：中东陆上石油、大陆架地区（工业界以1000英尺水深为限）、重油、俄罗斯陆上石油、世界其他地区陆上石油、深水区（1000～5000英尺）、超深水区（>5000英尺）、北美页岩油、北美油砂、北极地区。

嗯，这些媒体、公司大体都靠谱，概念基本都正确，数据大概都无误，但是你们这样“没底线”，真的不是欺负我们读书少？

当然，预测都得留有余地。只拉红线，不说死期，是可取的谨（投）慎（机）态度。

管你踩了哪根红线，油田不关自然有不关的理由。

比如，油田这种大工程不管是关还是开，都费老鼻子力气了，特别是油沙和页岩油神马的。亏本生产可能也比暂时关停划算。

又或者，“生产商的第一反应通常是储存生产出来的石油，寄望于油价反弹时可以出售。”

焦虑的油企还可能在期待政府补贴、减税。

即使某些油企关了，那也可能只是它们规模太小或其他自身原因。大多数油企继续挺着也是有可能的。

油价还在飞，油田还在产，分析师们还会怎样说？我看好你们哦。