美联储加息可能过早结束就业繁荣 - 彭博社

摄影师：梅格·鲁索斯/彭博社当杰克·施赖纳需要更多工人来为他位于内布拉斯加州的橡胶产品工厂工作时，他经常雇佣前囚犯。“我常常想，若不是上帝的恩典，我也可能会这样。我们有几个员工已经和我们在一起一段时间了，他们表现得相当不错，”施赖纳说，他是哈斯廷斯的布鲁克曼橡胶公司的总裁。促使他这样做的并不仅仅是慈善：内布拉斯加州的低失业率，十月份为2.9%，使他认真考虑那些有污点记录的申请者。如果不是这样，他说，“我不能诚实地说我会如此开放。”

彭博社商业周刊埃隆·马斯克的首次高峰（和低谷）肯德里克·拉马尔如何将与德雷克的争执转化为音乐超级明星希腊警方称鸡蛋是从试管婴儿诊所患者那里被盗的如何挥霍你的奖金，从透明电视到冰浴随着全国劳动力市场的紧缩，雇主们正在加大对那些通常很难找到工作的人的招聘：前罪犯、残疾人、非裔美国人、西班牙裔、青少年以及没有高中学历的人。例如，星巴克正在领导一个由30多家公司组成的联盟，这些公司面临人才短缺，承诺为10万名“机会青年”提供工作或学徒机会——这些年轻人正在失学和失业。“当商品从你的货架上飞出而你无法跟上时，你会对雇佣谁变得更加开放，”约翰霍普金斯大学的经济学家劳伦斯·鲍尔说。

现在美联储正准备提高利率，担心经济即将过热。更高的利率将抑制消费者支出和商业投资。一些经济学家表示，最大的受害者可能是那些刚刚被雇用或即将找到工作的人。最后被雇佣，最先被解雇。“每次我们到达这个点时，美联储都会说，‘哎呀，劳动力市场紧张，’然后他们就收紧利率，企业又回到他们以前的做法，”美国劳工联合会-产业工会的首席经济学家威廉·斯普里格斯说。“这真的令人沮丧。”

正如斯普里格斯所观察到的，我们以前也经历过这种情况。在1956年，德国出生的经济学家亨利·瓦利希将宏观经济学家分为两组——“高压力”型，倾向于让经济运转得更热以创造更多就业机会，以及“低压力”型，想要让经济运转得更冷以控制通货膨胀。在1973年，亚瑟·奥肯，前总统约翰·F·肯尼迪的经济顾问，在布鲁金斯学会的一篇论文中提出了强劲增长的理由，标题为高压力经济中的向上流动性。

奥肯于1980年去世，但仍有追随者。“现在运行我所称之为高压力经济是可以的，”旧金山联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在10月1日对记者说。美联储主席珍妮特·耶伦也提到了奥肯的概念。“吸引失去信心的工人重新进入劳动力市场可能需要一个特别充足的就业机会和强劲招聘的时期，”她在9月24日为马萨诸塞大学准备的讲话中写道。“更具投机性的是，”她补充道，让更多人就业可能会增加整体生产能力，“从而改善美国人的生活水平。”

耶伦的演讲给劳伦斯·迈耶留下了深刻印象，他在1990年代与她一起担任美联储理事会成员。他表示，高压理论“与我在大学（圣路易斯华盛顿大学）教授的27年内容完全相悖。”但他也承认，她可能确实有道理。如果美联储能够刺激足够的劳动需求，以减少低就业工人的数量，他在十月对彭博社表示，这“将是一个了不起的成就。”

雇主可能会被习惯或歧视所蒙蔽。他们在自己偏好的求职者小池塘中钓鱼，而不是考虑那些不太熟悉的申请者。黑人大学毕业生的困境说明了这个问题。尽管总体而言，大学毕业生失业的可能性只有高中毕业生的一半，但根据劳工统计局的数据，在十月，黑人大学毕业生的失业率略高于白人高中毕业生。几年前，社会学家德瓦·佩杰进行的一项使用假简历的测试显示，报告有犯罪记录的白人男性获得工作面试的机会比没有犯罪记录的黑人男性更大。AFL-CIO的斯普里格斯（他是黑人）表示，忽视完全合格的黑人申请者对雇主来说是“非理性的”，“但你需要一个足够低的失业率来清理这些差距。”

鹰派担心如果耶伦继续保持低利率，经济将会陷入通货膨胀

目前的赌注仍然是联邦公开市场委员会将在12月15日至16日的会议上提高利率，并在此后不时继续上调。一个原因是已故伟大的保守派经济学家米尔顿·弗里德曼在美联储中仍然占据重要地位。在他1968年对美国经济协会的总统演讲中，弗里德曼表示，没有免费的午餐：试图将失业率压低到他所称的自然水平以下的努力可能会短暂有效，但最终注定会失败，长期结果只会是螺旋式的通货膨胀。弗里德曼在1960年代的太空时代语言中表示，美联储“就像一艘对错星进行了定位的航天器。”

弗里德曼的幽灵在美联储工作人员咨询的计算机模型中继续存在，该模型用于进行经济预测。它建立了一个假设，即非常低的失业率将导致不可接受的高通胀。最新版本预测，经济中的所有额外劳动力和其他资源将在明年初被用尽，如果这一点成立，则意味着工资和价格将面临上行压力，巴克莱的首席美国经济学家迈克尔·盖彭表示。实际上，这种情况已经开始发生：根据美国劳工统计局12月2日发布的数据，经过通胀调整的小时补偿在第三季度同比增长了3.4%，而在之前的九年中年均增长仅为0.3%。

在货币政策方面，鹰派无疑是正确的，工人并不会因为失业率下降而凭空出现。很多选择提前退休或因残疾离开的人无论劳动力需求多么强劲都不会回来，摩根士丹利的经济学家大卫·梅里克尔表示。曾任费城联邦储备银行行长的查尔斯·普洛斯尔在3月辞职前告诉彭博社：“我不知道有什么好的经济理论”认为中央银行可以做任何事情来提高劳动力参与率或全职工作。美联储“正在设定无法满足的期望。这可能会削弱其信誉，”他说。

耶伦对保持经济高温表达了复杂的感受。如果美联储等太久才加息，然后不得不突然收紧以消灭通胀，她在12月2日华盛顿的一次演讲中表示，这“将冒着扰乱金融市场的风险，甚至可能无意中将经济推入衰退。”这对任何人都没有好处。

然而，随着对抗通货膨胀的重大转变开始，美国的就业仍远未达到充分就业。十月份，黑人失业率为9.2%，与2009年白人失业率达到的最高水平相等，当时失业仍被视为国家紧急情况。长期失业对个人造成深远的伤害，康涅狄格州布里奇波特的非营利组织WorkPlace的首席执行官约瑟夫·卡博内表示，该组织专门培训和安置长期失业者。“你会变得自满、脱离现实。你会失去技能，”他说。“抑郁和家庭困难会随之而来。这些都会妨碍你的成功。”

最终，如何让美国经济运转得更热，归结为对什么是重要的判断。美联储的决策，尽管用货币经济学的无菌语言表达，但不可避免地与公平、种族和不平等等严峻问题紧密相关。

——与克雷格·托雷斯和里奇·米勒合作