那次我尝试购买一桶原油 - 彭博社

“不要买一桶油，”经纪人说。“这会要了你的命。”

在纽约市中心的一家酒吧，气体交易员和他的经纪人之间的偶然会面并没有朝我希望的方向发展。在透露了一个长期以来的计划，试图购买一桶原油后，我现在正接受一场令人失望的严厉讲座，讲述硫化氢的危险。酒的味道也隐约带着硫磺味。

石油可能是商品之王，但对于零售投资者来说，其实物形式很难获得。普通人可以购买黄金和白银。他们可以收集铝罐，种植大豆，剥离铜线，如果他们愿意，但石油依然难以捉摸——而且有很好的理由。正如我很快会发现的，石油在未精炼的状态下几乎毫无用处。它也是高度有毒的，存储起来非常困难，而且气味难闻。

一份来自北达科他州油井的巴肯原油样本，通过铁路运输到东海岸的费城炼油厂。摄影师：克里斯·古德尼/彭博社如果黄金是宠物石的等价物，那么我可以自信地说，石油就相当于招待一群野猫；它需要持续的警惕和维护。如果聚集到足够的数量，它可能会试图要了你的命，或者至少严重损害你的健康。

“英国海岸的鲨鱼”

我如何拥有实物石油的故事始于2008年底，当时金融危机的后果促使原油市场进入严重的远期升水——这意味着未来交付的石油价格高于即时“现货”交付的预期价格。虽然远期升水是石油期货曲线的常态和持续状态，但这种特殊的“超级”版本创造了一个绝佳的条件，使得石油储存交易如火如荼，因为未来交付的原油价格远远超过了现货市场购买石油的持有成本和储存费用。

换句话说，那些有能力移动和储存原油的人可以通过便宜买入、储存，然后在稍后以更高的价格出售来赚取可观的利润。

他们中的许多人确实这样做了，在一段时间内，石油市场的技术变幻甚至在最主流的媒体中也成为头条新闻。“英国海岸的鲨鱼：油轮拒绝卸货，直到价格上涨……让您的燃料成本飙升，”英国的每日邮报在2009年大声疾呼，描述了油商在英格兰海岸附近进行的“等待游戏”。

我想看看我是否能成为这样的鲨鱼。很快，我和一些前同事制定了一个计划，寻找一桶石油并储存它——这一切都是为了新闻实验的名义。（市场记者很少能参与我们非金融同行所享受的那种狂热新闻。亨特·S·汤普森有摩托车帮和哈克松，而我们只能满足于矿权和碳氢化合物。）最终，我们的组织能力显得不足，油价的回升很快使得超级远期升水的故事成为过去。

直到许多年后，在一次雷暴中的特里贝卡酒吧偶然相遇，石油桶计划才被重新提起——面对的却是一个不太热情的听众。2008年，西德克萨斯中质油的价格曾达到每桶145美元，而在2015年10月，现在的价格徘徊在每桶47美元附近，经过了一次巨大的重新评估全球需求和供应。

我推测，石油实际上刚刚降价出售。而尽管超级正向市场早已消失，石油期货曲线仍然向上倾斜。利润，尽管微薄，仍然可以获取。

2009年底和2015年11月的WTI期货曲线。曲线越向上倾斜，‘正向市场’越强。来源：彭博社“不要买一桶油，”经纪人在我阐述了我的推理后重复道，拒绝了我的生意提议，语气严肃。天然气交易员点头表示赞同。闪电在他身后闪烁。一位女服务员突然出现，带着许多酒单，来到我们的桌子旁。

额外的雷司令酒帮助扭转了局面。

很快安排了一次前往阿瑟基尔潮汐海峡的旅行，那里储存、混合和精炼原油，最终变成尼龙和合成皮革等奇妙的东西。（这次旅行中，与一个裸露的钉子和不平的码头的不幸相遇，将毁掉一双完全可用的工作鞋，这一点将证明是重要的。）

在这里，距离自由女神像仅几英里，是一个全新的浮动工业世界。生锈的油轮滑过发电机的光滑冷却塔，卸下石化产品。

一艘靠近阿瑟基尔的油品油轮。来源：Tracy Alloway/Bloomberg在一艘42英尺的渔船上，我和一 handful 的客户（大多数是法国人，大多数行为良好）一起进行了新泽西州最好的油码头的观光之旅。

“一桶原油真的能杀了我吗？”我问一位被我不断、无疑令人烦恼的问题困住的石化工程师。他说，绝对可以。硫化氢气体——简称H2S——有一种可怕的倾向，从原油中蒸发，击倒你的嗅觉能力，并慢慢窒息你至死。

在拉里坦湾的某个地方，iPhone进行的进一步研究发现了这个宝藏（PDF）来自一个州安全机构：“如果你在浓度为1000 ppm（体积的0.1%）的情况下吸入乙醇蒸气八小时，你可能会醉。如果你在浓度为1000 ppm（体积的0.1%）的情况下仅吸入几秒钟的硫化氢，你将会死亡。”

在这一点上，我承认失败。储存石油，事实证明，需要极好的通风和坚如磐石的保险政策，而这两者在我400平方英尺的纽约公寓中都严重缺乏。虽然彭博社的总部在这两方面可能更合适，但我怀疑自己能否将超过100磅的高毒性液体装在明亮的蓝色桶中，顺利通过大楼那 notoriously 严格的保安。

然而，并非一切都失去了。如果一桶原油会杀了我，那么少量的原油肯定会让我更强壮，我对经纪人（愚蠢地）建议道。我相信就在这个时候，经纪人放弃了。

新泽西的石油储存。摄影师：Tracy Alloway/Bloomberg一家知名的石油检测公司被叫来，采购了一瓶相当大小的原油，随后将通过FedEx迅速送往曼哈顿。它将通过铁路从Bakken Formation运往东海岸的费城炼油综合体。我将其命名为威利斯顿——这是对主导北大平原的富油盆地的一个参考，也是对我在追求这个愚蠢计划时失去理智的致敬。（威利斯顿！威利斯顿！当我最终与这个东西告别时，我将大喊，像 Tom Hanks在 《荒岛余生》中一样。）

根据我的计算，这罐油在现货市场上的价值大约为24美分。到三月份，基于期货价格，它的价值将达到31美分。我的储存成本为零，融资成本也很低，因此我预计可以赚取高达7美分的利润。我的老板坚持认为，我必须考虑到与FedEx通话时因追踪包裹而浪费的许多分钟的生产力损失成本。基于这一点，我可能已经处于亏损状态。

“为支持ISIS而做得很好”

然而，寻找买家的过程中将损失更多的生产力。

理想的石油储存交易大致是这样的：购买原油并立即同意在稍后的日期交付，从而锁定现货和期货价格之间的差额，这在理论上是无风险的利润。在2008年，当时石油的远期价格远远超过现货价格时，这种套利可以获得可观的回报。

2008年底，第一月和第四月WTI原油期货之间的差价达到了高点。来源：彭博社因此，真正的石油储存交易需要一个早期买家。通常的嫌疑人——想想Glencore和Trafigura——当然不会想要碰我那微不足道的石油。所以我向更远的地方寻找，直到我的前同事，我想他们肯定仍然怀有拥有黑金的梦想。

伊莎贝拉·卡敏斯卡，一位FT Alphaville的撰稿人和全方位的商品专家，对合同表示了兴趣，然后立即开始了一项尽职调查过程，这让我后悔整个努力。

对产品的照片不满意，她聘请了一位专业的石油顾问以获得安慰。顾问要求提供完整的检查员分析报告和原产地证明。虽然我只有一份FedEx发票，但我向他们保证，我绝不会梦想出售任何东西，除了顶级的甜原油。

“这[一切]都很好，直到你了解到这不是巴肯油，而是库尔德油，处于严格的禁运之下。干得好[为]支持ISIS，”顾问通过电子邮件回复道。更让人感到侮辱的是，顾问告诉我，玻璃瓶的价值超过了里面的油。

当我威胁要把油卖给一位更友好的前 FT 同事时，他对商品没有专业知识，也没有讽刺油业专业人士的好处，我被指责利用不太了解的零售投资者。接着是一些脏话。

经过多封电子邮件后，交易达成。原油将在三月送到 FT 的纽约办公室。我可以亲自送货，从而保持我已经微薄的利润空间；这比 俄克拉荷马州的库欣 更方便，后者是北美原油的实际交付中心。

卡敏斯卡坚持通过区块链支付我，这是一种 目前在华尔街非常流行的数字账本系统。我担心我现在面临着巨大的违约风险。

(我从这几滴油中最终获得的任何利润，与我通过交易整桶油可以获得的$2.25的收入相比，都是微不足道的。对于那些好奇的人，这就是我会怎么做：在宾夕法尼亚州的州界对面，有几个小规模的石油生产商，位于一个叫提图斯维尔的小镇。这是一个充满石油历史的地方，我的新网络中的原油交易联系人可靠地告诉我，可以带上自己的桶来加油。这里字面上是自带酒桶，虽然和我们在大学时的记忆不太一样。）

然而，暂时来说，我对我的小型宠物油很满意。我把它放在黑暗处，远离明火。我偶尔摇晃一下，以防内容物沉淀。

我在布鲁克林的同事们开玩笑说，我距离开一家手工油精炼公司只有几步之遥。（“来自史前生物最优质液化遗骸的自家汽油。”）我在华尔街的联系人打趣说，实体油市场中新出现的“傻钱”肯定意味着石油已经急剧下滑的趋势还会继续。经纪人几乎肯定很高兴失去了这个特定的客户。

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