中国的储蓄问题：21万亿人民币 - 彭博社

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg经济学家梁洪认为，中国当局在修复国家经济所面临的问题时错失了良机。中央银行正在降低利率，以减轻中国沉重的债务负担，但财政当局却在朝相反的方向努力。她表示，政府通过税收、费用和其他措施从经济中抽走的钱比政府返还的要多。公共机构手中有如此多的资金，以至于它们在银行存款中存放了巨额资金，“这是只有在中国才存在的奇特现象，”她在八月份的报告中写道。

彭博社商业周刊埃隆·马斯克的首次高峰（和低谷）肯德里克·拉马尔如何将与德雷克的争执转化为音乐超级明星希腊警方称卵子被从试管婴儿诊所患者那里盗走如何挥霍你的奖金，从透明电视到冰浴“政府在过度储蓄，”梁在九月份于中国国际资本（CICC）北京总部的办公室接受采访时表示，她在该投资银行担任首席经济学家。因此，她说，“经济运行效率不高。”

“在我们看来，中国政府有足够的空间实现更快和更平衡的增长。” —梁洪

梁已向国务院提出她的观点，国务院由李克强总理领导。他似乎也分享她的担忧。在过去的一年里，他加大了将“沉睡”的政府资金投入使用的努力，而不是让它们以低利率存放在银行中。

梁曾在国际货币基金组织和高盛工作，2008年加入中金公司，去年成为首席经济学家和研究主管。中金公司正在进行首次公开募股，与政府关系密切，为其提供国有企业改革的建议。

为了证明政府过度储蓄，梁引用了一个鲜为人知的统计数据。根据中国人民银行的数据，截至九月，公共机构的银行存款达21万亿元人民币（约合3.3万亿美元）。这些存款自2011年以来翻了一番，占国内生产总值的32%。这很奇怪：梁指出，其他地方的公共机构通常只在银行中保留足够的资金以满足短期支出需求。反腐败运动可能使政府更加过度储蓄，因为这使官员们不愿在汽车和宴会等奢侈品上花费，梁说。

存款激增的某些方面仍然令人困惑，包括究竟是谁在储蓄。这些存款总额不包括国有企业的储蓄，也不包括中央政府在中央银行的存款。它们似乎包括政府部门、人民解放军以及由地方政府经营但未注册为国有企业的酒店、餐馆和报纸等企业的普通银行存款。

理论上，银行应该能够通过向企业和家庭贷款来循环利用这笔巨额储蓄，但梁表示这并不高效。她认为，最好通过减税和降低费用，让家庭和企业口袋里留更多的钱。她补充说，公共机构应该利用其银行账户中的部分资金来偿还债务。“在我们看来，”她在八月写给客户时表示，“中国政府有足够的空间实现更快和更平衡的增长。”

中国政府的过剩储蓄并不明显，因为从表面上看，该国的预算赤字略超过GDP的2%。但这一指标并未考虑国有企业的收入以及支付给各种政府基金（用于住房、医疗保健和社会保障）的资金。梁估计，政府每年从税收、费用和基金贡献中获得的总收入占GDP的37%，这与发达国家支付更多福利的收入一样大。“中国税收高但福利低，”她在八月写道。

其他经济学家对梁的研究感到好奇。彭博情报的首席亚洲经济学家汤姆·奥尔里克表示，银行存款是“停滞的资金”——这正是梁的观点。Gavekal Research的首席中国经济分析师安德鲁·巴特森在一封电子邮件中写道：“梁洪是一位我非常尊重的超级聪明的经济学家，但我不太确定该如何回应这个。”他写道，中国的高国家储蓄率（包括公共和私营部门）“可能是帮助中国管理如此高债务水平的主要因素。”

梁回应说，债务如此之高的一个原因是政府和其他人将大量资金存入银行存款：要想将被困的资金取出，唯一的方法就是借款。“储蓄率太疯狂了，”她在电话采访中说。“这并不自然。”

***结论：***中国政府从公众那里收集了如此多的资金，以至于其银行存款占GDP的32%。