特权是否使大众的柴油欺诈成为可能？ - 彭博社

照片插图：731；照片：Transtock/Corbis；IStock在意大利，这种特权被称为potere speciale；在法国，action spécifique；在英国，它被称为“黄金股”。这些都是赋予政府——无论是国家还是地方——在其他股东之上拥有特殊权力的所有权股份的不同名称。这在经营企业时具有至关重要的区别。例如，政府有充分的理由阻止工作岗位转移到更具竞争力的劳动市场。黄金股可以帮助实现这一点。

在欧洲，大多数黄金股都掌握在公用事业和电信公司手中，这些公司在私有化之前是国家垄断企业。在过去十多年中，随着欧盟的扩展和市场的自由化，一直试图消除国家控制的持续存在。但有一项黄金股经受住了考验，那就是一项德国法律，令人惊叹地特殊，只能称其为它的真实名称——“das VW-Gesetz”，大众汽车法。它明确是为一家公司而设计的。德国成功地捍卫了其黄金股，抵御了欧盟的压力，因为大众汽车建立了作为良好企业公民的声誉：负责任的企业公民，环境进步的先驱。这个声誉刚刚失去了驾驶乐趣。

彭博社商业周刊埃隆·马斯克的首次高峰（和低谷）肯德里克·拉马尔如何将与德雷克的争执转化为音乐超级明星希腊警方称IVF诊所患者的鸡蛋被盗如何挥霍你的奖金，从透明电视到冰浴美国、法国、韩国、意大利以及现在的德国的监管机构已宣布对大众汽车是否故意设计软件以使其柴油发动机能够通过排放测试进行调查。该公司将召回1100万辆汽车，消息传出后其股票下跌了多达30%。该公司迅速拨出73亿美元来覆盖与丑闻相关的费用，这一数字可能不足以应对。9月21日，大众汽车首席执行官马丁·温特科恩（Martin Winterkorn）在一场看似惊慌失措的道歉中表示。温特科恩是一位拥有博士学位的冶金学家，曾负责大众汽车的技术开发，他以工程师的工程师而闻名。但这里没有简单的解决办法。9月23日，他向公司的监事会提出辞职。监事会迅速接受了。布伦瑞克的一位董事会成员在新闻发布会上表示：“造成的损害无法衡量。”

同一天，下萨克森州州长斯特凡·维尔（Stephan Weil）宣布：“无论谁负责，都将被积极起诉。”他在同一场新闻发布会上发言，并代表公司。维尔是大众汽车监事会的成员，因为下萨克森州拥有该公司20%的股份。根据大众汽车法，下萨克森州拥有控制权，几乎拥有否决权——黄金股份。维尔既是政府部长又是所有者。这种亲密关系在以共识为驱动的德国中是非常特殊的。

公开上市的德国公司有两个董事会。高管们坐在管理委员会上。他们又受到监督委员会的控制，监督委员会包括股东和工会领导。总体而言，德国的双董事会结构保持了高管的独立性。然而在大众汽车公司，工会在最高董事会中有一个额外的朋友：国家。“在股东会议上，你可以听到政府的声音，”伦敦经济学院的公司治理专家卡斯滕·格尔纳-博伊尔说。“这在其他任何董事会中都看不到。”

在下萨克森州，工会领导为根深蒂固的左中派州政府投票，而州政府又利用他们的否决权来维持大众汽车的72,000个德国工作岗位。工会和政府共同合作，在大众汽车公司拥有非凡的权力。虽然没有证据将这种权力与公司的柴油欺诈联系起来，但这种结构确实有助于保护公司免受资本市场的影响。保时捷在2008年重金借款试图收购大众汽车时学到了这个教训。下萨克森州的黄金股否决权保护了大众汽车，而过度杠杆的保时捷则被收购。“这是一种奇怪且有点奇特的结构，”马尔堡大学的公司法教授弗洛里安·梅斯莱因说。“我们需要考虑到这段悠久的历史。”

大众汽车在1930年代被构思为一家为人民——大众制造廉价汽车的公司。当时，它没有股东。普通德国人支付订阅费用，以保证他们能得到一辆车。在1938年，国家社会主义政府没收了工会资产，以支付建造一个工厂和为100,000名工人提供住房，这一涌入使得下萨克森州的小村庄法勒斯莱本变成了后来成为沃尔夫斯堡市的地方。

该公司在纳粹被击败后才开始为消费者市场生产汽车。到那时，它有了新的所有者——英国，英国占领了下萨克森州，并鼓励沃尔夫斯堡开始生产那些成为德国战后经济奇迹象征的短鼻汽车。战前的订阅者、工会和主要是农村州下萨克森的税务机关都对这家工厂有兴趣。在1960年，当时的西德制定了大众汽车法。该法确立了这些利益，给予每个人一点好处。

这最终使德国与欧盟发生了冲突。在2000年，欧洲委员会——欧盟的执行机构——开始对几个国家新私有化公用事业中的黄金股份进行执法行动。它对意大利的埃尼（Eni，前国有石油公司）的股份采取了行动；对法国的埃尔夫·阿基坦（Elf Aquitaine，另一家石油公司）的持股采取了行动；以及对英国及其英国机场管理局采取了行动。几个国家通过更狭义地定义其黄金股份作出回应，仅在捍卫重要国家利益时行使。

“大众汽车的案例很特殊，因为我们并不是在处理公共服务，”罗马路易斯·圭多·卡尔大学的达尼埃尔·加洛（Daniele Gallo）说。“我们在处理一家销售汽车的公司。”在2007年，委员会在欧洲法院赢得了对大众汽车法的判决。德国通常遵循法院的判决，但这次却以即兴创作和胶带作出回应：它删除了该法的一些条款，而大众汽车立即将其添加到自己的章程中。下萨克森州保留了对重大决策的事实否决权。欧盟委员会提出了挑战，但2013年，欧洲法院维持了重新调整后的法律。

“很难为这项特定法律的存在辩护，”沃尔夫冈·艾希霍斯特说，他在波恩的劳动研究所负责欧洲劳动政策。该公司的两个权力集团——下萨克森州和工会之间的密切关系，保持了高工资，并对该国其他汽车制造商的薪酬施加了上行压力。但这是一种间接管理国家劳动政策的方式。德国其他汽车制造商及其中型家族企业——中小企业——并没有获得为他们量身定制的法律。然而，在过去十年的繁荣、危机和复苏中，他们仍然保持了相对的韧性。艾希霍斯特表示，沃尔克斯法则实际上只做了一件事：保持下萨克森州的就业。

当沃尔夫斯堡的技术正在制造清洁、快速、燃油高效的汽车时，主张这项法律必须废除并不受欢迎。现在，很明显大众并没有制造任何这样的东西。菲利普大学的莫斯莱因说，当企业结构不透明时，会产生不良结果。他表示，VW的核心问题就是这项以其命名的法律。它使公司变得不灵活且管理不善。直到欺骗曝光之前，很难看出这一点。

凭借他的黄金股份和否决权，魏尔总理将不得不决定谁将接下来领导大众。他应该考虑游说联邦政府最终重写大众法。是时候让国家退出汽车制造业了。大众应该像其他任何德国公司一样自由。