玛丽·乔·怀特的证券交易委员会是几乎不行动的机构 - 彭博社

摄影师：乔·曼/法新社/盖蒂图片社随着司法部、联邦储备委员会和全球其他监管机构准备与五家华尔街银行就货币汇率操纵达成数十亿美元的刑事和解，所有的目光都集中在一个有能力搅局整个交易的机构上。尽管在谈判中只是一个小角色，但政治分歧的证券交易委员会必须批准每家银行继续正常经营所需的豁免。

两位参与谈判的人表示，证券交易委员会主席玛丽·乔·怀特面临的压力几乎是显而易见的，因为辩护律师和检察官不断向她的工作人员提出询问，而其他委员则威胁要投票反对某些豁免。怀特决心不让争吵破坏广泛的和解，于是在5月19日召开了一次私密的委员会会议，所有的豁免都获得批准。和解协议在第二天宣布。

彭博社商业周刊埃隆·马斯克的首次高峰（和低谷）肯德里克·拉马尔如何将与德雷克的争执转化为音乐超级明星地位希腊警方称鸡蛋是从试管婴儿诊所患者那里被盗的如何挥霍你的奖金，从透明电视到冰浴这是怀特的一个罕见胜利，她在证券监管机构的两年任期主要以不和与瘫痪为特征，而非成就。

对怀特的期望很高，她以一名强硬的检察官的名声来到这个职位。作为纽约南区的美国检察官，她对抗恐怖分子和黑帮。后来，她成为一名备受追捧的辩护律师，代表银行和其他被告参与政府调查。在2013年1月宣布她的提名时，奥巴马总统警告金融行业：“你们可不想惹上玛丽·乔。”

在证券交易委员会（SEC），这种声誉受到了损害。规则制定的速度如此缓慢，以至于一些员工将怀特的办公室称为“奶酪地窖”：政策在这里老化。这个绰号一直沿用，因为提案和报告在她的办公室堆积，等待她仔细、往往逐行的审议。怀特的谨慎减缓了关于高管薪酬、经纪人义务和掉期等高调规则的进展，这些金融产品助长了金融危机。

怀特“在过去两年中处理了极其复杂的问题，努力保护投资者。”—财政部长雅各布·卢

怀特从未担任过需要制定复杂金融政策的职位。批评者表示，这种缺乏经验，加上在棘手问题上难以达成共识，导致了该机构的困境。“你任命一位非政策人士担任主席，而这个委员会面临着自成立以来最具挑战性的监管议程，”消费者联盟投资者保护主任芭芭拉·罗珀说。怀特领导下的SEC“和我预想的一样低效。”怀特拒绝了多次接受本故事采访的请求。

该机构的问题，由超过十位要求匿名讨论内部事务的前任和现任SEC官员引用，因五人委员会的意识形态分歧而加剧，这迫使政治独立的怀特不得不与两位民主党和两位共和党委员达成协议，而他们在高风险决策上经常发生冲突。“在最近的记忆中，没有一位SEC主席需要应对如此党派化、如此极化的委员群体，”前SEC主席亚瑟·莱维特说。（莱维特是彭博社的董事，彭博社拥有彭博商业周刊。）

莱维特和其他怀特的支持者表示，她应当因在如此反对声中推动2010年多德-弗兰克法案的关键规则而获得赞誉。这些规则包括禁止银行为自身利润进行交易，以及保护购买抵押债券的投资者。

怀特还因捍卫该机构的权益并对抗由财政部长雅各布·卢领导的金融稳定监督委员会而赢得SEC前任员工的赞誉。当该小组在2013年和2014年考虑是否将一些对最大共同基金公司的监管权力移交给联邦储备时，怀特进行了抵制，并最终胜出。卢说：“怀特在过去两年中处理了极其复杂的问题，努力保护投资者。”

玛丽·乔·怀特

摄影师：Win McNamee/Getty Images怀特与倾向于追求行业友好议程的共和党专员发生了冲突，也与要求更严格规则和制裁的民主党人发生了冲突。特别是，怀特与民主党人卡拉·斯坦之间的争执屡见不鲜，斯坦质疑SEC在惩罚银行不当行为时是否手下留情。在过去，斯坦和怀特曾因豁免问题进行过争论——例如SEC刚刚授予的那些豁免——以允许银行在解决监管调查后继续运营。怀特告诉同事，斯坦扭曲了豁免的重要性，并使委员会陷入困境，减缓了其他问题的进展。根据熟悉情况的人士说，关系恶化到斯坦禁止怀特的离任首席幕僚洛娜·纳伦加拉进入她的办公室。“怀特没有与其他专员形成必要的联盟或达成妥协与适应的基础，”弗吉尼亚大学法学教授安德鲁·沃尔默说，他曾在2006年至2009年期间担任SEC的副总法律顾问。

怀特可能有机会改变这种局面。今年五月，共和党专员丹尼尔·加拉赫提交了辞呈，白宫已开始寻找民主党专员路易斯·阿吉拉尔的替代人选，阿吉拉尔的任期将于六月到期。虽然怀特在选择替代加拉赫的共和党人方面没有发言权，但据熟悉她想法的人士透露，她希望为阿吉拉尔寻找一个更温和的替代者。一个与怀特观点更一致的民主党人可能会削弱斯坦的影响力。

自从怀特成为主席以来，证券交易委员会（SEC）批准了15项规则，少于她最近的许多前任在其任期初期所批准的数量。玛丽·沙皮罗在2009年至2011年初监督了20项最终规则。克里斯托弗·考克斯在2006年和2007年推动了14项新规，而威廉·唐纳德森在2004年和2005年完成了34项规则。由于怀特在多德-弗兰克法案下必须制定的规则比其他主席面临的更为复杂，因此与其他主席的进展进行比较是困难的，接近怀特的人士表示。

怀特对同事表示，她希望加快进度，并最近告诉委员们，预计在接下来的几个月里会有更忙碌的节奏，熟悉此事的人士说。她在四月和五月兑现了这一承诺，当时SEC投票推进了四项新规则。她继续推动一项雄心勃勃的议程，包含多项多德-弗兰克法案要求的规则以及她构思的其他项目：对公司披露要求的全面改革、针对资产管理公司的新规则，以及对股票交易所运作方式的全面审查。

怀特作为强硬执法者的声誉也受到了一定影响。尽管该机构宣传了对标准普尔和黑石集团的案件，但批评者表示，怀特所称的“破窗”战略，即追究所有违规行为，无论多么微小，导致了许多小案件，例如对未能在规定的两个工作日内报告股票销售的公司高管的案件。“怀特的攻击性可能不如我认为许多人所预期的那样强，”卡托研究所金融监管研究主任马克·卡拉布里亚说。“人们认为会有一系列高调、高金额的执法行动，但我认为令人惊讶的是，这并没有发生。”

***底线：***凭借她作为成功检察官的声誉，怀特被期望领导一个更加积极和激进的证券交易委员会。