小型对冲基金经理展示他们的才华 - 彭博社

在1967年夏天，猴子乐队（Monkees）最受欢迎的时候，成千上万的粉丝涌入体育场观看他们的现场巡演，他们可以选择提前到场观看一个鲜为人知的开场表演。那是一位名叫吉米·亨德里克斯（Jimi Hendrix）的吉他手，他距离发布有史以来最好的摇滚专辑仅有几周的时间。随着五位资金经理在5月4日开启第20届索恩投资会议（Sohn Investment Conference），原则大致相同：总是给热身演出一个机会，因为它们可能最终会超越主要活动。

索恩会议可能是对冲基金界日历上最大的日子——在纽约为儿童癌症研究举办的慈善活动，亿万富翁基金经理向3000名同行、客户和记者展示投资理念。（今年的活动与彭博社（Bloomberg LP）合作举办，彭博社拥有彭博商业周刊。）门票价格为5000美元，并有机会听到比尔·阿克曼（Bill Ackman）、大卫·艾因霍恩（David Einhorn）和保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）等精英投资者在普通投资者之前谈论他们的股票投资。去年，会议组织者首次在日程中增加了一个早晨的演讲阵容，他们称之为“下一波索恩”（Next Wave Sohn）——五位知名度较低、管理资产较少的经理，理论上对市场有更新的视角。每位演讲者有15分钟的时间来展示一个独特的投资理念，观众可以模仿——通常是对某只股票的看涨或看跌。

与1967年的亨德里克斯一样，新来者的表现优于现任者。这并不难做到：作为一个整体，Sohn会议的头条演讲者近年来并没有表现出色。2013年，华尔街日报计算，他们的投资理念池的表现比更广泛的股市低了19个百分点。他们2014年的预测更像是掷硬币。PointState Capital的扎卡里·施赖伯正确预测了油价的暴跌；阿克曼则看好房利美和房地美，结果在接下来的12个月里，它们分别下跌了33%和36%。下一波的演讲者五个全中。Tourbillon Capital Partners的杰森·卡普提出了一种押注中国旅游的方式，自那以来上涨了34%，而Marianas Fund的创始人威尔·斯内林斯则推荐了捷蓝航空，回报率达到了151%。

根据高盛投资合伙人董事总经理、大会共同主席大卫·Z·所罗门的说法，这五位演讲者在2014年向约400名观众发表了演讲。今年，组织者为下一波预留了一个可以容纳约1000人的空间。（主要活动在林肯中心的一个独立舞台上举行。）共同主席、East Rock Capital的联合创始人格雷厄姆·邓肯表示，演讲者必须在过去五年内成立自己的基金；否则，关于资格没有严格的规定。“我们希望展示那些尚未管理数十亿美元基金但在世界级水平上运作的投资者，”邓肯说。

37岁的伊桑·德维恩是Indus Capital的合伙人，他在2014年推荐了一个日本房地产的投资理念。对2015年的阵容有什么建议？“深呼吸，”他说。“站在克拉曼曾经接近的舞台上会让你感到紧张。”塞斯·克拉曼是价值285亿美元的Baupost Group的创始人。

丹·德雷福斯，39岁的3G资本投资组合经理，将在5月4日市场开盘时出现在下一波舞台上，并声称自己并不紧张。“这更多是期待而不是压力，”他说。“这就是我的工作。我时刻关注股票。你可以在凌晨2点或3点叫醒我，问我一个股票创意，以便在一个大团体面前展示。”

底线： JetBlue，下一波演讲者建议的一个投资，自去年以来回报率为151%。