普京在乌克兰的美国对手：财政部长娜塔莉·雅雷斯科 - 彭博社
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摄影师：盖·马丁为《彭博商业周刊》拍摄乌克兰是一个处于战争中的国家，这就是为什么财政部长娜塔莉·雅雷斯科从基辅出发， traveled 20 miles 到位于松树林边缘的伊尔平镇，这里有4万人。她来这里是为了探望一所后方军医院，并安慰在与俄罗斯军队及其代理人在乌克兰东部的最近战斗中康复的老兵。“你在哪里服役？”她一边慢慢走过一个个房间一边问。“你是怎么受伤的？”她可能来自芝加哥的西区，但她流利地讲乌克兰语，如果有人注意到她的美国口音，似乎没有人关心。雅雷斯科告诉士兵们他们是英雄，国家的国家会计师在为将军们处理事务。危机使人们承担了不太可能的角色。
三个月前，49岁的雅雷斯科离开了她在2006年共同创办的私募股权公司，加入了彼得罗·波罗申科的政府。这位亿万富翁巧克力和糖果大亨在被称为“欧洲广场革命”的起义后当选为总统。当时，雅雷斯科甚至没有乌克兰国籍。现在，作为国家的首席经济官，她是乌克兰与世界银行、国际货币基金组织和欧洲复兴开发银行的联络人。税制改革由她负责。国库也是。她必须从零开始构建国家预算。“我不能等待情况变得完美，”雅雷斯科说。
自波罗申科上任不到一年，世界的注意力主要集中在乌克兰东部的战斗上。这场冲突始于2014年2月，维克托·亚努科维奇总统在“欧洲广场”抗议活动后逃离乌克兰的几天后。战争至今已造成大约6000人死亡。
然而，乌克兰作为一个独立民主国家的成功在很大程度上取决于雅雷斯科和她的同事们的努力，正如军事战斗一样。他们必须共同重建破碎的经济，并恢复国际社会对乌克兰的信心，同时面对自共产主义崩溃以来困扰该国的腐败和裙带关系。而且，他们必须在国有银行濒临崩溃、国家财政数着最后的外币、通货膨胀达到28%并持续上升的情况下，设法做到这一点。上个月的某一天，在短短几个小时内，当地货币格里夫纳贬值了三分之一。战争持续的时间越长，改革的延迟越久，乌克兰人对他们的政府及其西方支持者的敌意就会越强，使国家更加脆弱，易受弗拉基米尔·普京的影响。
雅雷斯科身高5英尺6英寸，留着齐肩的黑发。当她继续走过伊尔平医院时，她显得严肃而尊重。更多的士兵在狭小的房间里接待她，两个或三个挤在一起，躺在儿童尺寸的床上。他们讨论在战场上缺乏火力的问题：我们为什么没有现代武器？敌人是如何一直知道我们在哪里的？雅雷斯科倾听。她比任何将军都更清楚，乌克兰没有资金来更好地武装自己。
她问士兵们康复后打算做什么。所有人都说他们会返回前线。到目前为止，雅雷斯科的工作是数字，而不是士兵或情感。背负着这个新负担，她走在医院阴暗的旧苏联走廊的镶木地板上。她流下了眼泪。她眨了眨眼，抹去泪水。她确实陷入了这样的境地。
最近在基辅议会前由矿工组织的抗议活动。摄影师：盖·马丁，彭博商业周刊
摄影师，从上到下：克里斯·拉特克利夫/彭博社；萨沙·莫尔多维茨/盖蒂图片社](https://www.outputnews.com/2015/bloomberg/news_2015_03_06_223471)雅雷斯科的父亲伊万于1932年出生在波尔塔瓦，距离基辅200英里。在第二次世界大战期间，他和家人被驱逐到德国的纳粹集中营。战争结束后，他移民到芝加哥，在那里遇到了雅雷斯科的母亲玛丽亚，另一位乌克兰难民。他们在城市西北20英里的中下层阶级伍德代尔抚养了三个孩子，这座城市的摩天大楼象征着他们所收养的祖国的雄心和机会。
“这是一个典型的家庭故事，经历了艾利斯岛，”雅雷斯科在二月中旬回忆道，地点是在乌克兰内阁大楼，这是一座位于基辅市中心的苏联时代的宏伟建筑。那是晚上，我们坐在一个椭圆形会议桌的首位。“美国提供了这样的机会，自由，梦想的能力——尤其是在50年代，二战后时期，”她说。雅雷斯科的童年周末是在乌克兰学校和教堂度过的，但她的家庭在家里讲英语。“我父亲真的希望我们融入美国社会，”她说。“他非常小心地避免政治。麦卡锡主义后时代让我的父亲相信我们必须成为中产阶级的美国人。”
贾雷斯科在德保罗大学主修会计，1989年在哈佛大学甘迺迪政府学院获得公共政策硕士学位。她的父亲对此并不感冒。“他非常相信只有私营部门，”她说。“对他来说，政府是因为他的背景而想要避免的东西。”在甘迺迪政府学院之后，贾雷斯科在美国国务院苏联事务办公室的经济处工作。当苏联解体时，她于1992年前往基辅，成为八名负责在那里开设美国大使馆的外交官之一。自那时起，她一直生活在乌克兰。“我父亲无法理解发生了什么，哪里出了问题，”她说。“他来到这个奶和蜜的地方，而我却被吸引回到了另一边。”
贾雷斯科亲眼看到，乌克兰在向市场经济转型的过程中没有简单的道路可走。犯罪行为是国家的风格。尽管如此，她意识到在一个迅速私有化国有资产的国家中存在的机会。她辞去了外交职务，加入了西部独立国家企业基金，这是一个由美国国际开发署支持的组织，旨在启动乌克兰的小型和中型企业。
在1990年代中期，乌克兰经历了10,000%的恶性通货膨胀。几年后，俄罗斯金融危机带来了冲击波。乌克兰经济在经历了近十年的衰退后，直到2000年才显示出首次增长的迹象。然后，在2004年，橙色革命爆发。尽管国家进入了一个新的不确定时期，国际机构投资者开始到来。两年后，贾雷斯科和三位合伙人开设了投资管理公司Horizon Capital。它管理着西部独立国家企业基金，并最终筹集了两个更多的基金。当她在去年12月离开时，管理的乌克兰投资大约为6亿美元。（贾雷斯科和她的丈夫伊霍尔·菲格鲁斯于2011年离婚。他已返回美国。他们的两个学龄儿童与贾雷斯科一起生活在基辅。）
“我没有其他理由这样做，除了想要有所改变。乌克兰必须成功。”
贾雷斯科说，去年的政权更迭代表了一个真正的转折点——一个终于结束掠夺性统治的机会。“任何接近乌克兰的人都明白，这是一个令人难以置信的时刻，可以以过去22年中未能快速推进的方式推动乌克兰向前发展，”她说。“公民社会发生了根本性的变化，公民社会的期望再也不能被任何人搁置。”
十个月后，新政府聘请的猎头公司WE Partners的代表在Horizon Capital办公室拜访了贾雷斯科。他们讨论了各种政府职位的候选人，然后问她是否愿意担任职务。她的第一反应是：“我有工作。”尽管如此，她还是同意与波罗申科和他的总理亚采纽克会面。“他们在我的爱国主义上施加了很大的压力。我们找到了一个共同的愿景，关于我们认为在改革、商业环境、国际金融机构以及我们的双边关系方面需要做的事情。在困难时期，我能够为这个国家筹集资金。我能够说服那些从未在这里投资过的投资者，机构投资者。我们让他们相信，尽管面临所有挑战，仍然有一种透明的方式可以在乌克兰取得成功和盈利。我认为总统和总理希望我带来这样的经验。”在短短一周多的时间里，她接受了财政部长的职位。“我有时会想，我父亲会怎么想，”她说。
雅雷斯科的任命，特别是考虑到Horizon Capital与美国国际开发署的持续关系，为阴谋论者提供了燃料，他们将欧盟广场描绘成一个旨在将乌克兰从俄罗斯影响力范围中引诱出来的西方阴谋。新的财政部长并不是唯一一个阴谋论者的目标。雅雷斯科与乌克兰内阁中的另外两位外国人一起：39岁的立陶宛人艾瓦拉斯·阿布罗马维丘斯是经济和贸易部长。卫生部长亚历山大·克维塔什维利是一位格鲁吉亚人，在他本国政府中担任同样的职务。
无论他们的来源如何，这些部长——以及加入政府担任高级和中层职位的众多波兰人、德国人、加拿大人和其他外国人——都在同舟共济。雅雷斯科不再是外国国籍，波罗申科总统已授予她担任职务所需的公民身份。“我一直都是乌克兰人，”她说。“现在我是乌克兰公民。”根据当地法规，她被禁止持有两本护照，尽管她有几年的时间来放弃她的美国护照。考虑到她每月10,000格里夫纳（约300美元）的政府薪水，很难想象她会在这个职位上待那么久。“我这样做是出于爱国主义，”她说。“我没有其他理由这样做，除了想有所改变。乌克兰必须成功。我们任何人都没有失败的余地。”
上个月的一个早晨，一小群记者和电视摄像师聚集在乌克兰国家银行四楼的一个舞厅里。这座建于1905年的意大利文艺复兴风格建筑的华丽坚固掩盖了内部的问题。由于俄罗斯的军事干预，亚采纽克总理表示，乌克兰在过去一年中失去了20%的经济。雅雷斯科还表示，亚努科维奇留下了400亿美元的债务。乌克兰的国际储备从204亿美元下降到不足70亿美元。在欧盟广场之前，格里夫纳对美元的汇率稳定在8格里夫纳，但在2月25日，格里夫纳跌至32.5的历史低点，当时中央银行暂停了该货币的交易三天。这个消息传出时，正值该国准备重组其主权债务。就像在地震中在高空绳索上旋转的盘子。
然而，今天是一个更积极的消息日。雅雷斯科坐在一张橡木会议桌的中间，宣布国际货币基金组织承诺在未来四年内向乌克兰提供175亿美元。“这将恢复我们经济的信心，”她说。“这也为乌克兰在这个困难时期解锁了双边和多边的支持。”美国已保证提供20亿美元的欧元债券。欧盟承诺提供22亿欧元的贷款。德国、日本和加拿大也承诺各自贡献不到10亿美元。这项历时一年的国际货币基金组织协议对乌克兰至关重要。但资金只有在进入一个正在进行激进改革的系统时才能发挥作用。
在竞选总统期间，波罗申科承诺将自己与使他成为亿万富翁的罗申糖果公司脱离关系。然而，他仍然拥有罗申的多数股份，以及至少10家其他公司的利益。他改革外表下的肮脏秘密是，自欧盟广场以来，寡头们的影响力只增不减。寡头控制媒体。他们占据了议会的席位。国家——与俄罗斯作斗争，为其财政生存而战——太弱，无法与自己的权力结构抗衡。在基辅的研究与品牌集团进行的一项最新民调中，46%的受访者对波罗申科作为总统的表现表示不满。
也有一些令人鼓舞的迹象。上个月初，乌克兰启动了一种电子企业税申报系统。该过程旨在消除每年约10亿美元的税务欺诈。增值税欺诈是另一个主要的腐败来源，导致国家预算损失25%。该系统正在进行全面改革。同时，在乌克兰很难找到任何过去无可指责的人士。司法改革迄今为止未能达到预期。总统和议会都没有表现出放弃对法院影响力的意愿。
这些只是新国家改革委员会在每周两次的会议上讨论的60多项重大改革中的一部分，该委员会由波罗申科、他的部长们、国家银行行长、议会领导人和民间社会的杰出成员组成。协调这一工作的的是德米特罗·希姆基夫，总统办公室副主任和前微软乌克兰首席执行官。他的新员工中有一半从未发送过电子邮件。三分之一的人从未使用过计算机。需要许多签名和印章来批准土地交易或建筑许可证的文书工作是腐败的机制。希姆基夫意识到这一点，理解了他面临的挑战的深度。
“有很多问题，20年来没有人关注它们，”他说。“我们必须建立一个可持续的系统。现在并不可持续。我们每天都需要创造一些无法回退的东西。”这就是他强调的原因，为什么前高管波罗申科特别注重与乌克兰商业界的互动。“一些结果会很慢，”希姆基夫说。“但我们已经看到商业中事情变化的速度。我们非常注重结果。”
乌克兰是欧洲少数没有3G网络的国家之一，这与亚努科维奇政权下的寡头游戏有关。波罗申科政府最近完成了对几家电信公司的3G许可证的透明出售，这将为国家财政注入近3亿美元。乌克兰可以庆祝建立3G——而其他工业化国家则在规划5G。这就是乌克兰今天的现状，夹在理想主义与绝望之间。所进行的改革进展缓慢，以至于对一些人来说，改革似乎是一场笑话。
“我们国家有放松管制的老兵，”经济部长阿布罗马维奇斯说。他坐在办公室里，周围是他移植过来的现代雕塑和印刷品，以活跃这个前官僚的巢穴。他的一个部门，国家统计局，雇佣了10,450人。这些数字象征着普遍的浪费，并成为了一个很好的目标。“商业和社会对这一点有很高的需求，”阿布罗马维奇斯说。“这是一个新一代掌权者。他们是认真的，他们需要其他同样认真的人。如果不利用这个危机进行改革，那将是非常可悲的。”
阿布罗马维丘斯表示，他的办公室预计今年经济将减少5.5%。这并没有考虑到普京在东部的未来行动。“我们在假设很快会有和平的前提下工作，”他说。“这场冲突是错误的。俄罗斯领导层对乌克兰的看法是错误的。他们根本不理解乌克兰。这个国家希望被独立对待。这个国家希望做出自己的决定。”
雅雷斯科在基辅的军事医院访问期间。摄影师：盖·马丁，彭博商业周刊在一个适合的寒冷二月夜晚，我走过基辅11世纪圣索非亚大教堂的广场，朝着凯悦酒店走去。在酒店八楼的酒吧里，聚集着一些在东欧的冒险投资者。此次聚会是由乌克兰领先的投资银行龙资本主办的第11届年度投资者会议。出席的几十人中，有市长办公室的超负荷公务员，还有一位代表一群对无法从市场中撤资感到不满的中国投资者的严肃男子。尽管有一些悲伤的灵魂，但房间里的冒险精神依然活跃，尤其是在那些习惯于后苏联世界持久波动特殊魅力的人中间。
来自纽约的沙漏资本管理公司的董事Genna Lozovsky，已开始识别乌克兰债务重组中的机会。像许多投资者一样，他去年减少了基金的乌克兰投资组合。“我们认为投资乌克兰存在严重的尾部风险，”他说。Lozovsky现在专注于能够产生自身外汇现金流并从格里夫纳贬值中受益的出口商。他指着酒吧里的其他投资者。“你必须有很大的勇气才能在这个房间里，”他说。“他们说什么来着？没有坏资产，只有坏价格。”
正如年轻政府的领导者和支持者不懈指出的那样，与俄罗斯的战争迄今为止已被控制在乌克兰不到10%的领土上。即便如此，国际投资者在和平到来之前不会以正常数量回到这个市场。“这就是乌克兰与更经典的困境投资环境的区别，”洛佐夫斯基说。
不久之后，迈克尔·马尔佐夫递给我一张来自彼得罗伙伴公司的名片，上面有休斯顿的地址。马尔佐夫是白俄罗斯人的后裔，他于1995年开始通过东欧发展基金在乌克兰投资。在亚努科维奇担任总统的最后阶段，乌克兰的“无休止的黑帮资本主义”，正如马尔佐夫所称，驱使他离开。他在德克萨斯州的页岩投资了最后几年。现在他回来了，试图弄清楚该相信谁。马尔佐夫提醒我关注乌克兰的国有银行，他说这些银行随时可能会失败。“还有一件人们没有谈论的事情是，总统和总理彼此无法忍受，”他说。我从同样令人信服的来源听到的正好相反。尽管如此，马尔佐夫说：“我很乐观。我的经验是，复苏发生的速度远比我们想象的要快。我给它一年的时间。一年的重组和痛苦，然后在2016年春天出现经济增长的明显迹象。我认为历史将证明，我们需要这种严重的冲击来真正打破旧系统。”
“我请你们退一步。我确实相信”
随着饮料的传递，很难判断房间里的热情是否真实，或者仅仅是投资游戏的销售手法。虽然主要国际机构可能会看到一些社会公益的机会，但其他人显然是把生存放在首位。
第二天，我在凯悦酒店的舞厅外遇见了西蒙·切尔尼亚夫斯基。他是美国和英国的双重国籍公民，曾是乌克兰最富有的人里纳特·阿赫梅托夫拥有的农业公司HarvEast的首席执行官。阿赫梅托夫的控股公司系统资本管理总部位于顿涅茨克，那里是最激烈战斗的地点。切尔尼亚夫斯基说他已经离开了HarvEast：“我厌倦了在检查站被扔进沟里。”他最近接任了Mriya Agro Holding的负责人，这是一家面临13亿美元债务的麦子和土豆种植公司。“我们还不知道我们拥有什么，”切尔尼亚夫斯基说。“我们有可能无法扭转局面。”如果他无法扭转Mriya的局面，这将对占乌克兰出口25%的行业造成重大打击。切尔尼亚夫斯基在乌克兰工作了五年，但最近的事件描绘了一幅严峻的画面。“我在华盛顿过了三个星期的圣诞节，和我的家人在一起，”他说。“我们说，‘这真不错。’”
当我走进舞厅时，龙会议开始了，我想起了贾雷斯科在她办公室里告诉我的话。“我不忽视这个国家的问题，”她说。“但我可以将问题与机会分开。”
贾雷斯科在舞台上，坐在一个吊灯下，望着她的前同事们，现在是她的选民。她在发言时充满活力，甚至显得轻松。“没有人会对我们面临的挑战的复杂性自欺欺人，”她说。“我请你们从悬崖边缘退后。我相信。”
这是真的吗？还是那种对在场每个人都很熟悉的老基金经理的推销术？在某个时刻，贾雷斯科超前了，表示乌克兰将证明自己是“一个好的债权人”。
“我说过好的债权人吗？”她微笑着说。人群中传来一阵窃笑。“一个好的借款人，”贾雷斯科说，修正了她的言论。“那一天会到来，我们会成为一个好的债权人。一步一步来。”
(在乌克兰外汇储备下降之前更正其价值。)