俄罗斯还有牌吗？

进入冬季的莫斯科，白天的气温也只有零下10摄氏度左右。对于生活在这里的人来说已经习惯了天气的寒冷。然而2014年的冬天对于俄罗斯来说或许要经历更要命的一层寒意：经济上的“冷”。

受到卢布汇率大幅波动的影响，俄罗斯经济正在遭遇“寒冬”。如何稳定卢布汇率，避免经济进一步下行是一道艰难的考题。

一贯强硬的普京一再放话：尽管面临外部挑战，俄罗斯具备克服困难的所有条件。在12月22日与俄罗斯议会上下两院代表会晤时，普京指出，成功的关键是政府各部门要协调工作。他强调，俄罗斯具备解决现有问题和进一步发展的所有条件。

然而，普京，或者说是俄罗斯，手上还有挽救经济的牌吗？

为了阻止卢布贬值，俄罗斯在市场上投入大量外汇储备。有统计显示，自今年年初以来，俄罗斯6次加息，投入超过800亿美元的外汇储备。在卢布接连暴跌的“黑色星期一”“黑色星期二”之后，俄罗斯财政部在12月17日决定，向市场出售70亿美元外汇结余资金，以遏制卢布继续大幅贬值。这一举动让卢布汇率出现了反弹。

问题是，俄罗斯的外汇储备足够吗？

按照普京的说法，“俄罗斯央行外汇储备有4190亿美元”。但这一数字并不能说明一切，因为这其中的一些需要扣除。比如，俄罗斯拥有约450亿美元的黄金、120亿美元的国际货币基金组织（IMF）特别提款权，这些非现金很难立刻被动用。

此外，俄罗斯的外汇储备中还包含主权财富基金，而这些基金都有专门的用途，比如支付俄罗斯的退休金体系，支付联邦预算支出等。如果把这些基金通通扣除，俄罗斯实际可动用的外汇储备大约为1920亿美元。而俄罗斯非金融类企业和银行业在2015年的到期债务加在一起约为1000亿美元，这样算下来，俄罗斯的外储已经捉襟见肘了。

当然，这一年里俄罗斯还可以通过扩大出口、吸收外资来增加外储，可在西方的多轮制裁下，吸引外资对于俄罗斯来说难度不是一般的大；而提到扩大出口，眼下不断下跌的油价又给俄罗斯的伤口上撒了一把盐。

面对困境，俄罗斯开始寻求新的合作伙伴，包括中国、印度、土耳其在内的国家都是其谋求深化合作的目标。

中国外交部部长王毅在接受媒体采访时表示，中国会力所能及地向俄罗斯提供帮助。他同时表示，中俄合作不受国际形势左右，两国的平等互利合作在当前形势下更为重要，中方会与俄方保持接触，看下一步能做哪些事情。

就在本月上旬，普京访问印度时，俄印两国在能源、核能、军事等领域达成多项合作成果，总额约100亿美元。而在月初，俄罗斯刚刚与土耳其达成天然气管道建设协议，该协议规定，俄罗斯将建设一条年供应量为630亿立方米天然气的海上输气管道通过土耳其境内，借此土耳其每年可以获得俄方140亿立方米的天然气供应，俄罗斯也可借机打入南欧市场。

除了外储，俄罗斯还将目光投向了离岸资产。普京公开表示：“俄罗斯商人应该把海外资产带回俄罗斯。”

一声令下，俄罗斯首富阿利舍尔·乌斯马诺夫成为第一个雪中送炭者。据外媒报道，乌斯马诺夫已将所持产业股份从境外转回俄罗斯公司。不过也有分析称，乌斯马诺夫此举绝非单纯响应普京的号召。在西方制裁之下，俄罗斯富豪们海外资产的安全性已经大打折扣，“送金回巢”其实是无奈之举。不过是否还有更多俄罗斯企业将离岸资产转回国内还需要观察。

除了黄金、外储、离岸资产，俄罗斯还有什么？答案是经济基本面。

卢布汇率的动荡的确给俄罗斯经济造成了影响，但如果因此判断俄罗斯经济即将崩盘还为时尚早。通过财政状况、国际收支、国内购买力等数据进行分析，俄罗斯经济的基本面受到的伤害是有限的。在过去十年俄罗斯经济大体实现平稳增长。虽然有经济学家认为，俄罗斯患上了“荷兰病”（指一国经济中某一初级产品部门异常繁荣而导致其他部门衰落的现象），制造业在俄罗斯经济中的比重从2000年的21%降到了现在的8%。但如果卢布一直低迷，“荷兰病”的影响就会减小，因为卢布贬值意味着俄罗斯制造业和农业的投资将带来较好的经济效益，这两个领域都将反弹。

当然，对于俄罗斯经济结构的问题普京很清楚。据报道，俄罗斯正在加快“进口替代”进程，俄罗斯企业开始自己生产之前从国外进口的商品，刺激国内消费和扩大就业。

普京曾放言，在最坏情况下，俄罗斯能够在两年内走出经济困境。这一论断是否能成真，时间将给出答案。