外媒称美联储应尽快加息否则会招致另一场灾难

12月24日美国Market Watch网站刊登斯蒂芬·罗奇《美联储正走向另一个灾难》文章，称美联储正在走一条相似的、极度危险的道路，正是这条路帮助金融危机在2008年粉墨登场。这一次的结果可能也是灾难性的。

12月联邦公开市场委员会（FOMC)议息会议声明称，美联储现在可以“耐心”等待开始加息的合适条件；美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，至少未来两次会议不太可能加息。

这与其在2004-2006年间的做法何其相似，当时的渐进主义是百年一遇的政策失误。本世纪初美股泡沫破裂后，美联储将基准利率下调至四十五年来的最低水平1%，在之后的很长一段时间里，美联储没有及时让货币政策回归正常化。而在最终开始加息的时候，其动作又过于缓慢。自2004年6月开始的两年里，FOMC以每次25个基点的幅度分17次将基准利率从1%上调至5.25%。美联储的做法导致金融市场和实体经济出现流动性过剩，房地产和信贷泡沫迅速扩张，家庭过度开支、个人储蓄急剧下降和经常账户赤字创历史记录，失衡造成的崩溃随即而至。

今天的美联储似乎在犯类似甚至更为严重的错误。尽管美联储已停止购买新的资产，但前怕后危机时代经济仍然脆弱，后怕存在通缩风险，因此未表现出任何希望减持资产的意愿，同时还把量化宽松(QE)的接力棒交给了欧洲央行和日本央行，而这两者将会在史上最低利率的环境中创造更多的流动性。

在如今泡沫横行的日子里，持续极度宽松的货币政策令金融系统流动性泛滥，埋下了巨大的祸患，近期油价暴跌、股市和汇市剧烈波动就是一个很好的教训。市场已堆满了“干柴”，只要些许星火便能导致其崩溃。

全球主要央行已迷失其道路，陷入危机后的零息政策和膨胀的资产负债表无法自拔。各央行刺激金融市场泡沫的时间越长，其经济对这种危险市场的依赖性就越高，政客和财政当局对修复资产负债表和推行结构性改革的动力也就越小。

央行需要新的举措，它们应该尽快将会招致危机的宽松货币政策正常化。过去六年里，各央行在决定世界主要市场的资产定价中扮演了史无前例的角色。但是现在，美联储和它的同伴是时候放弃刺激金融市场的角色并开始为应对无法避免的下一次危机准备各种各样的工具了。