民营企业成海外并购主角

时至年末，中国企业海外并购的消息仍在不断传来。12月中旬，安邦保险集团股份有限公司宣布收购比利时德尔塔·劳埃德银行，光明食品（集团）有限公司收购意大利橄榄油企业Salov集团90%股权，中国广核集团从法国电力手中买入三座英国风力发电厂，似乎在为中企今年在海外并购市场的活跃表现添上“最后一把火”。

汤森路透近日发布的数据显示，今年除日本以外的亚洲国家并购交易总额增长48%，达到创纪录的8022亿美元，其中中国企业表现最为活跃，交易总额约为3530亿美元。业内人士一致认为，中国企业在海外并购的热潮已经到来，民营企业的表现尤为抢眼。

活跃：得益良好环境

中国企业在海外并购市场的活跃已经成为公认的事实。高盛除日本外亚洲并购部门主管约翰·基姆近日向媒体表示，高盛“已经注意到中国企业对特定目标显示出兴趣”。

普华永道此前发布的数据也显示，今年前三季度，中国企业海外并购市场继续保持活跃势头，交易总数为176宗，较去年同期上升31%，创历史新高。

从中国大陆企业海外并购的目的地看，北美和欧洲等成熟市场仍是最重要的目的地，紧随其后的是亚洲。

中财沃顿资本管理有限公司荣誉董事长罗蔚正计划与国内的国企、民企携手进军马其顿市场。“我们会充分考察在哪些海外市场开展并购所需成本低、时间短，以及哪里的规章制度比较成熟、对中国企业有利。”罗蔚说。

中国人民大学重阳金融研究院研究员高连奎在接受国际商报记者采访时表示，近几年欧美经济危机导致大量欧美企业经营状况恶化，为中国企业进行资产收购提供了良好的外部机遇。

“这种态势在欧洲可能还会持续，因为欧洲经济短期回升的可能性比较小，所以给中国企业留有一些操作的空间；随着美国经济的快速好转，美国实体经济的竞争力开始恢复，中国企业在美国收购的机会将越来越少。”高连奎分析道。

与此同时，高连奎指出，现阶段英国和澳大利亚都是由右翼政党执政，一般奉行私有化主张，正是中国企业大举收购的好机会。

民企：更灵活更多元

业内已越来越注意到，在中国海外并购的热潮中，民营企业正在成为“当仁不让”的主角，其在海外并购的交易数量和金额上的增长远远超过国有企业，对海外目标企业的技术、知识产权、品牌等资源的购并力度持续加大。

普华永道数据显示，今年前三季度，我国民营企业海外并购交易数量达120宗，是国有企业交易数量的两倍之多。

投中集团高级分析师宋绍奎在接受国际商报记者采访时表示，今年以来，尽管民营企业在海外并购的总体量尚不能与国有企业抗衡，但在并购数量、活跃度上的确有了显著提升，“这会是中国企业未来海外并购的主打方向”。

宋绍奎表示，目前中国企业海外并购活动的一个趋势是行政性特点日益减弱，商业目的引导性增强。“之前我国企业在海外并购的资产大多是资源、能源类，目前则更多根据收购方的发展要求，倾向于针对技术、创新、品牌、渠道等导向的并购，最终都是为了企业自身做大做强。”

路透报道援引银行家预期称，中国民营企业海外收购活跃的趋势在明年还将增强，因为中国政府推进改革以发挥市场在经济中的作用，民营企业在股权资本市场的地位日益提升。

“2015年中国民营企业势必继续推动并购热潮，消费零售、金融服务和科技都将是交易最活跃的领域。”上述报道称。

普华永道中国中区咨询服务主管合伙人李明指出：“不同于以往以资源并购为重点的国有企业海外并购活动，民营企业主要专注于高科技、电信和零售等行业，寻求更为多元化的投资机会。”

高连奎告诉记者，在此前的经济危机中，海外市场被淘汰的多是中国民营企业擅长的领域，比如食品加工等，而这些领域的收购机会对于中国国有企业的吸引力显然要弱一些。

此外，高连奎提醒，随着国际油价持续大幅下滑，中国企业可能会掀起一波油田收购的热潮。

“现在不少海外的油田都在亏本经营，产能又大，油价又低，这可是国有企业的好机会。“高连奎说。