跌跌不休 360股价为何无法再回暖？

360的股价到底怎么了?自360发布第二季度财报后，360股价呈现出持续性的暴跌，从一家备受投资人追捧的高新科技股，变成资本弃儿，360只用了短短不到两个月的时间。

在不久前，360高调发布了三大O2O战略级产品——360实效平台、360聚效平台、360来店通。但360的股价并没有从二季度的糟糕财报中缓和过来，资本市场仍然对现在的360报以不信任的态度。截止成稿前，360的股价报收62.77美元，总市值已经跌破80亿美金。

突破困局，360患上移动互联焦虑症

在PC时代的360确实有强渠道，但现在很多用户都是直接跨入移动互联网，压根就没有PC。360的渠道优势再强都没用，关键还是要靠线下预装。此外，手机更换频率很高，每换一次用户大规模更换手机就是一次市场的重新洗牌，一个公司再努力也无法打败资本的力量。

从现有业务上看，奇虎PC端的增量已经停止，最新季报公布，覆盖率居然还在下降。这说明腾讯和百度扔到奇虎鞋子里的钉子猎豹移动确实在发挥作用。移动端几大入口被百度，腾讯牢牢占据。尤其是是奇虎移动业务缺乏iOS这一环，让整个市场规模先天少别人大一块。剩下的还有小米这种价格杀手，新增的创业团体，腾讯，百度，阿里几大巨头。让Andorid本来就鱼龙混杂的竞争环境极其恶劣，还要面对业务线多元化，人员增加的硬性支出对利润的侵蚀。

客户移动化的转移，腾讯，阿里，百度都在原有的业务上很好的实现了转变。奇虎却被卡在了这个台阶下。相比微软系统的漏洞百出，iOS天生骄傲，自成体系。Android因为是开源系统，做个OS然后霸占用户养羊拔毛的商业模式人人都会，各个厂商都老王卖机自卖自夸，牢牢把握住用户，奇虎原本只用做的比微软好，现在班里一下子涌入一群光着脚的勤奋对手，竞争环境比PC端复杂的多。

其实360当下的困局不是仅凭现有业务就能突破，无论是智能硬件、搜索引擎、移动游戏、导航广告还有作为基石的安全领域，360都面临来自多家互联网巨头的竞争而难以有所突破。企业级安全市场本可以作为360未来很好的一个突破口，但在之此前，360用免费模式颠覆了杀毒软件，现在这种免费模式却直接扼杀了360这块最具想象空间的安全市场。让习惯免费的用户再去付费购买，这种矛盾对360来说是无解之局。

从产品到用户，新互联网思维的无法适应

在前不久，周鸿祎的新书《我的互联网方法论》大卖，老周本人不只一次在各种场所谈及互联网思维，但其实这几年整个360却并没有做出相应转变。时代已经不同，整个互联网用户群体对于用户体验的要求已经非常挑剔，甚至是对产品或服务稍有不满意的地方就开始破口大骂，完全不同于两年前那种渠道流量为王的市场。

互联网再也不是运营产品为核心，而是以运营用户为核心，然而360这几年一直没打好这个基础。不管从内部运营还是外部资源整合上，都没有运营用户的心态，于是只有不断地增加各类产品，增加各种界面，增加各种投放路径，来放置广告。这种拔苗助长式的增长利润，确实让360在之前短期内大幅度提高了收入，360也逐渐成长为明星股。但这种增长带来的后遗症，也在近期变得越来越严重。

作为一家互联网企业，360的三大战略短板其实已经基本决定了它所能达到的高度。其一，是装机量与用户实际的使用时长极不匹配，与用户的有效接触时间短;其二，缺乏二级业务，无法与用户建立需求细分的、深入持续的联系;其三，缺少身份认证体系，其安全业务的基本模式天生是匿名的。

360进军移动搜索失败后，仿佛已经失去了颠覆巨头的雄心壮志。在iOS开放第三方输入法API后，搜狗和百度都相继推出了iPhone版输入法。在我看来移动端输入法的必备性是比杀毒优先级更高的，IO是最最基础的，不管是PC、手机还是Pad，人总要输入字符的，不可能是光瞪眼看。而且输入法进入云词库时代后，会携带很多的用户个性化信息，用户黏性不弱于IM，搜索引擎天生就会拥有先发优势。而安全软件的可替代性很强，说换就能换。作为国内搜索引擎三巨头，360却成为了唯一的缺失者，而这本该是360重夺iOS市场的一次新机会。

成长性耗尽，360未来将何去可从?

当现有布局的成长性基本耗尽，新的布局还基本没有时，现在的360无疑陷入了最低谷。面对这种低估，老周也显得有心无力。360移动端产品在用户面前也没有很多露面机会，这跟移动生活其实离的非常遥远。重磅推出的三大O2O战略产品，给市场的只有一个感觉：慌乱。

对360来说，当下最重要的事情其实并不是四处布局，而是应该做好自己现有的。或许360是时候应该好好学习一下腾讯，先做好游戏获得巨额收入后，再去考虑其他领域的发展。

整个移动游戏市场呈现出一种爆发式增长，360作为渠道流量分发流量前三强，最大问题是没有自主研发，能否获得高收入取决于市场上能不能出现吸金的高品质游戏，有很强的不确定性，而对比腾讯就没有这种风险存在。

其实360也在开始考虑回收战线，专注游戏。在前不久负责360游戏分发业务的高级副总裁陈杰透露，目前360已经拿下了大量的国内外知名IP，而这些IP未来将会授权给360平台的游戏开发商使用。在过去1年内，360在IP版权上的采购花费达到数亿人民币。

360某种程度上已经走向了腾讯游戏式资本投资之道。通过自身平台的流量以及购买的IP版权入股游戏公司，这其实间接已经等同于走向自主研发。但无论是传统的互联网三大巨头BAT，还是崛起的手机硬件厂商，都对移动游戏抱以厚望，即使是腾讯也不敢宣称自己在这场角逐之中稳操胜券。360的移动游戏布局之路注定会相当坎坷。