提价53%拯救毛利率 东阿阿胶再下“猛药”

华夏时报记者 郑重 赤峰报道

面对驴皮供应紧张的形势，东阿阿胶(000423)（000423.SZ）正在加速上游——养驴基地的布局。

“毛驴规模化养殖已经取得初步的成功。”9月11日上午，正在内蒙古自治区赤峰市巴林左旗考察养驴基地建设情况的东阿阿胶总经理秦玉峰颇为兴奋地对《华夏时报》记者说，这意味着阿胶原料供应紧张的矛盾将得到有效缓解。而在一天后，东阿阿胶再次发布提价53%的公告，远远超出近几年的涨幅，超出市场预期。

实际上，此前的一年间，作为阿胶生产主要原料的驴皮价格再次上涨了一倍，阿胶生产成本的持续增长已经给阿胶生产企业带来了很大的压力。

东阿阿胶再次提价

9月12日，东阿阿胶发公告称，作为阿胶主要原料的驴皮资源持续萎缩态势未获缓解，决定自公告之日起，上调阿胶出厂价53%，零售价将做相应调整。

尽管原料价格持续上涨，东阿阿胶上半年还是扭转了一季度的“颓势”，营业收入及利润均有增长。

东阿阿胶8月25日发布的2014年半年报显示，今年上半年，公司营业收入达14.02亿元，同比增长24.96%；归属上市公司股东净利润6.21亿元，同比增长14.63%。

不过在锐财经行业分析师刘江远看来，驴皮价格的上涨对东阿阿胶的盈利能力依旧带来不小的压力，一个佐证是，上半年报告期内，东阿阿胶的阿胶及系列产品的毛利率同比下滑5.47%。

“从这一点上来讲，东阿阿胶继续提价在情理之中。”9月12日上午，长期跟踪东阿阿胶的长江证券(000783)分析师张月凤对本报记者说。

张月凤的依据是，东阿阿胶面临的主要风险包括阿胶块销量异常下滑和驴皮价格上涨超预期。

此前，中银国际的研究报告分析认为，东阿阿胶的销售符合预期，成长性得到进一步印证。报告指出，2013年公司阿胶系列产品收入同比增长17.9%，估计阿胶块的销售额增速在20%以上，这表明在经历了两次提价后，阿胶块的销量基本保持稳定。

“尽管如此，东阿阿胶的主导产品阿胶及系列产品的毛利率还是从2012年的71.04%下滑至2013年的66.2%。这是东阿阿胶3年来主导产品毛利率下滑最为严重的一年。”张月凤分析道，东阿阿胶不可能让这一结果持续下去。

刘江远也认同张月凤的看法，“这也是为什么今年东阿阿胶提价的周期提前。”本次提价后，东阿阿胶的阿胶块零售价格有可能会超过2000元/500g。

9月12日，在接受本报记者采访时，秦玉峰直言：“提价不是目的，目的是产业链条的完善。”

拼抢上游

“因为原料问题，这两年的阿胶产量一直在减少。”在接受本报记者采访时，秦玉峰表示。正是因为驴皮资源紧张，他最近几年一直忙于拼抢上游资源。

巴林左旗林东镇后兴隆地村是东阿阿胶在国内做的第一个“东阿阿胶希望乡村”。

这个以种植业为主的小村子，现在已经有了一个毛驴合作社，大部分农户家里都开始养殖毛驴，有的农户家里毛驴的存栏量已经达到了40多头。

“原来养毛驴挣不了多少钱，这两年开始驴皮、驴肉的价格都上来了，养驴比养马赚得多。”原来养马的后兴隆地村村民韩其瑞告诉本报记者，他春天养了36头毛驴育肥，50天出栏，净赚2.4万元，正准备增加到100头。

“这几年单单依靠养驴，村里人均收入增加一万多元。”后兴隆地村村委会主任陶志富向前来考察的秦玉峰、巴林左旗旗长刘长学一行人介绍，现在后兴隆地村的养驴合作社已经辐射到了附近几十公里的村子，交易十分火爆。目前，仅后兴隆地村的毛驴存栏量已经达到1700多头，年出栏800多头。

此次到赤峰，秦玉峰的目的是与当地政府研究毛驴规模化养殖小区的建设。

“已经规划了第一个规模为1万头毛驴的养殖小区。”9月11日上午，刘长学告诉本报记者，养驴产业已经成为巴林左旗的特色产业，目前的存栏量已经达到17万头。

巴林左旗畜牧局局长哈斯巴根告诉本报记者，更早在2010年，该局与东阿阿胶以及麦肯锡联合，就毛驴产业的发展做了3个月的专题调研。

“下一步的计划，是把巴林左旗发展成为辐射周边的通辽、朝阳等地区的养驴产业聚集区。” 哈斯巴根说道。

秦玉峰的计划是把巴林左旗的模式复制到全国，他9月11日连夜赶回山东总部，12日接待来自内蒙古、新疆、辽宁等地的政府考察团，这几个地区已经把养驴产业列为当地的重点产业。

“这几年秦总的大部分精力都放在了养驴基地的建设上。”刚刚从东阿阿胶新疆养驴基地调到内蒙古天龙食品有限公司（以下简称“天龙食品”）的总经理王怀利对记者说，今年公司又从营销部门抽调了40多人到基地，目的是将原料供应链做扎实。

天龙食品是东阿阿胶设在赤峰的子公司，主要业务是毛驴的屠宰与加工。

在秦玉峰看来，驴皮价格乃至驴肉价格的上涨，是阿胶产业生态链建设的重要一环。“原料解决不了，整个阿胶产业就没了。”秦玉峰对记者说，9月底，农业部的一个会议将在山东聊城召开，东阿阿胶发展养驴产业链的经验是这次会议的一个重点。

秦玉峰表示，驴皮价格上涨不是问题，问题是要保证驴皮的供应。近年来的现实是，驴皮的供应量始终在下降。有关部门的一个统计是，毛驴每年的存栏量递减20%。

“这个形势很快就扭转过来了。”显然，秦玉峰对他在养驴产业链上的布局还是相当满意。