人民币即期汇率三连涨 短期套利资金将减少

每经记者 张喜威 发自北京

在创出10个月盘中新低后，仅经过一天的短暂修整，人民币对美元即期汇率就开始出现大幅反弹。

对此，多位业内人士昨日（3月6日）对《每日经济新闻》记者表示，监管层不太可能让人民币出现持续大幅贬值；另外，一些机构也认为，经过连续的大幅的贬值之后，市场已经出现了比较好的入场机会，所以就开始抄底人民币。

记者注意到，自2月下旬人民币大幅下跌以来，即期汇率的波动幅度相比以往也明显增大。不过，在招商银行总行金融市场高级分析师刘东亮看来，暴跌之后的反弹都会是比较猛烈，这并不能说明从此大幅波动将成为常态。

即期汇率三连涨

截至周四（3月6日），人民币对美元即期汇率已连涨3天。Wind数据显示，周三（3月5日）即期大幅升值148点，至6.1282，日内波幅高达426点；周四高开后继续走高，盘中最高至6.1099，收于6.1185。

对此，刘东亮对《每日经济新闻》记者表示，这可能是因为最近两天减少了对市场的引导。此外，经过之前的大幅下跌之后，可能一部分机构认为目前人民币的汇率是合适（入场）的，未来有利可图，所以就开始进来抄底。

“不可能让人民币持续地大幅贬值。事实上，这几天央行公布的中间价，也没有表现出要引导人民币继续大幅贬值的预期，所以大家就会认为这波贬值会告一段落，开始为博取短期的收益重回外汇市场。”东莞银行金融分析师陈龙也如此认为，经历过前期的大跌之后，市场普遍预计价格将出现反抽的心态。

陈龙还表示，李克强总理所作的《政府工作报告》将2014年的GDP增长目标定在7.5%，外部对中国未来的经济改革比较有信心。这在一定程度上也有利于人民币的大幅反弹。

即期单日波动加剧

《每日经济新闻》记者注意到，自2月25日以来（截至3月6日），人民币对美元即期汇率盘中的波动幅度均超过100个点，连续8个交易日中，有7个交易日波幅超过150点，其中半数超过300点。

不论涨还是跌，“波幅大”已成为近日即期外汇市场的一个十分明显的特征。大幅波动会不会成为未来人民币即期汇率的一个常态？

对此，刘东亮表示，如果按照主管部门领导的表态，这应该就是常态。但实际上，我们目前还没有办法确定这种较大幅的、双向的波动是什么时候开始，是不是现在已经开始。

“从2月底人民币开始大幅下跌到现在，人民币汇率经常出现单日比较大的波幅，其实这是正常的，因为暴跌之后的反弹也往往都是比较猛烈的，还没有证据表明未来会一直保持这种状态。”刘东亮解释道，如果在全国“两会”结束以后，人民币继续保持目前这种剧烈的走势，那么就有可能是已经进入双向波动的阶段了。

陈龙则预计，进入二三季度以后，经济相对明朗，汇率的波动也会相对平稳一些。

短期套利资金将减少

刘东亮表示，此前，监管层也经常表态要加大人民币的波幅，但都是“只打雷不下雨”；目前看，监管层可能已开始觉得这个问题比以前更迫切了。

“如果未来人民币只是先贬值1%~2%就再涨回来，可能对套利资金的影响会比较有限，因为市场对人民币升值的预期还没有结束，下跌正好给套利资金提供一个很好的入场时机。”刘东亮认为，但如果是没有规律的波动，可能又会对进出口企业造成影响。他们做汇率远期也好，做一些衍生交易也好，都是要对未来的汇率有一个判断的，如果是无序的波动，对他们来说就困难了，锁定汇率的成本会很高。

陈龙则认为，如果市场波动比较大，就意味着市场的风险比较大，大家为了博取收益就会持有更多长线资产，短线套利的资金就会减少，这也是央行愿意看到的结果——挤出“热钱”。

“汇率的波动对进出口单位的影响不大，只要他们在外汇期货市场锁定汇率就可以了”，陈龙表示，现在很多真正在做实体贸易的企业，都是通过外汇期货产品锁定汇率风险。