哇——有人通过做空石油赚了大钱 - 彭博社

摄影师：Phil Ashley/Getty Images如果你正确地押注油价会暴跌，你能赚多少钱？答案会让你震惊。试试年化收益率为25亿百分比。

这里是计算方法：2015年1月在纽约商业交易所的轻质甜油看跌期权，行权价为70美元——给予买方在1月以70美元每桶的价格出售石油的权利，但没有义务——在7月中旬以1美分的价格出售。今天，12月12日，价格为12.34美元。这是五个月的回报率为123,000百分比。如果你的资金以相同的速度持续增长一年，年回报将达到26亿百分比。

这张图表显示了价格波动有多疯狂。

请记住几个警告： 1) 有很大的可能性，7月购买期权的人在到期日前就已经出售，锁定了收益，但错过了一些上涨的机会。 2) 期权买家可能是一家石油公司或其他试图对冲油价下跌风险的人。因此，期权的收益将被石油本身的损失抵消。 3) 虽然五个月的回报是准确的，但年回报数字纯属幻想。这种巨大的回报是罕见的，你的资金在接下来的七个月继续以相同速度增长的机会几乎为零。

尽管如此，这个计算给出了通过对冲石油进行投注可以赚取多少利润的感觉。“当你看到如此大幅的波动时，如果有人大量购买看跌期权，你可以以非常非常便宜的价格买入，那就是你的大满贯，”位于纽约劳雷尔霍洛的Tyche Capital Advisors的基金经理塔里克·扎希尔说。为了赚取大钱，他表示，“你必须有这种波动，缺乏更好的词汇可以称之为历史性的。”

上述数字是针对在纽约商业交易所交易的西德克萨斯中质油合约，这是 CME集团 的一个单位。在这个例子中，价格在整个七月之间波动在1美分和3美分之间。期权的卖方——交易的另一方——同意以该价格购买石油。期权卖方当时似乎承担了微不足道的风险，以每桶收取一美分的费用。现在，石油价格低于每桶60美元，所收到的溢价看起来并不是免费的钱。期权卖方必须支付70美元购买一桶可能成本低于60美元的石油，或者找到其他人接手他的合约。

虽然价格以每桶美分报价，但每个合约涵盖1,000桶。因此，当期权定价为1美分时，涵盖1,000桶的合约成本为10美元。

布伦特原油的数学是类似的，作为国际基准，期权在 洲际交易所 ICE期货欧洲交易所交易。2015年1月的布伦特原油看跌期权的行使价格为80美元，从9月10日的10美分上涨到12月11日的16.32美元，即最后一个交易日。这是三个月的回报率为16,220%。如果你的资金以相同的速度持续增长一年，年回报率将达到70,938,273,938%。