给中国浪费的基础设施投资贴上价格标签 - 彭博社

香螺湾的建筑工地和空荡荡的街道。摄影：张鹏，来自LightRocket，通过Getty Images为中国经济规划机构——国家发展和改革委员会工作的两位经济学家，试图对过去五年在不必要、未充分利用或劣质基础设施上浪费的资金进行估算。他们最近在国营的上海证券报上发布的估算为6.8万亿美元。

这两位经济学家，徐策和王源，估计最近两年是最浪费的。胡锦涛总统任期结束时，公共投资的水龙头收紧（在经历了一次大规模的经济刺激计划后），但在2012年11月成为中国共产党总书记的习近平领导下，公共支出再次增加。

他们的计算基于对中国在1980年代、1990年代和2000年代的资本效率的比较。经济学家们可以合理地辩论这种方法论的优缺点——这将把2009年至2013年间浪费的资金定为所有公共基础设施投资的37%。然而，中国基础设施支出长期以来严重浪费的共识，显然是一个公开的秘密。

在一份将2012年称为““白象年”（pdf）”的报告中，北京的J. Capital Research列举了中国最近几个可疑的基础设施项目。过去五年对银行贷款的限制，虽然促进了购物中心和机场建设的繁荣，但也导致了地方政府债务的膨胀。